BP 주식의 최근 동향 분석
BP plc(NYSE: BP)의 주식은 연초 이후 약 7% 상승하여 S&P 500의 2% 상승을 약간 앞서고 있다. 주당 약 $32에 거래되는 이 영국의 석유 대기업은 상대적인 가치 기준에서 저렴해 보이지만, 근본적인 서사는 훨씬 더 복잡하다. 전략적 변화, 혼합된 실적, 그리고 진화하는 에너지 야망은 BP가 조심과 호기심을 함께 갖고 살펴봐야 할 주식임을 나타낸다. 현재의 에너지 가격 상승 추세에서, BP의 상당한 상류부문 발자취와 석유 및 가스에 대한 새로운 중점 부여는 잠재적인 반등에 좋은 위치에 있음을 시사한다.
2025년 6월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, BP의 1분기 실적은 전통적인 석유 사업과 저탄소 에너지에서의 야망 사이의 지속적인 줄다리기를 반영한다. 석유 생산 및 운영 부문은 생산량 증가와 가격 실현 덕분에 임차비용 전세 전 손익이 높아진 상태에서 회복력을 보였다. 고객 및 제품 부문도 더 강력한 마진 실현에서 이익을 얻었다. 그러나 가스 및 저탄소 부문은 약한 가스 마케팅 및 거래와 생산 하락으로 인해 더 약한 기본 성과를 보였다.
BP는 미래를 전망하며 2025년에 이집트와 트리니다드의 자산 매각으로 인한 상류부문 생산 감소를 예상하고 있다. 정제와 연료 마진도 압박을 받고 있으며, 대부분의 상품 매출이 달러 기준으로 이루어지기 때문에 강한 미 달러 가치가 수익에 계속 무거운 부담을 주고 있다. 비록 BP가 세 개의 신규 스타트업과 파이프라인에서 여섯 개의 발견 프로젝트를 보유하고 있더라도 전반적인 생산은 올해 감소할 것으로 예상된다.
BP의 전략 변화는 임원진 교체도 포함한다. BP의 녹색 변화의 주요 동력원이자 전략 및 지속 가능성의 EVP인 Giulia Chierchia가 조만간 회사를 떠날 예정이며 이는 전통적인 에너지 우선순위로의 회귀를 더욱 알리는 신호다.
BP 주식은 현재 매력적인 가치 평가를 받고 있다. 주가는 가격 대비 판매 비율이 불과 0.4배로 거래되고 있으며, 이는 5년 평균보다 약 20%~30% 낮다. 그러나 엑손모빌(NYSE: XOM), 셰브론코퍼레이션(NYSE: CVX), 셸(NYSE: SHEL)과 같은 통합 석유 대기업은 더 풍부한 P/S 비율인 0.7배에서 1.3배 사이에 있다. 할인은 BP의 변화하는 전략, 약한 실적, 구조적 역풍에 대한 투자자들의 조심성을 반영하지만 실행이 안정된다면 상승 여력을 창출할 수 있다.
BP의 전략은 최근 몇 년 동안 급격한 변화를 경험했다. 2020년, BP는 석유 생산을 40% 줄이고 재생 에너지 투자를 신속히 확대하려는 야심 찬 계획으로 주목을 끌었다. 그러나 석유 가격의 반등과 재생 에너지에서의 수익 부진으로 인해 투자자 압력이 커지면서 BP는 접근 방식을 재고하게 되었다.
오늘날 BP는 화석 연료로 돌아서며 석유 및 가스 생산을 작년 약 2.4백만 배럴에서 2030년에는 하루 2.5백만 배럴까지 증가시킬 계획이다. 이 변화는 BP를 미 회사들과 다른 경로에 놓이게 한다.
비록 BP가 재생 에너지에서의 철수를 했지만, 청정 에너지원에 대한 야망을 완전히 접지는 않았다. 수소는 여전히 초점에 있다. BP는 전 세계적으로 5~7개의 수소 및 탄소 포획 프로젝트를 개발할 계획을 갖고 있으며, 이는 스페인에 있는 25메가와트의 녹색 수소 프로젝트와 독일의 100메가와트 전해조에서의 연간 11,000톤의 녹색 수소 생산을 목표로 하고 있다.
결론적으로, BP의 전략적 재설정은 ESG 중심의 투자자들을 흥미롭게 하지 않을 수 있지만, 가치 중심의 투자자들에게는 흥미로운 설정을 제시한다. $32의 주가와 동종업체에 비해 상당한 할인을 받고 있는 BP는 회사가 보다 집중된 석유 중심 전략을 실행할 수 있다면 잠재적인 상승 가능성을 제공한다.
