최근 설탕 가격이 혼조세를 보였다. 지난 금요일, 뉴욕의 7월 세계 설탕 #11 가격은 +0.22(+1.39%) 상승했으며, 런던 ICE 화이트 설탕 #5의 8월 가격은 -7.30(-1.51%) 하락했다. 금요일 설탕 선물 시장에서는 숏커버링이 발생했으며, 이는 파키스탄 정부가 실망스러운 사탕수수 수확량으로 인해 25만 톤의 원당을 수입하기로 발표한 데에 따른 것이다. 또한, 금요일 달러의 약세가 설탕 선물 시장에서의 숏커버링을 자극했다.
2025년 6월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 지난 3개월 동안 설탕 가격은 하락세를 보였고, 지난 수요일에는 4년 만에 최근 선물 최저가를 기록했다. 이는 전 세계 설탕 과잉 공급에 대한 기대 때문이었다. 5월 22일 미국 농무부(USDA)의 반기 보고서에서는 2025/26년도 세계 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가한 1억 8931만 8천 톤으로 사상 최대치를 기록할 것이라고 예측했으며, 전 세계 설탕 과잉 공급량이 전년 대비 7.5% 증가한 4118만 8천 톤에 이를 것으로 예상했다.
세계 2위의 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 부정적이다. 6월 2일, 인도의 국립 협동조합 사탕수수 공장 연합회는 2025/26년도 인도 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3,500만 톤에 이를 것으로 전망하며, 이에 대한 주된 이유로 사탕수수 재배 면적 확대를 들었다. 또한, 인도의 비가 많이 올 것이라는 전망은 대량의 설탕 작물 수확으로 이어질 수 있어 가격에 부정적인 영향을 미친다. 4월 15일 인도 지구과학부는 올해의 몬순 시즌이 장기 평균의 105%에 달할 것이라고 예보했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 지속된다.
세계 설탕 생산 증가 징후는 가격에 부정적이다. 5월 22일, 미국 농무부(USDA)의 해외 농업 서비스(FAS)는 2025/26년도 브라질 설탕 생산량이 전년 대비 2.3% 증가한 4470만 톤으로 사상 최대치를 기록할 것이라고 예측했다. 또한, 인도의 2025/26년도 설탕 생산량도 전년 대비 25% 증가한 3,530만 톤에 이를 것으로 전망되었다. 그리고 태국의 2025/26년도 설탕 생산량도 전년 대비 2% 증가하여 1,030만 톤에 이를 것으로 예상되었다.
2023년 10월 이후, 인도는 국내 공급을 유지하기 위하여 설탕 수출을 제한하고 있으며, 인도 정부는 올해 1월 20일 자국의 설탕 수출 제한 조치를 완화하고 1백만 톤의 설탕 수출을 허용할 것이라고 밝혔다. 2022/23 시즌 동안 인도는 6백10만 톤의 설탕 수출을 허용했으나, 전 시즌의 기록적 수치인 1천110만 톤보다는 줄었다. 하지만 인도의 설탕 생산 악화로 인해 2024/25년도 설탕 수출이 80만 톤에 그칠 수 있다고 인도 식품 장관인 초프라가 5월 1일 밝혔다.
태국의 설탕 생산 증가 전망은 설탕 가격에 부정적 영향을 준다. 5월 2일, 태국의 사탕수수 및 설탕 위원회는 2024/25년도 태국 설탕 생산량이 전년 대비 14% 증가하여 1천만 톤에 이를 것이라고 보고했다. 태국은 세계 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격에 일부 지지 요인으로 작용할 수 있다. 브라질 설탕 산업 협회(Unica)는 5월까지 브라질 중남부의 2025/26년 누적 설탕 생산량이 전년 대비 11.6% 감소한 695만 4천 톤에 이른다고 월요일에 보고했다. 지난 달, 브라질 정부의 농작물 예측 기관인 Conab는 2024/25년 브라질 설탕 생산량이 가뭄과 극심한 열로 인해 전년대비 3.4% 감소한 4411만 8천 톤에 그쳤다고 밝혔다.
국제설탕기구(ISO)는 2024/25년도 세계 설탕 적자 전망치를 5월 15일에 9년 만에 최고치인 -547만 톤으로 상향 조정했으며, 이는 2월 예상치인 -488만 톤에서 증가한 것이다. 이는 2023/24년도 글로벌 설탕 과잉인 131만 톤에 이어 시장이 타이트해지고 있는 것을 나타낸다. ISO는 또한 2024/25년도 세계 설탕 생산 전망치를 1748만 톤으로 2월 예측에서 감소시켰다.
미국 농무부(USDA)는 5월 22일에 반기 보고서를 통해 2025/26년도 세계 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가하여 1억8931만 8천 톤에 이를 것이라고 예측했으며, 세계 인적 설탕 소비량이 전년 대비 1.4% 증가하여 1억 7792만 1천 톤에 이를 것으로 전망했다. USDA는 또한 2025/26년도 세계 설탕 최종 재고가 전년 대비 7.5% 증가하여 4118만 8천 톤에 달할 것으로 예상했다.
