오늘 뉴욕 원자재 시장의 7월 설탕 #11(SBN25)은 +0.18(+1.13%) 상승한 반면, 런던 ICE의 8월 흰 설탕 #5(SWQ25)는 -7.50(-1.55%) 하락 중이다.
이날 설탕 가격은 혼조세를 보였다. 파키스탄 정부가 실망스러운 사탕수수 수확 결과로 인해 원유 설탕 25만 톤을 수입할 계획을 발표한 후 설탕 선물 시장에서의 반락 매수세가 나타났다. 또한 달러 약세(DXY00)도 설탕 선물 가격 상승에 영향을 미쳤다.
2025년 6월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 지난 3개월 동안 설탕 가격이 하락세를 보인 가운데, 전 세계적인 설탕 과잉 공급에 대한 기대감으로 인한 4년 만의 선물 가격 최저치를 기록했다. 5월 22일, 미국 농무부(USDA)의 반기 보고서에 따르면 2025/26년 세계 설탕 생산량은 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억 8931만 8천 톤에 달할 것으로 예상된다. 이는 세계 설탕 과잉 공급이 4118만 8천 톤으로 전년 대비 7.5% 증가할 것이라는 전망을 제시했다.
세계 2위의 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산량 증가 전망은 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 6월 2일, 인도의 전국 협동조합 설탕 공장은 2025/26년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 +19%로 증가하여 3천 5백만 톤이 될 것으로 예상했다. 이는 확대된 사탕수수 경작지 면적에 기인한 것이다.
세계 설탕 생산량 증가의 징후는 가격에 부정적인 영향을 미친다. 5월 22일, 미국 농무부의 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가하여 기록적인 4천 4백 7십만 톤에 이를 것으로 예측했다. 또한 인도의 2025/26년 설탕 생산량은 유리한 몬순 강우와 늘어난 설탕 재배지로 인해 전년 대비 +25% 증가하여 3천 5백 3십만 톤에 도달할 것으로 예상된다. 태국 또한 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +2% 증가하여 1천 3백만 톤에 이를 것으로 예상된다.
한편, 인도 정부는 1월 20일, 2023년 설탕 수출 제한을 완화하면서 설탕 공장들이 이번 시즌 100만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용하기로 결정한 상태이다. 이는 인도가 작년 9월 30일까지 설탕 6백 11만 톤을 수출하여 기록적인 1천 1백 10만 톤을 수출한 이전 시즌에서의 기록을 깨뜨리지 않기 위함이다.
반면, 브라질 설탕 생산 감소는 설탕 가격에 대한 지지를 제공하고 있다. Unica는 2025/26년 동안 브라질 중심-남부의 누적 설탕 생산량이 5월까지 전년 대비 -11.6% 감소하여 695.4만 톤에 도달했다고 보고했다. 지난 달 브라질 정부의 농산물 예측 기관인 코나브는 2024/25년 브라질 설탕 생산량이 가뭄과 지나친 더위로 인해 사탕수수 수확량이 줄어들면서 -3.4% 감소하여 4천 4백 11만 8천 톤을 기록했다고 발표했다. 국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일, 2024/25년 세계 설탕 적자 전망을 9년 만에 최고치인 -547만 톤으로 상향 조정했으며, 전년 1.31만 톤의 세계 설탕 과잉 공급 이후 시장이 타이트해질 것이라고 밝혔다.
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