7월 뉴욕 월드 설탕 #11(SBN25)은 -1.68%의 하락을 기록하여 -0.27 포인트 하락했고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)은 +0.11% 상승하여 +0.50 포인트 상승했다. 화요일에는 혼조세로 마감된 설탕 가격은 NY 설탕이 4년 만에 최저치로 떨어지는 모습을 보였다.
7월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 화요일에 원유 가격이 -5% 폭락하면서 설탕 가격에도 압박을 가했다. 원유 가격이 낮아지면 에탄올 가격이 하락할 가능성이 있으며, 이는 전 세계 설탕 제분소가 사탕수수 생산을 에탄올이 아닌 설탕으로 전환하게 만들 수 있어 설탕 공급이 증가할 것으로 보인다.
그러나 영국 런던 설탕 가격은 달러 인덱스가 1주 최저치로 하락하면서 일부 숏커버링 현상이 발생해 회복세를 보였다.
최근 3개월 동안 설탕 가격은 글로벌 설탕 공급 과잉 기대감으로 인해 하락했다. 5월 22일에 USDA는 반기 보고서에서 2025/26 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가한 189.318백만 메트릭톤으로 기록되며, 년비 +7.5% 증가한 41.188백만 메트릭톤의 글로벌 설탕 잉여가 예상된다고 밝혔다.
특히 인도에서의 설탕 생산 증가 전망으로 인해 가격 하락이 예상되고 있다. 6월 2일, 인도의 협동 설탕 공장 연합은 2025/26 인도 설탕 생산이 전년 대비 +19% 상승하여 35 MMT에 이를 것이라고 전망했다. 인도의 많은 강우량이 더 높은 설탕 수확을 이끌어 낼 것으로 보이며, 이는 가격에 부정적인 요인으로 작용할 것이다.
세계 설탕 생산의 증가 징후는 가격에 부정적으로 작용할 것이다. USDA의 외국 농업 서비스는 브라질의 2025/26 설탕 생산이 년비 +2.3% 증가한 기록적인 44.7 MMT에 이를 것으로 예상했다. 또한 인도의 2025/26 설탕 생산은 년비 +25% 증가하여 35.3 MMT에 이를 것으로 예측되었다.
인도 정부는 설탕 수출 제한을 완화하기로 결정했다. 이번 시즌 인도의 설탕 공장이 1 MMT 설탕을 수출하도록 허용한다고 밝혔다. 이런 결정은 국내 설탕 공급을 유지하기 위한 조치다. 인도는 2022/23 시즌에 11.1 MMT라는 기록적인 양을 수출한 후 6.1 MMT만을 수출하도록 허가한 바 있다.
설탕 가격에 긍정적인 요인 중 하나는 파키스탄이 250,000 메트릭 톤의 원료 설탕을 수입할 계획임을 발표한 것이다.
설탕 가격은 재고 감소와 관련이 있다. Unica는 브라질 남부-중부 설탕 생산이 연간 -11.6% 감소했다고 보고했다. 이로 인해 설탕 시장은 타이트해질 것으로 예상된다.
