[시장 동향] 달러 강세 속 커피 선물가 약세다. 17일 ICE 선물시장에서 9월물 아라비카 커피(KCU25)는 전일 대비 -1.25센트(-0.41%) 내린 1파운드당 300.50센트*종가 기준에 마감했고, 9월물 로부스타 커피(RMU25)는 -115달러(-3.36%) 밀린 톤당 3,304달러에 거래를 마쳤다.
2025년 7월 17일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 달러 인덱스(DXY)는 3주 반 만에 최고치를 경신하며 원자재 전반에 ‘롱 리퀴데이션(long liquidation·매수포지션 청산)’을 촉발했다. 달러가 강세를 보이면 달러 표시 상품의 상대적 가치는 하락해 선물가격에 압박을 가한다.
3주 만의 고점에서 급락하기 전 아라비카 가격은 주초 브라질 가뭄 우려를 반영해 급등했었다. 민간 기상기관 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)가 7월 12일로 끝난 한 주 동안 브라질 최대 아라비카 산지 미나스제라이스(Minas Gerais)에 “강수량이 전무했다”고 발표한 것이 촉매였다.
브라질 수출 감소도 가격 지지 요인이었다. 브라질 커피수출협회 세카페(CECAFE)는 6월 브라질 산 녹색 커피 수출이 전년 동월 대비 -31% 줄어든 230만 포대(60kg 기준)라고 발표했다. 세부적으로 아라비카 수출이 -27% 감소한 180만 포대, 로부스타 수출이 -42% 감소한 47만 6,334포대였다.
그러나 수확 진척 속도는 하락 압력으로 작용한다. 브라질 최대 산지 협동조합 코옵슈페(Coopxupé)는 7월 11일 기준 조합원 커피 수확률이 49.3%에 달한다고 밝혔다. 시장조사회사 사프라스&메르카두(Safras & Mercado)도 7월 9일 기준 2025/26 브라질 전체 커피 수확이 69% 완료됐다고 추산했다5년 평균 62%. 품목별로는 로부스타 88%, 아라비카 58%가 수확 완료됐다.
재고 증가도 부정적 요인이다. 17일 기준 ICE가 모니터링하는 로부스타 재고는 5,737 로트로 10개월 최고치를 기록했다. 아라비카 재고는 5월 27일 892,468포대의 5.25개월 최고치까지 올랐다가 현재 819,061포대로 소폭 감소했으나 여전히 높은 수준이다.
“달러 강세에 따른 기술적 매도와 수확 진척, 재고 증가가 맞물리며 커피 시장은 당분간 박스권 하단을 시험할 가능성이 크다.”
정책 변수로는 전 주 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 50% 관세 경고가 있다. 그는 8월 1일부터 브라질산 수입품에 50% 관세를 부과하겠다고 밝혀 ‘브라질 공급 차질’ 우려를 키웠으나, 실제 시행 여부와 범위가 불확실해 시장은 관망세다.
세계 공급 전망은 풍부하다. 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 6월 25일 발표한 반기 보고서에서 2025/26 전 세계 커피 생산을 1억 7,868만 포대(+2.5% YoY·사상 최대)로 전망했다. 아라비카 생산은 -1.7% 감소하지만 로부스타는 +7.9% 증가해 균형을 맞출 것으로 예상했다. 같은 보고서에서 2025/26기 말 재고는 2,281만 9,000포대(+4.9%)로 늘어날 것으로 봤다.
주요 생산국별 세부 전망을 보면, USDA는 브라질 2025/26 생산을 6,500만 포대(+0.5%)로, 베트남 생산을 3,100만 포대(+6.9%, 4년래 최고)로 예측했다. 베트남은 2023/24 한 해 가뭄으로 생산이 -20% 줄어든 147만 2,000톤에 그쳤으나, 베트남 통계총국이 7월 7일 발표한 자료에 따르면 2025년 1~6월 커피 수출은 94만 3,000톤(+4.1%)으로 회복 조짐을 보이고 있다.
한편, 영국 트레이딩하우스 볼카페(Volcafe)는 2025/26 세계 아라비카 시장이 ‘850만 포대 공급 부족’에 직면할 것이라고 내다봤다. 이는 전년 -550만 포대보다 적자 폭이 확대된 수치다.
용어 설명: ‘롱 리퀴데이션’은 투자자가 매수(롱) 포지션을 팔아 해소하는 과정으로, 대량 발생 시 가격 하락 압력이 커진다. ‘ICE 모니터링 재고’는 국제커머스거래소(Intercontinental Exchange)가 지정 창고에 보관된 인도 가능 커피를 계량·인증한 물량으로, 실물 인도 능력을 판단하는 핵심 선행지표다.
기자 해설: 달러 강세가 단기적인 하락 압력으로 작용하고 있으나, 브라질 관세 변수와 아라비카 장기 공급 부족 전망이 맞물리며 변동성이 확대될 가능성이 높다. 300센트 지지선이 붕괴될 경우 CTA(상품투자고문) 알고리즘 매도가 추가 유입될 수 있다는 점도 주의가 요구된다.
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