무역 낙관론과 높은 채권 수익률로 상승하는 달러
2025년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 달러 인덱스(DXY00)는 오늘 +0.18% 상승했다. 이번 주말 트럼프 대통령이 미국 수입품에 대한 EU 상품에 대한 50% 관세 기간을 6월 1일에서 7월 9일까지 약 5주 연장하면서 나타난 긍정적인 영향 덕분에 달러는 화요일의 상승세에 추가로 힘을 얻고 있다.
달러는 높은 T-노트 수익률에서도 지지를 받고 있다. 그러나 지난 목요일 미국 하원이 트럼프 대통령의 세금 및 지출 계획을 통과시킴에 따라 미국의 예산 적자가 증가할 것으로 예상되어 달러의 상승 폭은 제한되고 있다.
미국 5월 리치몬드 연방제조업 지수가 예상과 일치하는 -9로 +4 상승했다. 시장은 6월 17-18일 FOMC 회의 후 -25bp 금리 인하 가능성을 2%로 보고 있다.
오늘 유로/미국 달러(EUR/USD)는 -0.11% 하락했다. 오늘 달러 강세는 유로에 압박을 가하고 있다. 독일 5월 실업률이 예상보다 더 높게 증가하고 4월 수입 가격이 예상보다 더 많이 하락하면서 유로에 하락 압력이 더해졌다. 이는 ECB의 정책에 대한 비둘기적 요소가 된다. 유로의 손실은 ECB의 4월 1년 CPI 기대치가 14개월 만에 가장 높은 수준을 기록하면서 제한되고 있다.
ECB 4월 1년 CPI 기대치 지표는 연간 +3.1%로, 예상치인 +2.8%를 웃돌았고 14개월 만에 최고를 기록했다. ECB 4월 3년 CPI 기대치 지표는 3월과 같은 +2.5%로 예상과 일치했다.
독일 5월 실업은 +34,000으로 예상치 +12,000을 초과했고, 2-3/4년 만에 가장 많았다. 5월 실업률은 변경 없이 6.3%로 예상과 일치했다. 독일 4월 수입 가격 지수는 월간 -1.7% 하락했는데, 이는 예상치 -1.4%보다 큰 감소로 2년 이상 만에 가장 큰 하락이다.
스왑은 ECB의 6월 5일 정책 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 98%로 보고 있다.
미국 달러/엔(USD/JPY)은 오늘 +0.24% 상승했다. 엔화는 화요일의 급락에 추가로 하락하면서 오늘 1주 최저치로 떨어졌다. 이는 화요일에 블룸버그 뉴스가 일본 재무성이 정부 채권 발행량에 대한 적절한 질의서 발송을 보도하여 재무성이 부채 발행을 줄일 수도 있다는 신호를 보인 탓이다. 또한 오늘 높은 T-노트 수익률은 엔화에 하락 압력을 가했다.
6월 금은 오늘 +4.10(+0.12%) 상승했으며, 7월 은은 -0.021(-0.06%) 하락했다. 귀금속은 화요일 급락 후 혼조세를 보이고 있다. 오늘 ECB의 4월 1년 CPI 기대치 지표가 예상보다 높은 연간 +3.1%로 14개월 만에 최고를 기록하면서 인플레이션 대비 수단으로 금에 대한 수요가 증가했다. 추가로 전 세계 무역 관계와 우크라이나와 중동의 지정학적 긴장으로 인해 귀금속 가격은 지속적인 안전 자산으로서의 지지력을 유지하고 있다.
귀금속에 대한 하락 요인으로는 오늘의 강한 달러와 높은 글로벌 채권 수익률이 있다. 은 가격은 글로벌 무역 전쟁이 격화될 경우 경제 활동과 산업 금속 수요가 감소할지 모른다는 우려로도 압박받고 있다.