7월 ICE 뉴욕 코코아(CNN25)는 수요일 -263 (-2.65%) 하락하여 마감하였고, 7월 ICE 런던 코코아는 -202 (-3.14%) 하락하여 마감하였다. 수요일의 코코아 가격은 화요일의 손실에 더해져 크게 하락하였다. 런던 코코아는 2주 반 만에 최저치로 떨어졌다. 서아프리카의 강우 예보가 이 지역의 코코아 작물에 유리할 것으로 예상되어 가격 하락 요인으로 작용하고 있다.
2025년 6월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 예상대로 서아프리카 지역에 중간에서 강한 강우가 내릴 것으로 예상된다고 기상 전문가인 바이살라가 화요일 밝혔다. 최근 며칠 동안 서아프리카에 중간에서 강한 강우가 내렸으며 이 주말까지 계속될 것으로 예상된다.
현재 코코아 재고 회복세 또한 가격 하락 요인이다. 1월 24일 21년 만에 최저치인 1,263,493 가방으로 떨어졌던 ICE 모니터 코코아 재고가 수요일에 9개월 반 만에 최고치인 2,363,861 가방으로 반등했다.
코트디부아르의 코코아 수출 감소세는 미래의 코코아 공급 부족을 야기할 수 있어 가격을 지지하고 있다. 월요일 정부 데이터에 따르면, 코트디부아르 농부들은 이번 마케팅 연도에 10월 1일부터 6월 15일까지 1.66 MMT의 코코아를 항구로 운송했으며, 이는 작년 대비 6.4% 증가한 숫자지만, 12월에 비해 크게 증가한 35%보다 낮다.
작은 코코아 수출 징후는 지난 주 수요일 나이지리아의 4월 코코아 수출이 연간 -11% 감소하여 18,561 MT에 이르렀다는 소식 이후 코코아 가격을 지지하고 있다. 나이지리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.
지난달 말, 뉴욕 코코아는 서아프리카의 날씨에 대한 우려로 4개월 반 동안 가장 높은 근월물 최고치를 기록했다. 서아프리카의 최근 강우에도 불구하고 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄 상태이다.
코코아 가격은 코트디부아르의 중간 수확의 품질 문제로 인해 또한 지지를 받고 있다. 현재 9월까지 수확되고 있는 코트디부아르 코코아 중간 작물에 대한 품질 문제로 인해, 코코아 가공업체들이 트럭으로 운송된 코코아 콩을 거절하고 있다. 가공업체들은 각 트럭에서 중간 작물 코코아의 5%에서 6%가 불량품이라고 보고하고 있으며, 이는 주요 작물의 1%에 비해 증가한 수치이다. 라보뱅크에 따르면 코트디부아르 중간 수확의 낮은 품질은 이 지역에 비가 늦게 도착한 것에 기인하며, 이는 작물의 성장을 제한하였다. 중간 수확은 연간 두 번 있는 코코아 수확 중 작은 것으로, 일반적으로 4월에 시작된다. 올해 코트디부아르 중간 수확의 평균 추정치는 400,000 MT로, 작년의 440,000 MT에 비해 9% 감소한 수치다.
코코아와 코코아 제품에 대한 소비자 수요에 대한 우려는 코코아 가격에 하락 요인으로 작용하고 있으며, 관세가 이미 높은 코코아 가격을 더 악화시킬 것이라는 우려에 기인하고 있다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 판매 가이던스를 줄였다. 또한, 초콜릿 제조업체 Hershey Co.는 최근 1분기 매출이 14% 감소했다고 보고하였으며, 관세 비용이 2분기에는 1,500만 달러에서 2,000만 달러에 이를 것이라고 예측하면서 초콜릿 가격이 상승하고 소비자 수요에 더 큰 부담이 될 것으로 보인다. Mondelez International은 경제 불확실성과 높은 초콜릿 가격 때문에 소비자들이 스낵 구매를 줄이고 있다고 밝히며 예상보다 약한 1분기 매출을 보고했다.
1분기에 코코아 가공업체들로부터의 수요 감소가 보였다. 1분기 북미 코코아 분쇄량은 연간 -2.5% 줄어 110,278 MT를 기록했다. 1분기 유럽 코코아 분쇄량도 연간 -3.7% 줄어 353,522 MT에 이르렀다. 1분기 아시아 코코아 분쇄량은 연간 -3.4% 줄어 213,898 MT에 이르렀다.
5월 30일, 국제코코아기구(ICCO)는 2023/24 글로벌 코코아 적자를 2월 추정치였던 -441,000 MT에서 -494,000 MT로 수정하였으며, 이는 60년 이상 만에 최대 적자이다. ICCO는 2023/24 코코아 생산이 연간 -13.1% 감소하여 4,380 MMT가 되었다고 발표했다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/분쇄 비율이 27.0%로, 46년 만에 최저치라고 말했다. 2024/25에는 ICCO가 2월 28일에 2024/25의 글로벌 코코아 잉여가 142,000 MT가 될 것이라고 예측했으며, 이는 4년 만에 처음 있는 잉여이다. ICCO는 또한 2024/25에 글로벌 코코아 생산이 연간 +7.8% 증가하여 4,84 MMT에 이를 것으로 전망했다.
