7월 뉴욕 원당 #11(SBN25)은 월요일에 -0.06(-0.37%) 하락했으며, 8월 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)는 -7.60(-1.60%) 하락했다.
설탕 가격은 월요일 초반 상승 후 원유 가격이 -7% 급락하면서 하락 마감했다. 이는 설탕 선물에 대한 매도가 촉발된 결과다. 제조업체들은 원유 가격 하락으로 인해 에탄올보다는 설탕 생산으로 사탕수수를 전환할 가능성이 있으며, 이는 설탕 공급을 확대할 수 있다.
2025년 6월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 최근 석 달 동안 설탕 가격은 글로벌 설탕 공급 과잉에 대한 기대감으로 인해 하락했으며, 지난 수요일에 4년 만에 최근 선물 최저치를 기록했다. 5월 22일, 미국 농무부는 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 189.318백만 톤이 될 것으로 예측했고, 이에 따라 41.188백만 톤의 설탕 공급 초과가 발생할 것으로 예상했다.
인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국으로, 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 약세를 가져올 것이다. 6월 2일, 인도 협동 설탕 공장 연합은 2025/26년 인도 설탕 생산이 전년 대비 +19% 증가하여 35백만 톤에 이를 것으로 전망했다. 인도는 모내기 지역이 넓어짐에 따라 농작물이 풍성하게 수확될 가능성이 많고, 이는 가격에 부정적인 영향을 미칠 것이다.
세계 설탕 생산 증가에 대한 신호는 가격에 부정적이다. 5월 22일, 미국 농무부의 외국 농업 서비스는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가하여 44.7백만 톤에 이를 것이라고 예측했다. 또한, 태국의 설탕 생산도 +2% 증가하여 10.3백만 톤에 이를 것으로 보인다.
한편, 인도 정부는 1월 20일에 2023년에 설탕 수출 규제를 완화하고, 이번 시즌 동안 1백만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허락하겠다고 발표했다. 이는 인도가 국내 공급 유지를 위해 2023년 10월 이후부터 설탕 수출을 제한해왔기 때문이다.
또한, 인도의 2024/25 설탕 수출이 기대치의 1백만 톤에 못 미칠 수 있으며, 이는 더욱 약세를 유발할 수 있다. 5월 1일, 인도 식품 장관은 인도의 2024/25 설탕 수출이 80만 톤에 그칠 것이라고 발표했다.
태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국과 두 번째로 큰 수출국으로, 5월 2일 태국 사탕수수 및 설탕 위원회는 2024/25년 태국 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가하여 10백만 톤에 이를 것이라고 말했다.
한편, 파키스탄의 설탕 수입 기대가 설탕 가격에 약간의 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 파키스탄 정부는 지난 금요일 실망스러운 사탕수수 수확으로 인해 250,000미터 톤의 원당을 수입할 계획이라고 발표했다.
브라질의 설탕 생산 감소는 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 지난주 월요일, Unica는 2025/26년 브라질 남부 중부 설탕 생산량이 5월까지 전년 대비 -11.6% 감소하여 6.954백만 톤이라고 보고했다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일에 2024/25년 세계 설탕 적자 예측을 9년 만의 최고치인 -5.47백만 톤으로 상향 조정했다. 이는 2023/24년 1.31백만 톤의 세계 설탕 공급 초과 이후 시장이 타이트해지고 있음을 시사한다.
