뉴욕 상업거래소(Nymex)에서 거래되는 8월물 천연가스 선물(상품코드 NGQ25) 가격이 18일(현지시간) 전일 대비 0.023달러(0.65%) 오른 3.57달러에 마감했다. 투자자들은 다음 주 미국 전역에 걸친 고온 예보에 주목하며, 전력 수요 증가 → 가스 발전 연료 수요 확대라는 연결 고리를 재차 확인했다.
2025년 7월 18일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 기상 분석업체 바이스알라(Vaisala)는 7월 22~26일 미국 대부분 지역의 기온이 평년을 웃돌 것으로 전망했다. 특히 미국 중부에서는 섭씨 35℃ 중반(화씨 90℉ 중반)의 체감 폭염이 예상돼, 에어컨 가동률이 급증할 것이라는 설명이다.
또 다른 민간 기상사인 Atmospheric G2는 7월 28일부터 8월 1일까지 남중부·남서부 지역의 기온 전망이 한층 더 뜨거워졌다고 전했다. 이는 현물·선물시장에서 냉방용 전력 수요 확대 → 가스 발전소 연료 소진 증가라는 수요 논리를 강화하며 가격을 끌어올렸다.
공급 확대 요인 • 상승폭은 제한
다만 상승세는 제한됐다. 미국 내 풍부한 재고와 생산 증가 전망이 맞서고 있기 때문이다. 미 에너지정보청(EIA)에 따르면 7월 11일 기준 천연가스 재고는 전년 동기 대비 4.9% 감소했으나, 최근 5년 평균 대비 6.2% 많다. 이는 전력·산업계가 당장 물량 부족을 걱정할 필요가 없다는 사실을 시사한다.
또한 Baker Hughes 주간 리그(시추설비) 집계에서 7월 18일 기준 가스 시추 리그 수가 117기로 늘며 17개월 만의 최고치를 기록했다. 지난해 9월 94기로 저점을 찍은 뒤 꾸준히 반등해온 흐름이 이어지고 있어, 단기 공급 능력 확대 기대가 잔존한다.
“로어 48(미국 본토) 하루 건식가스 생산량이 108.3억입방피트(bcf)로 전년 대비 5.3% 증가했다” — 블룸버그NEF 데이터
동일 기간 수요는 78억입방피트로 0.3% 감소해, 구조적으로 공급이 우위를 보이는 모습이다. LNG(액화천연가스) 수출 터미널 순유입은 15.5억입방피트로 전주 대비 1.2% 감소했다.
전력 측면에서는 Edison Electric Institute가 7월 12일 종료 주간 미국(본토) 전력 생산량을 98,133GWh로 집계했다. 전년 동주 대비 1.1% 증가, 최근 52주 누적 생산량 역시 2.4% 증가세를 보였다. 전력 생산이 늘수록 가스 발전 비중 추정이 커지며 가스 소비 확대가 동반된다.
EIA의 7월 11일 주간 재고 증가폭(46bcf)은 시장 예상치 45bcf와 5년 평균 41bcf를 웃돌아 소폭 약세 요인으로 작용했다. 그러나 기록적인 더위가 재고 회복 속도를 늦출 수 있다는 전망이 교차한다.
용어·지표 해설
Nymex 천연가스 선물은 세계 최대 선물거래소 그룹 CME 산하 뉴욕 상업거래소에서 거래된다. 계약 단위는 1계약당 1만 mmBtu(백만열량단위)로, 미국 천연가스 현물가격의 대표 지표인 헨리허브(Henry Hub) 가격과 직결된다.
bcf(billion cubic feet)는 십억 입방피트를 뜻한다. 미국 에너지시장에서 일일 생산·소비·재고 단위로 통용된다. 건식가스(dry gas)는 수분·액체 탄화수소 등을 제거한 가스를 의미하고, 순 LNG 유입(net flow)은 액화시설로 유입된 가스 – 재기화(재가스화) 후 내수로 되돌아온 가스의 차이를 말한다.
기자 해설 • 단기 관전 포인트
가스 시장은 여름 냉방 수요와 겨울 난방 수요가 ‘쌍봉형’으로 가격 변동성을 주도한다. 현재 예보된 2주간의 폭염이 실제로 전력망 부하를 끌어올리고 재고 축적 속도를 늦춘다면, 8월물뿐 아니라 뒤따르는 9·10월물 가격곡선 전체가 상향 탄력을 받을 가능성이 높다.
다만 리그 수의 증가가 가시적인 생산 확대(완공·연결 시차 기준 3~6개월)에 접어들면 공급 우위 구도가 재차 강화될 수 있다. 또한 유럽 가스 저장률이 63%로 5년 평균(72%)을 밑도는 상황이지만, 아시아·유럽 수입업체들의 장기 계약 확보가 진전되면 미국 LNG 수출 가동률이 하반기에 변동성 요인이 될 것으로 예상된다.
투자자 관점에서는 폭염 지속 기간·시추 리그 가동률·LNG 선적 스케줄 등 3대 변수를 집중 추적할 필요가 있다. 특히 헨리허브 현물가격과 선물 스프레드(최근월–원월) 추세가 변곡점을 만들면 기관·헤지펀드의 알고리즘 거래가 확대될 가능성이 있어 단기 변동성 확대에 유의해야 한다.
한편, 이번 기사 작성 시점 기준 리치 애스플런드 필자는 관련 종목에 직·간접 포지션을 보유하지 않았다고 공시했다. 본 기사는 정보 제공 목적이며, 투자 판단은 독자 책임임을 유의해야 한다.
