7월 뉴욕 세계 설탕 #11(SBN25)은 수요일 -0.20 (-1.24%) 하락세를 보였으며, 같은 날 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)는 +3.80 (+0.82%) 상승했다.
2025년 6월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 설탕 가격은 지난 3개월 동안 꾸준히 하락세를 보여왔으며, 4년 만에 최근 선물 최저치를 기록했다. 이는 글로벌 설탕 공급 증가에 대한 전망이 설탕 가격에 부정적인 영향을 미치고 있기 때문으로 분석된다. 그러나 수요일 런던 설탕 시장에서의 펀드 쇼트 커버링*기존 포지션을 닫거나 줄이는 전략 덕분에 설탕 가격은 저점에서 벗어나 긍정적인 마감을 했다.
설탕 가격은 지난 3개월 동안 글로벌 설탕 초과 공급에 대한 기대감 속에 하락세를 보였다. 5월 22일, 미국 농무부(USDA)는 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산이 1년 전보다 +4.7% 증가한 1억 8931만 8천 미터톤(MMT)에 달할 것으로 예상했으며, 세계 설탕 잉여량은 7.5% 증가한 4118만 8천 MMT에 이를 것으로 보았다.
인도의 설탕 생산 증가는 가격에 하락 압력을 가할 것으로 전망된다. 6월 2일, 인도 협동조합 설탕공장연합(National Federation of Cooperative Sugar Factories)은 인도의 2025/26년 설탕 생산이 1년 전보다 +19% 증가한 3천 5백 MMT에 이를 것으로 예상했다. 이는 설탕 수확면적 증가와 풍부한 강수량 덕분이다. 4월 15일, 인도의 지구과학부는 올해 몬순이 예년을 초과할 것이라는 예측을 내놓았으며, 강수량 총량은 장기 평균의 105%에 이를 것이라 발표했다.
글로벌 설탕 생산 증가 징후는 가격에 부정적이다. 5월 22일, USDA의 해외 농업 서비스(해 외)가 예측한 바에 따르면 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 1년 전보다 +2.3% 증가한 4470만 MMT에 이를 것으로 전망했다. 또한 인도의 2025/26년 설탕 생산은 유리한 몬순과 설탕 재배 면적 증가로 인해 1년 전보다 +25% 증가해 3530만 MMT에 달할 것으로 보았다. 이 외에도 태국의 2025/26년 설탕 생산은 1년 전보다 +2% 증가할 것으로 예측되었다.
힌디 정부는 1월 20일 자국 설탕공장들이 이번 시즌 동안 100만 MMT의 설탕을 수출하도록 허용하겠다고 밝혔다. 이는 2023년에 부과된 설탕 수출 제한을 완화한 조치이다. 인도는 10월 이후부터 국내 공급을 유지하기 위해 2023년까지 설탕 수출을 제한했다. 2022/23 시즌에는 9월 30일까지 총 610만 MMT의 설탕만을 수출하도록 허용했으며, 이전 시즌 기록적인 1110만 MMT의 수출을 허용했었다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25년 설탕 생산이 17.5% 감소해 5년 만의 최저치인 2620만 MMT에 이를 것으로 전망했다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 가격에 하락 압력을 가하고 있다. 5월 2일, 태국의 플랜트 및 설탕위원회는 태국의 2024/25년 설탕 생산이 10.00 MMT에 도달했다고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째 큰 수출국이다.
브라질에서는 설탕 생산 감소로 설탕 가격에 일부 지지대가 존재한다. Unica는 월요일 브라질 중앙-남부 지역의 누적 설탕 생산량이 5월에 6.954 MMT로 작년 대비 -11.6% 감소했다고 보고했다. 지난달 브라질 정부의 농산물 예측 기관 Conab 역시 2024/25년 브라질 설탕 생산이 -3.4% 감소해 4411.8만 MMT에 달할 것으로 보고했다. 이는 건조하고 과도한 더위로 인한 사탕수수 수확량 감소 때문이었다.
국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 세계 설탕 적자 예측치를 -5.47 MMT로 상향 조정해 9년 만에 가장 높은 수치를 기록했으며, 이는 2023/24년 글로벌 설탕 초과 공급량인 1.31 MMT 이후 시장의 긴축을 시사한다. ISO는 또한 2024/25년 글로벌 설탕 생산 예측을 174.8 MMT로 조정했다.
미국 농무부는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산이 +4.7% 증가한 1억 8931.8만 MMT에 이를 것으로 예측했고, 2025/26년 세계 설탕 소비는 +1.4% 증가한 1억 7792.1만 MMT에 이를 것으로 예상했다. 또한, 2025/26년 글로벌 설탕 최종 재고는 7.5% 증가한 4118만 8천 MMT에 달할 것으로 전망했다.
