오늘 뉴욕 원료 설탕 #11(SBN25)은 -0.07 (-0.43%) 하락했으며, 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)은 -8.30 (-1.75%) 하락했다. 설탕 가격은 오늘 하락세를 보이며, 지난주의 중요한 저점보다 높은 수준을 유지하고 있다. 지난 3개월 동안 설탕 가격은 하락하여, 지난해 수요일에는 4년 만의 근월물 저점을 기록했다. 이는 전 세계 설탕 공급과잉에 대한 기대 때문이었다.
2025년 5월 22일, USDA는 연간 보고서에서 2025/26 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 기록적인 189.318백만 메트릭 톤(MMT)에 이를 것이며, 전 세계 설탕 공급과잉은 전년 대비 7.5% 증가한 41.188 MMT에 이를 것이라고 예상했다. 이는 설탕 가격에 하락 압력을 가하고 있다.
2025년 6월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망도 가격에 부정적이다. 6월 2일, 인도의 전국 협동 설탕 공장 연합은 인도의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가하여 35 MMT에 이를 것으로 예상했다. 이는 경작된 사탕수수 면적 증가를 이유로 들었다. 인도에서는 강우량이 풍부할 것으로 예상되어 풍성한 설탕 수확이 가능할 것이라는 전망이 있어 가격에는 부정적인 영향을 줄 것이다. 4월 15일, 인도 기상부는 올해 강우량이 평균의 105%에 달할 것으로 예측했다. 인도의 우기철은 6월부터 9월까지다.
세계 설탕 생산 증가의 징후는 가격에 부정적이다. 5월 22일, USDA의 외국 농업 서비스는 브라질의 2025/26 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가하여 기록적인 44.7 MMT에 이르리라 예측했다. 또한 인도의 2025/26 설탕 생산 역시 우기 및 사탕수수 재배 면적 증가로 전년 대비 25% 증가하여 35.3 MMT에 이를 것이라고 예상했다. 그리고 태국의 2025/26 설탕 생산도 전년 대비 +2% 증가하여 10.3 MMT에 이를 것으로 예상된다.
부정적인 요소로, 인도 정부는 올해 설탕 공장들이 1 MMT의 설탕을 수출할 수 있도록 허가하였다. 이는 2023년에 도입된 설탕 수출 제한을 완화한 것이다. 인도는 국내 공급을 유지하기 위해 2023년부터 설탕 수출을 제한해 왔다. 그러나 ISMA는 2024/25 인도의 설탕 생산이 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 만에 최저인 26.2 MMT에 이를 것으로 전망하고 있다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일, 태국의 사탕 및 설탕 위원회는 2024/25 태국의 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가하여 10.00 MMT에 이르리라고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이며, 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
긍정적인 요소로, 파키스탄에서의 설탕 수입 증가 예측이 있다. 지난 금요일 파키스탄 정부는 실망스러운 사탕수수 수확 이후 250,000 MT의 원료 설탕을 수입할 계획이라고 발표했다.
설탕 가격은 브라질에서의 설탕 생산 감소로 다소 지지를 받고 있다. 유니카는 지난 월요일 2025/26 브라질 중남부의 설탕 생산량이 5월까지 전년 대비 -11.6% 감소하여 6.954 MMT에 이르렀다고 보고했다. 또한 지난달 브라질의 정부 작물 예측 기관 콘아브(Conab)는 2024/25 브라질의 설탕 생산이 전년 대비 -3.4% 감소하여 44.118 MMT에 이르렀다고 보고했다. 이는 가뭄과 과도한 더위로 인한 사탕수수 수확량 감소 때문이었다.
국제설탕기구(ISO)는 2024/25 전세계 설탕 적자 예측을 5월 15일자로 9년 만에 최저인 -5.47 MMT로 상향 조정했다. 이는 2월 예측인 -4.88 MMT에서 상승한 것이다. 이는 2023/24 전세계 설탕 공급과잉이 1.31 MMT를 기록한 이후 시장의 긴장성을 나타낸다. 또한, ISO는 2024/25 전세계 설탕 생산 예측을 174.8 MMT로 2월 예측인 175.5 MMT에서 하향 조정했다.
