현재 뉴욕 원당의 7월 계약 가격은 +0.18 상승하며 +1.13%의 상승세를 보이고 있으며, 런던 ICE 백설탕의 8월 계약 가격은 -7.50 하락하며 -1.55%의 하락세를 기록하고 있다.
설탕 가격은 오늘 혼조세를 보이고 있다. 이는 파키스탄 정부가 예상보다 저조한 사탕수수 수확량으로 인해 원당 25만 톤을 수입할 계획을 발표한 후 설탕 선물에 공매도 청산이 나타났기 때문이다. 또한 미국 달러의 약세가 오늘 설탕 선물의 공매도 청산을 촉진했다.
2025년 6월 21일, 바차트닷컴의 보도에 따르면, 지난 3개월 동안 설탕 가격이 하락하여 4년 만의 최근 선물 최저치를 기록했다. 이는 전 세계 설탕 공급 과잉 예상 때문이었다. 5월 22일 미국 농무부(USDA)의 반기 보고서에 따르면 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 전년도 대비 +4.7% 증가하여 사상 최대인 1억8931만8천 톤에 이를 것으로 예상되며, 글로벌 설탕 잉여량이 7.5% 증가한 4118만8천 톤에 이를 것이라고 예측했다.
세계 2위 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 하향세로 작용하고 있다. 6월 2일 인도 국립협동조합설탕공장연맹은 인도의 2025/26 설탕 생산량이 전년도 대비 +19% 증가한 3500만 톤에 이를 것으로 예측했으며, 이는 경작 면적확대로 인한 것이다.
풍부한 강우량은 인도의 설탕 수확량 확대를 이끌 수 있으며 이는 가격에 부정적 요인으로 작용하고 있다. 4월 15일 인도 지구과학부는 올해 강우량이 평균치의 105%에 이를 것이며, 정상 이상의 몬순을 예상한다고 발표했다. 인도의 몬순 기간은 6월에서 9월까지 지속된다.
전 세계 설탕 생산량 증가 신호는 가격에 부정적이다. 5월 22일 미국 농무부 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가한 사상 최대 4470만 톤에 이를 것으로 예측했다. 또한 인도의 2025/26 설탕 생산량은 +25% 증가한 3530만 톤에 이를 것으로 예상하며, 이는 유리한 몬순 우기와 경작 면적 확대에 기인한 것이라고 밝혔다.
뿐만 아니라 태국의 2025/26 설탕 생산량도 전년 대비 +2% 증가한 1030만 톤에 이를 것으로 예상된다.
하향요인으로는 인도 정부가 올해 설탕 수출을 100만 톤 허용하겠다고 1월 20일 발표한 것이다. 이는 2023년 설탕 수출 제한 조치를 완화한 것이다. 인도는 국내 공급량을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한하고 있었으며, 2022/23 시즌에는 9월 30일까지 610만 톤의 설탕 수출만 허용했다. 이전 시즌에는 사상 최대인 1110만 톤을 수출한 바 있다.
그러나 ISMA는 인도의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2620만 톤에 이를 것으로 예상하며, ISMA는 5월 15일까지 인도의 설탕 생산량이 2574만 톤으로, 작년에 비해 17% 감소했다고 보고했다. 또한, 인도 식품부 장관 초프라는 5월 1일, 2024/25 설탕 수출량이 예상보다 낮은 80만 MT에 불과할 것이라고 말했다.
태국의 설탕 생산 증가 전망은 설탕 가격에 하향 요인으로 작용하고 있다. 5월 2일 태국 사탕 및 설탕 위원회 사무소는 태국의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 +14% 증가한 1000만 톤이라고 보고했다. 태국은 세계 3위의 설탕 생산국이자 2위의 설탕 수출국이다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격에 일시적인 지지를 제공하고 있다. 유니카가 월요일 보고한 바에 따르면, 2025/26 브라질 중남부의 누적 설탕 생산량은 전년 대비 -11.6% 감소하여 695만 톤이다. 지난 달 브라질 정부 작물 예측 기관 Conab은 2024/25 브라질 설탕 생산량이 -3.4% 감소하여 4411만8천 톤에 이르렀다고 발표했으며, 이는 가뭄과 과도한 더위로 인한 사탕수수 수확량 감소에 기인한 것이다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25 글로벌 설탕 적자 예측을 9년 만의 최저치인 -547만 톤으로 상향 조정했다. 이는 2023/24 세계 설탕 잉여량 131만 톤 이후 긴축 시장을 나타낸다. ISO는 또한 2024/25 글로벌 설탕 생산 예측을 175.5 MMT에서 174.8 MMT로 하향 조정했다.
미국 농무부는 5월 22일 공개한 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가한 사상 최대인 1893만18천 톤에 이를 것으로 예측했다. 또한, 2025/26년 인간당 소비량이 +1.4% 증가한 사상 최대 1779만21천 톤에 이를 것으로 예상했다. 2025/26년 글로벌 설탕 대체 재고량은 전년 대비 7.5% 증가하여 4118만8천 톤에 이를 것으로 예상된다.
