오늘 뉴욕 7월 세계 설탕 #11 (SBN25)은 +0.18 (+1.13%) 상승하였고, 런던 8월 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)은 -7.50 (-1.55%)으로 하락하였다.
설탕 가격은 혼조세를 보이고 있다. 파키스탄 정부가 실망스러운 사탕수수 수확량으로 인해 250,000 톤의 원당을 수입할 계획이라고 발표한 이후에도 설탕 선물에서 숏커버링이 나타났다. 또한, 오늘 미 달러 약세(DXY00)도 설탕 선물의 숏커버링을 촉진했다.
2025년 6월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 설탕 가격은 지난 3개월 동안 하락하여 글로벌 설탕 남용에 대한 기대감으로 수요일에 4년 만의 최근 선물 최저치를 기록했다. 5월 22일, USDA는 연간 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 기록적인 189,318백만 톤(MMT)에 이를 것으로 전망했으며, 글로벌 설탕 남용이 전년 대비 7.5% 증가한 41,188MMT에 이를 것으로 예상한다고 밝혔다.
인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국으로, 설탕 생산량 증가 전망은 가격에 부정적인 영향을 미친다. 6월 2일, 인도 전국 협동 설탕 공장 연합회는 인도의 2025/26년 설탕 생산량이 연간 +19% 증가하여 35MMT에 이를 것으로 전망하며, 사탕수수 재배 면적의 증가를 이유로 들었다. 풍부한 강수량 전망은 인도에서의 풍작을 야기할 수 있으며, 이는 가격 하락 요인이다. 4월 15일, 인도 지구과학부는 올해 몬순이 상상 이상일 것이며, 총 강수량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 예상했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 이어진다.
세계 설탕 생산량이 증가할 징후는 가격에 부정적이다. 5월 22일, USDA의 해외농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가하여 기록적인 44.7MMT에 이를 것으로 예상했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산은 몬순 폭우와 증가된 사탕수수 재배 면적을 근거로 전년 대비 +25% 증가하여 35.3MMT에 이를 것으로 전망되었다.
내국 공급을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출 제한 조치를 시행한 인도 정부는, 올해 1월 20일, 설탕 공장이 이번 시즌 100만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용할 것이라고 발표했다. 그럼에도 불구하고, 인도 설탕 제조협회(ISMA)는 2024/25년 인도 설탕 생산이 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 만의 최저 수치인 26.2MMT에 이를 것으로 예상했다. 그리고 인도의 식품부 차관 촙라는 5월 1일, 2024/25년 인도의 설탕 수출이 이전의 예상치였던 1MMT를 하회하는 80만 톤에 그칠 수 있다고 말했다.
태국의 설탕 생산량 증가 전망도 설탕 가격에 부정적이다. 5월 2일, 태국의 사탕수수 및 설탕위원회는 2024/25년 태국의 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가하여 10.00MMT에 이를 것으로 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
설탕 가격은 브라질의 설탕 생산 감소로 어느 정도 지지를 받고 있다. Unica의 보고에 따르면, 2025/26년 브라질 중부-남부의 설탕 누적 생산량은 5월까지 전년 동기 대비 -11.6% 감소하여 6.954MMT에 이르렀다. 지난 달, 브라질 정부 작물 예측 기관 Conab는 2024/25년 브라질 설탕 생산이 약한 사탕수수 수확량으로 인해 전년 대비 -3.4% 감소하여 44.118MMT에 달했다고 밝혔다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일, 2024/25년 글로벌 설탕 적자 예측을 9년 만의 최고치인 -5.47MMT로 상향 조정했으며, 이는 2023/24년 글로벌 설탕 남용 1.31MMT 이후의 긴축 시장을 나타낸다. 또한, ISO는 2024/25년 글로벌 설탕 생산 예측을 174.8MMT로 하향 조정했다.
미국 농무부(USDA)는 5월 22일, 연간 보고서에서 전년 대비 +4.7% 증가하여 기록적인 189.318MMT에 이를 것으로 예측했으며, 2025/26년 인구 설탕 소비는 연간 +1.4% 증가하여 기록적인 177.921MMT에 이를 것으로 예측했다. 또한, 2025/26년 글로벌 설탕 종료 재고가 연간 +7.5% 증가하여 41.188MMT에 이를 것으로 전망했다.
