서아프리카의 기상 조건에 따른 코코아 가격 하락
7월 ICE 뉴욕 코코아 선물은 오늘 -266 (-2.68%) 하락했으며, 7월 ICE 런던 코코아 선물은 -202 (-3.14%) 하락하였다.
2025년 6월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 코코아 가격은 화요일의 손실에 더해 크게 하락하였으며, 런던 코코아는 2주 반 만에 최저치를 기록하였다. 서아프리카의 강우 예보는 이 지역의 코코아 작물에 유익할 것으로 예상되며, 이는 가격 하락에 영향을 미치고 있다. 날씨 예보 업체 바이살라는 화요일에 이 지역에 최근 며칠간 보통에서 강한 비가 내렸으며 이번 주말까지 비가 계속될 것으로 예상된다고 발표하였다.
현재 코코아 재고의 회복도 가격에 악재로 작용하고 있다. 1월 24일, 1,263,493 백으로 21년 만에 최저치였던 ICE 감독 코코아 재고가 반등하여 화요일에는 9개월 만에 최고치인 2,310,539 백까지 회복되었다. 코트디부아르에서의 코코아 수출 속도가 둔화되고 있는 점은 향후 코코아 공급 부족 가능성을 예고하고 있어 가격에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 월요일에 발표된 정부 데이터에 따르면, 코트디부아르 농부들은 10월 1일부터 6월 15일까지 마케팅 연도에 1.66백만 톤(MMT)의 코코아를 항구로 운송했는데, 이는 작년보다 6.4% 증가한 수치이지만, 12월에 기록한 35%의 큰 증가에 비해 줄어들었다.
코코아 가격의 지지 요인과 우호적인 기상 조건
나이지리아의 4월 코코아 수출이 전년 동기 대비 11% 감소한 18,561MT에 불과하다는 지난 수요일의 뉴스 이후, 수출의 감소는 코코아 가격에 긍정적인 영향을 주고 있다. 나이지리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.
이달 말 NY 코코아는 서아프리카의 기후 우려 속에서 4개월 반 만에 최근 선물 최고가에 도달했다. 최근 서아프리카의 비에도 불구하고, 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄으로 덮여 있다고 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터링이 전했다.
코트디부아르의 중간 작물 코코아 품질에 대한 우려도 가격에 긍정적 영향을 미치고 있다. 코코아 가공업자들은 품질 문제를 제기하며 코트디부아르의 코코아 빈 트럭을 반송하고 있다. 가공업자들은 중간 작물 코코아의 약 5%에서 6%가 저품질로 판명되었으며, 이는 주 수확기 동안의 1%에 비해 상당히 높은 수치라고 보고했다. 라보뱅크에 따르면, 코트디부아르의 중간 작물 품질 악화는 비의 늦은 도착으로 인한 작물 성장 제한에 일부 요인이 있다. 중간 작물은 매년 두 번 수확되는 코코아 작물 중 작은 편으로, 보통 4월에 시작한다. 올해 코트디부아르 중간 작물의 평균 추정치는 400,000MT로 작년 440,000MT에서 -9% 감소하였다.
소비자 수요 약화와 코코아 공급 초과
소비자가 코코아와 코코아 제품에 대한 수요 약화 우려는 가격 하락의 악재로 작용하고 있다. 이러한 우려는 관세가 이미 높은 코코아 가격을 악화시킬 것이라는 두려움에서 비롯된다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 인해 연간 판매 가이드를 낮췄다. 초콜릿 제조 업체 Hershey Co.는 최근 1분기 매출이 14% 감소했으며, 관세 비용이 2분기에 1500만 달러에서 2000만 달러에 이를 것으로 예상한다고 밝혔고, 이는 초콜릿 가격을 상승시키고 소비자 수요를 더욱 억제할 것이라고 전했다. Mondelez International은 경제 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 소비자들이 간식 구매를 줄이고 있다고 보고하였으며, 예상보다 약한 1분기 매출을 발표했다.
코코아 가공업체의 수요 약화는 1분기에 감지되었다. 1분기 북미 코코아 그라인딩은 전년 대비 2.5% 감소한 110,278MT였다. 1분기 유럽 코코아 그라인딩은 전년 대비 3.7% 감소한 353,522MT였다. 1분기 아시아 코코아 그라인딩은 전년 대비 3.4% 감소한 213,898MT였다.
국제 코코아 기구의 글로벌 코코아 공급 전망
5월 30일, 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24 글로벌 코코아 적자를 494,000MT로 수정하였으며, 이는 60년 만에 최대 규모이다. 2023/24 코코아 생산은 전년 대비 13.1% 감소하여 4.380MMT에 달한다고 밝혔다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/그라인딩 비율이 27.0%로, 46년 만에 최저치를 기록하였다고 전했다. 2024/25년을 내다보며, ICCO는 2024/25 글로벌 코코아 잉여를 142,000MT로 예상하였으며, 이는 4년 만의 첫 잉여가 될 것으로 예측하였다. ICCO는 또한 2024/25 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 7.8% 증가하여 4.84MMT에 이를 것으로 전망하였다.
