세계 설탕 가격이 공급 증가 전망으로 인해 4년 만에 최저치를 기록했다. 7월 뉴욕 원당 #11은 수요일에 -0.20 (-1.24%) 하락한 반면, 8월 런던 백당 #5는 +3.80 (+0.82%) 상승 마감하였다.
2025년 6월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 설탕 가격은 최근 3개월간 지속적으로 하락하여 최근 최근 선물 최저치를 기록하였다. 세계 설탕 공급이 개선될 것이라는 전망이 가격에 부담을 주고 있는 가운데, 수요일의 펀드 숏 커버링으로 인해 런던 설탕 가격이 최저점을 벗어나며 반등하였다.
지난 3개월 동안 설탕 가격의 하락은 공급 과잉의 기대 때문이다. 5월 22일 미국 농무부(USDA)는 2025/26년 세계 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가하여 기록적인 189.318백만 메트릭 톤(MMT)이 될 것이라고 예측했다. 또한, 세계 설탕 잉여량이 전년 대비 7.5% 증가한 41.188 MMT로 예측되었다.
인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 부정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 6월 2일 인도 협동조합 설탕 공장 전국연맹은 2025/26년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 35 MMT에 이를 것으로 예상하였다. 이는 더 넓은 면적에 사탕수수가 재배될 것이라는 기대 때문이었다. 인도 기상청은 올해 몬순이 평년보다 105%의 강우량을 기록할 것이라고 발효했으며, 이는 설탕 작물량 증가의 기대를 불러일으키고 있다.
인도의 설탕 생산 증가 전망은 설탕 가격에 부정적으로 작용하고 있다. 5월 22일 USDA의 해외농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가하여 기록적인 44.7 MMT에 이를 것이라고 발표했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산량은 우호적인 강수량과 면적 확장을 고려하여 전년 대비 25% 증가한 35.3 MMT로 예상되었다. 태국의 2025/26년 설탕 생산량도 전년 대비 2% 증가하여 10.3 MMT에 이를 것으로 전망된다.
부정적인 요소로, 인도 정부는 2025년 1월 20일 이 시즌에 1 MMT의 설탕을 수출할 수 있도록 허용하겠다고 발표했으며, 이는 2023년에 설탕 수출 제한을 해제한 것이다. 인도는 2022/23 시즌에 9월 30일까지 6.1 MMT의 설탕만 수출하도록 허용한 바 있는데, 이 결정은 국내 공급량을 충분히 유지하려는 것이었다. 반면, 인도 설탕 제조업체협회(ISMA)에 따르면 2024/25년 인도의 설탕 생산량은 5년 만의 최저인 26.2 MMT로 전년 대비 -17.5% 감소할 것으로 예상되고 있다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 설탕 가격에 부정적으로 작용할 예정이다. 5월 2일 태국 사탕 및 설탕 위원회는 2024/25년 태국의 설탕 생산량이 전년 대비 14% 증가한 10.00 MMT에 이를 것이라고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이며 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
그러나 브라질의 설탕 생산량 감소는 가격의 하락을 어느 정도 상쇄한다. 브라질의 설탕 생산량은 올해 5월까지 전년 대비 -11.6% 감소한 6.954 MMT에 그쳤다. 지난 달 브라질 농업 예측 기관인 Conab은 2024/25년 브라질 설탕 생산량이 전년 대비 -3.4% 감소한 44.118 MMT에 이를 것으로 발표했고, 이는 가뭄과 고온의 영향으로 인한 사탕수수 수확량 감소를 이유로 들었다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년의 세계 설탕 적자가 9년 만에 최고치인 -5.47 MMT에 이를 것이라고 발표하면서 2월의 -4.88 MMT 전망을 상향 조정했다. 이는 2023/24년 세계 설탕 잉여량 1.31 MMT 이후 시장의 긴축을 나타낸다.
미국 농무부는 5월 22일 발표한 반기별 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 189.318 MMT라는 기록을 세울 것이라고 예측했으며, 세계 설탕 소비량도 전년 대비 +1.4% 증가하여 기록적인 177.921 MMT에 이를 것으로 예측했다. 또한, 2025/26년 세계 설탕의 최종 재고량은 전년 대비 +7.5% 증가할 것으로 예측되었다.
