설탕 가격이 혼조세를 보이고 있다. 파키스탄 정부가 설탕 수확량의 부진으로 인해 25만 톤의 원당을 수입할 계획을 발표한 후, 설탕 선물 시장에서는 숏커버링이 나타났다. 또한 오늘 달러 약세는 설탕 선물에서도 일부 숏커버링을 촉발시켰다.
2025년 6월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 최근 3개월 간 설탕 가격은 하락세를 보여왔으며, 지난 수요일에는 최근 4년 간의 가장 낮은 선물 가격을 기록했다. 이는 세계 설탕 과잉 공급에 대한 기대 때문이었다. 5월 22일 미 농무부(USDA)의 반기 보고서에 따르면 2025/26년 세계 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가한 1억 8천 931만 8천 톤으로 사상 최대치를 기록할 것으로 예상되었고, 세계 설탕 잉여 공급량도 전년 대비 7.5% 증가한 4천 118만 8천 톤에 이를 것으로 전망되었다.
인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국으로, 인도 설탕 생산량 증가 전망은 가격에 부정적 영향을 미치고 있다. 지난 6월 2일, 인도의 전국 협동 설탕 공장 연합은 2025/26년 인도 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3천 500만 톤에 이를 것으로 예측했으며, 이는 경작 면적의 증가에 기인한다고 밝혔다. 인도의 풍부한 강우 전망은 또한 대량의 설탕 생산으로 이어질 수 있어 가격에 부정적이다. 4월 15일 인도 기상부는 올해 6월부터 9월까지의 몬순 강우량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 예상했다.
전 세계 설탕 생산량의 증가 조짐은 가격에 부정적 영향을 미치고 있다. 5월 22일, 미 농무부 외국농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가하여 4천 470만 톤에 이를 것이라고 예측했다. 또한 인도의 2025/26년 설탕 생산량은 유리한 몬순 강우와 설탕 경작지의 증가로 인해 25% 증가해 3천 530만 톤에 이를 것으로 전망되었다. 또한 태국의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 2% 증가한 1천 30만 톤에 이를 것으로 예상된다.
인도 정부는 1월 20일 이번 시즌에 100만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용한다고 발표했다. 이는 2023년에 설탕 수출 제한 조치를 완화한 것이다. 인도는 2023년 10월부터 적정한 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해왔다. 또한, 인도 설탕 밀 운영자(ISMA)는 5년간 최저치인 2천 620만 톤으로 17.5% 감소할 것으로 예상된다고 보고했다. 인도 식품부 장관 초프라는 5월 1일, 2024/25년 인도의 설탕 수출은 예상보다 적은 80만 톤에 이를 수 있다고 밝혔다.
태국에서의 설탕 생산 증가 전망도 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일 태국 사탕수수 및 설탕위원회 사무소는 2024/25년 태국의 설탕 생산이 전년 대비 14% 증가한 1천만 톤에 이르렀다고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
설탕 가격에는 브라질에서의 설탕 생산 감소가 일부 지지하고 있다. 주간 초에는 브라질 남중부 지역의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 11.6% 감소한 695만 4천 톤이라고 보고되었다. 지난 달, 브라질 정부 작황 예측 기관인 코납는 2024/25년 브라질 설탕 생산이 전년 대비 3.4% 감소한 4천 411만 8천 톤에 그쳤다고 보고했으며, 이는 가뭄과 과도한 더위로 인한 사탕수수 수확량 감소 때문이라고 설명했다.
국제설탕기구(ISO)는 5월 15일, 2024/25년 세계 설탕 적자 전망치를 9년 만에 최고치인 547만 톤으로 상향 조정했다. 이는 2023/24년의 세계 설탕 잉여 131만 톤에서 시장이 타이트해진 것으로 나타낸다. ISO는 또한 2024/25년 세계 설탕 생산 전망치를 2월 전망치인 1억 7천 550만 톤에서 1억 7천 480만 톤으로 하향 조정했다.
USDA의 5월 22일 반기 보고서에 따르면 2025/26년 세계 설탕 생산량은 전년 대비 4.7% 증가한 1억 8천 931만 8천 톤에 이를 것이며, 2025/26년 세계 인당 설탕 소비는 전년 대비 1.4% 증가한 기록적인 1억 7천 792만 1천 톤에 이를 것으로 전망된다. USDA는 또한 2025/26년 세계 설탕 가용 재고가 전년 대비 7.5% 증가한 4천 118만 8천 톤에 이를 것으로 예측했다.
