2025년 6월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 9월 ICE 뉴욕 코코아(CCU25)는 오늘 -0.25% 하락한 -22에, 7월 ICE 런던 코코아 #7 (CAN25)은 -0.68% 하락한 -41로 마감했다.
코코아 가격이 초기 상승세를 포기하고 하락한 것은 서아프리카 코코아 작황에 대한 낙관론 때문이다. 최근 몇 주간 코코아 가격은 압력을 받고 있으며, 뉴욕 코코아는 지난 금요일에 2-1/4개월 만에 최저치를 기록했고, 런던 코코아는 2-1/2개월 만에 최저치를 기록했다. 최근 서아프리카의 강우가 이 지역의 코코아 작물에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 이는 코코아 가격의 상승을 제한하고 있다.
현재의 코코아 재고의 반등도 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 1월 24일에 ICE 모니터링 코코아 재고는 21년 만에 최저치인 1,263,493 포대까지 떨어졌다가, 지난 수요일에는 9-1/4개월 만에 최고치인 2,363,861 포대로 다시 상승했다.
오늘 나이지리아 5월 코코아 수출이 전년 대비 -29% 감소해 14,110 MT로 집계됐다는 소식 후, 코코아 수출 감소 징후는 코코아 가격에는 긍정적 영향을 미쳤다. 나이지리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.
아이보리 코스트의 코코아 공급이 타이트해질 것이라는 우려로 인해 코코아 가격은 지지받고 있다. 월요일 정부 데이터에 따르면, 이번 마케팅 연도에 아이보리 코스트 농부들은 10월 1일부터 6월 22일까지 1,679만 MMT의 코코아를 항구로 출하했다. 이는 작년 대비 +6.9% 증가한 수치지만, 12월의 +35% 증가에 비하면 감소한 것이다.
최근 아이보리 코스트의 폭우로 인해 코코아 농부들은 농장에 접근하지 못하고 있으며, 이는 현재 진행 중인 중간 작황의 코코아 수확을 방해하고 있다. 지난달 말, 뉴욕 코코아는 서아프리카에서의 날씨 우려로 인해 4-3/4개월 만에 최근 월물 최고치까지 올랐다. 최근 서아프리카에 비가 내린에도 불구하고, 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면, 가나와 아이보리 코스트의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄에 시달리고 있다.
코코아 가격은 또한 현재 수확 중인 아이보리 코스트의 중간 작황에 품질 문제로 인해 지지를 받고 있다. 코코아 프로세서들은 작물의 품질에 대해 불만을 제기하고 있으며, 아이보리 코스트 코코아 콩의 트럭 적재량을 거부하고 있다. 프로세서들은 각 트럭 적재량의 약 5%에서 6%가 품질이 낮다는 보고를 하고 있다. 이는 주요 수확기 때의 1%에 비해 높은 수치다. 레이보뱅크에 따르면, 아이보리 코스트 중간 작황의 품질 저하의 일부 원인은 이 지역에 늦게 도착한 비가 작물 성장을 제한했기 때문이다. 중간 작황은 연례 코코아 수확 행사 중 작은 수확이며, 일반적으로 4월에 시작된다. 올해 아이보리 코스트 중간 작황에 대한 평균 예상치는 40만 MT로, 지난해 44만 MT에서 -9% 감소한 수치다.
코코아와 코코아 제품에 대한 소비자 수요에 대한 우려가 코코아 가격에 부정적 영향을 미치고 있다. 이는 이미 높은 코코아 가격을 악화시킬 것으로 보이는 관세에 대한 두려움에 의해 주도된다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 판매 지침을 축소했다. 또한, 초콜릿 제조사 Hershey Co.는 최근 Q1 매출이 14% 감소했다고 보고하면서 Q2에 1500~2000만 달러의 관세 비용이 예상된다고 밝혔다. 이는 초콜릿 가격을 인상하고 소비자 수요에 추가로 부담을 줄 전망이다. Mondelez International은 경제 불확실성과 높은 초콜릿 가격 때문에 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 보고하며, 예상보다 낮은 Q1 매출을 기록했다.
코코아 프로세서로부터의 수요 감소는 Q1에도 나타났다. Q1 북미 코코아 분쇄량은 전년 대비 -2.5% 감소한 110,278 MT였다. Q1 유럽 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.7% 감소한 353,522 MT였다. Q1 아시아 코코아 분쇄량은 전년 대비 -3.4% 감소한 213,898 MT였다.
5월 30일, 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24년 글로벌 코코아 적자를 -494,000 MT로 수정했다. 이는 2월 추정치인 -441,000 MT에서 수정된 것으로, 60년 만에 가장 큰 적자이다. ICCO는 2023/24년 코코아 생산량이 전년 대비 -13.1% 감소한 4,380만 MT라고 밝혔다. ICCO는 2023/24년 글로벌 코코아 재고/분쇄 비율이 27.0%로, 46년 만에 최저치를 기록했다. 2024/25년을 바라보며 ICCO는 2월 28일에 2024/25년에 142,000 MT의 글로벌 코코아 흑자를 예상했고, 이는 4년 만에 처음으로 흑자를 기록한 것이다. 또한, ICCO는 2024/25년 글로벌 코코아 생산량이 전년 대비 +7.8% 증가한 4.84 MMT로 예상했다.
