2025년 6월 20일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면 BMO 캐피탈은 금요일 큐브스마트(NYSE:CUBE)를 ‘시장 성과’에서 ‘아웃퍼폼’으로 상향 조정하며 목표 주가를 49달러로 설정했다.
이번 상향 조정은 BMO가 2025년 동일 매장 매출 성장 기대치를 전년 대비 0.3%로 높인 데 따른 것이다. 이는 이전 예측에서 50 베이시스 포인트 상승한 수치다.
분석가들은 관리 팀이 현장 가격의 강력한 상승세에 힘입어 연간 -1.0% 예측치를 상향 조정할 것으로 기대하고 있다.
BMO의 2025/2026년 자금 운용(FFO) 추정치는 각각 컨센서스보다 110 및 220 베이시스 포인트 높다.
BMO는 큐브스마트를 보관 부문에서 최고의 선택으로 만들었다. 이 회사의 고품질의 도시 포트폴리오는 낮은 위험으로 매력적인 상대적 성장을 제공하기 때문이다.
큐브스마트의 도시 노출은 순운영소득(NOI)의 90%가 상위 40대 도시 통계 지역에서 오게 함으로써 경쟁사를 능가할 준비가 되어 있다.
특히 뉴욕시에서의 16.6%의 NOI를 차지하는 기업의 존재는 다른 주요 미국 도시와 비교할 때 주택 시장 변동에 덜 민감하여 더욱 가치있다.
이 회사는 4.8배의 순부채 대비 EBITDA와 89%의 고정 금리 부채로 강력한 재무 상태를 유지하고 있다.
이는 잠재적 경제 악화에 대한 방어 역할을 하고 인수에 대한 유연성을 제공한다. 큐브스마트는 최근 텍사스 주 댈러스에서 4억5천3백만 달러의 Heitman 합작 투자 통합 등을 포함한 외부 성장 기회에 관심을 보였다.
평가 관점에서 큐브스마트는 2025년 FFO기준으로 경쟁사 Extra Space Storage(NYSE:EXR) 및 Public Storage와 비교하여 1.1배의 적정 할인율로 거래되며, 이는 최근 5년간 평균 할인율 1.7배보다 낮다.
BMO는 동일 매장의 상승 가능성과 2026년 FFO의 견고한 성장 전망으로 인해 이 격차가 좁혀질 수 있다고 믿고 있다.
이번 상향 조정은 BMO가 Public Storage(NYSE:PSA)를 ‘아웃퍼폼’에서 ‘시장 성과’로 하향 조정하면서 REIT 내 저장 부문에 동일한 비중을 유지한 것과 동시에 이루어졌다.
BMO의 논리에 대한 잠재적 위험으로는 큐브스마트의 더 낮은 선벨트 시장 노출, 이는 회복 시나리오에서 더 높은 성장을 보일 수 있다.
이 기업은 또한 덴버, 피닉스, 뉴욕/뉴저지, 마이애미, 보스턴, 워싱턴 DC와 같은 지역에서 더 높은 공급에 직면해 있다.
