비트코인(BTC)은 6월 19일 기준 약 10만 5천 달러에 거래되고 있다. 그러나 신뢰할 수 있는 분석가들은 2025년 말까지 비트코인의 가격이 20만 달러를 넘길 것이라고 전망하고 있다. 이 경우 90%의 가격 상승이 이루어지며, 비트코인의 시장 가치가 약 3.9조 달러에 이를 것이다.
2025년 6월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이러한 목표는 두 가지 간단한 요인을 무시할 때만 지나치게 공격적으로 보인다: 새로운 코인의 공급 감소와 기관 수요의 급증이다. 이 두 요인은 현재 비트코인의 가격에 이미 영향을 미치고 있다.
공급 감소는 현실로, 더 강화되고 있다 비트코인의 공급과 수요의 역학을 이해하는 것은 구매자들이 제시하는 가격에 따라 비트코인의 가격이 얼마나 반응할지를 이해하는 첫걸음이다. 비트코인 네트워크는 매 4년마다 블록 보상을 반감시키며 새로운 코인의 유입을 줄인다. 최근 반감기는 2024년 4월 20일에 있었으며, 이로 인해 연간 신규 발행량이 약 328,500코인에서 약 164,000코인으로 감소했다. 최대 2,100만 개 중 1,990만 개의 코인이 이미 채굴된 가운데, 신규 공급은 이제 연간 0.8% 미만으로 증가하고 있다. 2028년 4월에는 다음 반감기가 예정되어 있어 공급이 더 억제될 것이다. 이 사실은 대부분의 시장 참여자가 이미 알고 있어, 잠재적 구매자들에게 할당량을 조기에 확보할 강한 동기를 부여하고 있다.
비트코인 입장에서는 공급이 미세하게 감소함에도 불구하고, 강력한 수요에 직면하고 있다. 비트코인 상장지수펀드(ETF)는 중순 6일 동안 18억 달러를 포함하여 누적 460억 달러 이상을 끌어모았다. 이러한 펀드, 기관 투자자 및 상장 기업들은 이제 비트코인의 총 유통 공급량의 약 6%를 차지하고 있다. 현재 가격에서 그 자본은 약 36만 개 코인을 공중 유통에서 설정하거나, 이는 현재 블록 보상에서 2년 이상의 발행량에 해당한다. 최근 흐름이 절반만 지속되더라도 2026년 전까지 유통 가능한 공급이 추가로 2%에서 3% 줄어들 수 있다. 일반적으로 유통량이 감소하면 판매자가 줄어드는 속도가 구매자보다 더 빨라져 가격을 상승시키는 경향이 있다.
또한, 암호화폐 시장의 열광적인 분위기는 비트코인이 급등하기 위한 필수 조건이 아니다.
필요한 것은 채굴자들이 새로운 코인을 만드는 속도보다 법정 화폐를 ETF 지분으로 변환하려는 구매자들뿐이다. 그리고 현재 이 격차가 커지고 있어 가격이 급등할 수 있는 조건이 형성되고 있다.
향후 전망 공급 역학은 암호화폐의 가격이 상승할 수 있는 이유를 설명하지만, 거시적 순풍은 수요가 계속 증가할 수 있는 이유를 설명한다. 이 측면에서 미국의 핵심 인플레이션은 2023년 이후 가장 낮은 수치를 기록하며 5월에 둔화되었다. 연방준비제도이사회는 금리를 3월 이후 유지하고 있으며, 많은 투자자들이 내년 이전에 금리 인하를 기대하고 있다. 따라서 낮은 실질 수익률은 비트코인과 같은 희소한 비수익 자산을 더 매력적으로 만들 수 있다.
한편, 규제 명확성도 해외에서 개선되고 있어 더 많은 기관 구매자가 생길 것이다. 유럽 연합의 Markets in Crypto-Assets (MiCA) 프레임워크는 6월 중순에 주요 거래소에 라이선스를 발급하여 27개국 시장을 조화롭게 열었다. 경쟁에 대한 명확한 가이드라인은 규제 위험을 줄이고 유럽의 연기금 및 기타 기관 투자자가 참여하도록 초대하며, 이들은 대부분 대기 중이었다.
그래도, 현재의 지정학적 및 경제적 불안정성과 미국 무역 정책의 주요 불확실성으로 인해 20만 달러에 이르는 길이 반드시 직선은 아니다. 지정학적 충격이나 새로워진 관세로 인한 인플레이션 급등으로 촉발될 수 있는 유동성 부족이 위험 회피 심리를 떨어뜨리고 일부 매도를 강제하여 코인에 대한 감정을 일시적으로 훼손할 수 있다. 국회는 여전히 암호화폐 과세 및 보관 규정에 대해 논의하고 있다. 까다로운 법안이 ETF 생성 정지나 비용 증가를 초래할 수 있어 수요를 줄일 수 있다.
그러나 심각한 충격이 없다고 가정하면, 비트코인이 2026년에 20만 달러를 넘어서는 가능성은 현실적이지만 약간 야심적일 수 있다. ETF가 2025년 말까지 500억 달러의 공급을 더 흡수하면, 약 47만 5천 개의 추가 코인을 10만 5천 달러의 평균 원가로 유통에서 제거할 수 있다. 투자자들에게는 비트코인이 임의의 가격 목표를 임의의 시점 이전에 통과할지 크게 중요하지 않다는 것이 좋은 소식이다. 보유자들에게 가장 큰 상향 효과는 단기가 아닌 장기적이며, 여기에 가장 현명한 방법은 단순히 비트코인을 사고 그것을 계속 보유하는 것이다.
