버크셔 해서웨이는 현재 2,810억 달러 규모의 공개 주식 포트폴리오에 수십 개의 서로 다른 보유 자산을 포함하고 있다. 애플과 아메리칸 익스프레스와 같은 큰 포지션도 있으며, 이는 많은 주목을 받고 있다.
그러나 비교적 작은 비중을 차지하는 금융 주식이 있는데, 이 주식은 지난 10년 동안 총 428%의 수익률을 기록했다. 이 주식은 대기업 포트폴리오의 1%만을 차지하고 있다. 그 주식이 계속해서 더 높은 수준으로 향할 준비가 되어 있는가를 살펴보겠다.
2025년 6월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 버크셔의 포트폴리오에서 작은 위치를 차지하는 이 금융 주식은 비자(Visa)이다. 비자의 시가총액은 6,570억 달러로, 버크셔의 포트폴리오에서 작은 자리만을 차지하고 있다. 그러나 이 작은 규모가 이 회사의 뛰어난 실적을 빼앗아 가는 것은 아니다. 특히 디지털 결제 수단의 증가라는 장기적인 성향이 지속적인 성장을 견인하고 있기 때문이다.
현금 없는 결제를 견인하는 비자
디지털 결제 수단이 점점 더 널리 사용되면서 비자는 이른바 ‘현금 전쟁’의 수혜를 보고 있다. 예를 들어 신용카드와 체크카드가 더욱 널리 채택되면서 비자는 시간이 지남에 따라 더 많은 결제량을 처리할 수 있게 되었다. 최근 회계 분기(2025 회계연도 2분기 말 3월 31일), 비자는 총 3조 9,000억 달러의 결제량을 처리했고, 이는 전년 대비 매출 성장률 9%를 이끌어냈다.
미국에서 연방준비은행 애틀랜타 지부의 데이터에 따르면 소비자 83%가 현금을 사용해 상품을 구매했으며, 이는 어떤 다른 결제 방법보다 높은 수치이다. 이는 비자가 현금 사용에서 더 큰 점유율을 훔쳐올 수 있는 얼마나 많은 기회를 가지고 있는지를 보여준다.
비자의 경제 사회 내 역할
오늘날 투자자들은 자신들이 소유한 또는 소유하고자 하는 기업이 잠재적으로 어떻게 방해받을 수 있는지에 대해 더 큰 우려를 가져야 한다. 기술, 인터넷, 인공지능의 출현은 다양한 산업에 영향을 미칠 수 있다. 투자 관점에서 기업이 특정 위협에 대해 어떻게 방어하고 있는지를 이해하는 것이 중요하다.
비자의 경우, 넓은 경제적 해자를 가지고 있어 이를 방어할 수 있다. 가장 중요한 요소 중 하나는 강력한 네트워크 효과이다. 한쪽의 대규모 상인 수락 위치와 다른 쪽의 수십억 개의 활성 카드가 모든 이해 관계자에게 시스템을 매우 가치 있게 만들어준다. 비자는 더 커질수록 사용자에게 도움이 된다.
비자는 우리 경제가 작동하는 방식에 깊이 뿌리내리고 있어, 일이 원활하게 진행되고 돈이 이동할 수 있도록 보장한다. 현재 시스템보다 기본적으로 10배 더 나은 새로운 솔루션이 없다면, 회사가 얼마 지나지 않아 방해받는다는 것을 쉽게 상상할 수 없다.
최근 안정화 코인에 많은 관심이 집중되고 있다. 더 빠르고 저렴한 거래와 같은 장점은 이해할 수 있지만, 소비자의 상당수가 지출 습관을 바꾸고 신용카드에서 안정화 코인으로 전환할 가능성은 낮다. 분명해지기 시작하는 눈에 띄는 변화가 없으면 지금 당장 걱정할 필요는 없다.
시장을 능가하는 주식 찾기
장기간 동안 시장을 능가할 수 있는 주식을 찾는 것은 바람직한 결과이다. 비자는 지난 10년 동안 그 주식이었다. 그러나 이 버핏 주식이 시장보다 더 나은 수익을 창출할 수 있는지는 신경 쓰일 필요가 있는 이슈이다. 주식이 34의 비싼 주가수익비율로 거래되고 있다. 따라서 앞으로 투자 평가 배수가 줄어들 가능성이 있다고 본다.
하지만 앞으로 5년, 10년 후 비자 주식이 더 높아질 것이라고 거의 의심할 여지가 없다. 이는 회사의 주당 순이익이 오랜 기간 두 자릿수로 증가해왔기 때문이며, 이 추세는 예측 가능한 미래에도 계속될 것으로 보인다. 거대한 수익을 기대하는 투자자라면 기대를 조정할 필요가 있다.
