투자자닷컴의 보도에 따르면, 2025년 6월 25일, 밀라노에서 수요일, 페라리 주식이 약 4% 이상 상승했다.
럭셔리 자동차 제조업체는 2분기 실적 발표를 앞두고 사전 분석가 회의에서 2025년 상반기(H1)가 하반기(H2)보다 강력할 것이라는 견해를 재차 강조했다.
이러한 분할의 주요 원동력은 데이토나 SP3로, 배송량이 감소하고 있다. 1분기 동안 77대를 배송한 후, 나머지 100대는 2분기와 3분기 동안 할당될 예정이며, 이는 기여도가 감소할 것을 시사한다.
동시에 SF90XX와 12Cilindri와 같은 신모델이 출시되면서 데이토나의 둔화를 부분적으로 상쇄할 것으로 예상된다.
페라리의 미국 상장 주식은 또한 프리마켓 거래에서 약 2% 상승했다.
페라리는 2분기 마진이 1분기와 대체로 일치할 것으로 예상하며, 경영진은 유사한 EBIT 및 EBITDA 비율을 전망하고 있다.
RBC 캐피털 마켓 분석가들은 이 회의 이후 2025년 1분기가 여전히 페라리의 가장 강력한 EBITDA 분기가 될 것이라고 예상한다고 말했다.
분석팀은 다가오는 10월 9일의 투자자 이벤트를 주요 촉매로 보고 있으며, 이 회사의 전기차 전략 업데이트를 기대하고 있다. 2030년까지 내연기관 노출을 증가시키면서 40/40/20 파워트레인 믹스에서 변화할 가능성이 있다.
또한 페라리는 다음 3~5년 동안 가격과 믹스 개선에 초점을 맞춘 새로운 전망을 발표할 것으로 예상되며, 볼륨 성장에 대한 강조는 줄어들 것이라고 예상된다.
“전체적으로 메시지는 경영진이 올 한 해 내내 해왔던 것과 일관된다”고 RBC 분석가들이 언급했다.
버너스틴 분석가들에 따르면, 분기는 신모델로 인한 긍정적 믹스 효과의 혜택을 받을 예정이지만, 데이토나의 낮은 볼륨으로 인해 무게를 덜 것으로 예상된다. 외환(FX)은 역풍이 될 가능성이 있지만, 자동차 제조업체가 이 영향을 상쇄하기 위해 상당히 헤지 전략을 사용한다고 RBC 분석가들은 지적했다.
“추가적으로 경영진은 관세 영향이 2분기/25에 미미할 것이라고 언급했다”고 덧붙였다.
합의 수치들이 지침 상향 가능성을 암시함에도 불구하고, 경영진은 €2.68억 이상의 EBITDA라는 연간 목표에 대한 즉각적인 변화는 언급하지 않았다. 분석가들은 25년 하반기의 암시된 실행 속도가 상반기보다 약 10% 낮음을 지적하며 이는 보수적인 기준선을 시사한다고 말했다.
“지침이 기본적인 수준일지라도, 경영진이 지침을 상향 조정하는 시나리오를 상상할 수 있다”고 RBC의 톰 나라인과 피럴 다다니아가 적었다.
자유 현금 흐름(FCF)은 1분기 F80에 대한 고액 사전 지급 및 2분기 높은 세금 납부로 인해 분기별로 감소할 예정이다. Visible Alpha는 2분기 FCF가 이전 분기의 €623백만에서 감소한 €226백만이라고 보고 있다. 잔여 가치는 또 다른 집중 분야였다. 페라리는 전 세계적으로 가치가 강세를 유지하고 있으며, 영국 시장에서는 할당 감소 및 상업적 조치 이후 안정화가 특히 주목된다고 밝혔다.
버너스틴 분석가들은 “우리는 이제 좀 더 정상적인 양상으로 접어들고 있습니다“라며, 레인지 모델은 감가상각되고 제한된 시리즈 차량은 가치가 상승하고 있다고 말했다.
페라리는 두 번째 배터리 전기차의 지연에 대한 언론 보도에 대해 언급을 거부했으며, 이는 원래 2026년 계획되어 있었다. 회사는 7월 31일의 2분기 실적 발표 동안 이 주제를 다룰 것으로 예상된다.
