배당 수익을 중시하는 투자자들에게 배당 왕은 오랫동안 신뢰받는 선택지다. 최소 50년 이상 연속으로 배당을 증가시켜 온 이 주식들은 안정성의 대명사로 투자자들을 끌어들인다.
2025년 6월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이러한 배당 왕 중에서도 Target(NYSE: TGT)이 상대적으로 높은 수익률로 주목받고 있다. 하지만 최근 경제 침체와 공공 관계 문제로 매출이 줄어들면서 배당 수익률은 상승했다. 이는 투자자들로 하여금 회사의 도전에 대해 무시하고 이 수익을 쫓아야 할지, 아니면 피해야 할지를 고민하게 만든다.
Target과 배당 상태
Target은 미국 전역에 걸친 약 2,000개의 매장과 75%의 인구가 10마일 내에 Target 매장을 두고 있는 강력한 유통 네트워크를 가지고 있다. 이는 Walmart에 이어 독보적인 인-스토어와 온라인 리테일 결합 능력을 강조한다.
이런 입지는 수익성 있는 배당을 뒷받침한다. Target은 최근 배당을 인상하며 연간 주당 $4.56의 배당을 제공하며 4.8%에 가까운 배당 수익률을 자랑한다. S&P 500의 평균 수익률 약 1.3%와 비교할 때, Target 주식은 주로 그 배당 수익 때문에 투자자들의 이목을 끌 수 있다.
2024 회계연도 말 기준(2월 1일 종료), Target은 약 $4.48억의 자유 현금 흐름을 창출하여 $2.05억에 달하는 배당 비용을 훨씬 웃돌았다. 이는 Target의 배당이 지속 가능하다는 것을 보여준다. 그리고 최근의 배당 인상은 Target의 54년에 걸친 배당 인상 기록을 이어가게 했다.
물론, 그러한 위치가 이론적으로 배당을 감소시키거나 중단할 권리를 부정하진 않는다. 그러나, 그렇게 할 경우 주식에 대한 신뢰가 떨어질 가능성이 높다. 실제로 긴 배당 증가 기록을 포기한 다른 회사들도 이런 상황을 경험했다.
리스크 요소와 Target 주식
그러나 투자자들은 일부 리스크를 수용하고 자유 현금 흐름을 주시해야 한다. 2024년 긍정적인 자유 현금 흐름에도 불구하고, Target은 2025 회계연도 1분기(5월 3일 종료)에 $5억 1,500만의 부정적인 자유 현금 흐름을 보고했다. 이 시기에 회사는 $5억 1,000만의 배당금도 지급해야 했다.
그럼에도 불구하고, Target은 배당 지급 후에도 $28억 9천의 현금과 현금 등가물을 보유하고 있어 배당이 즉각적으로 위험에 처한 것은 아니다. 하지만 지속적인 문제들이 해결되지 않을 경우, 배당이 위기에 놓일 수 있다.
1분기에 $238억의 매출이 전년 대비 2.8% 감소한 것은 경제 불확실성과 공급망 및 디지털 실행과 관련된 비용 증가로 회사의 재정에 부담을 줬다. 이러한 문제들은 지속될 수 있으며, 관세 정책의 변화는 공급망 압박을 악화시킬 수 있다.
게다가, 많은 좌파 성향의 소비자들이 DEI(다양성, 형평성, 포괄성) 계획 종료 이후 Target을 피하기 시작했다는 점도 주목해야 한다. 이와 동시에, 과거 우파 성향 소비자들은 DEI 계획 촉진으로 인해 Target을 기피했다.
급락 이후 Target, 구매할 가치가 있을까?
Target의 광범위한 네트워크, 낮은 주가수익률(P/E 비율), 오프라인과 온라인 판매의 상호 보완적 결합 능력 등을 고려할 때, Target 주식은 배당 수익률 때문이라도 매수 고려 대상이다.
주식이 저렴한 이유는 불확실한 경제와 회사의 정치적 활동이 소비자들을 멀어지게 만들기 때문이다. 그럼에도 불구하고, 지속 가능한 배당과 54년에 이르는 배당 인상 기록은 Target이 배당을 계속 증가시킬 가능성이 높다는 것을 시사한다. 또한, 11의 P/E 비율은 Target이 직면한 도전 과제를 반영하고 있으며, 회사의 광대한 네트워크는 회복 가능성의 발판이 된다.
Target의 가치 제안은 저해되었지만 아직 완전히 손상되지는 않아, Dividend King의 지위를 유지하며 상승할 가능성이 있다.
