7월 뉴욕 세계 설탕 #11 가격은 화요일에 -0.44 (-2.66%) 하락하며 마감되었고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 가격은 -14.50 (-3.02%) 하락하며 마감되었다. 화요일 설탕 가격은 크게 하락했지만 월요일의 저점보다는 위에 머물렀다. 전 세계 설탕 공급이 증가할 것이라는 전망이 가격 하락을 초래하고 있다.
2025년 6월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 월요일 뉴욕 설탕 가격은 최근 4년 동안 가장 낮은 가격을 기록했으며, 런던 설탕 가격도 1주일 반 사이 최저치를 기록했다. 지난 2개월 반 동안 설탕 가격은 세계 설탕 공급 과잉에 대한 기대감으로 하락세를 보이고 있다. 5월 22일, 미 농무부(USDA)의 반기 보고서는 2025/26년 전 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가한 1억 8,931만 8,000톤에 달할 것이라고 전망했다. 이는 세계 설탕 공급 과잉이 4,118만 8,000톤으로, 전년 대비 7.5% 증가할 것이라는 예측이다.
세계 두 번째로 큰 설탕 생산국인 인도의 생산 증가 전망은 가격에 부정적인 영향을 미친다. 6월 2일, 인도 전국 협동 설탕 공장 연합은 인도의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가한 3,500만 톤에 이를 것이라고 예측했다. 이는 설탕 사탕수수 재배 면적이 증가한 것을 이유로 들었다. 인도에 충분한 비가 내릴 것으로 예상되면서 풍작이 예상되어 가격에 하락 요인이 될 가능성이 크다. 4월 15일, 인도 지구 과학부는 올해의 몬순 강수가 평년 대비 105%로 예측되며, 인도의 몬순 기간은 6월부터 9월까지이다.
전 세계 설탕 생산량 증가에 대한 신호는 가격에 부정적인 요소가 된다. 5월 22일, 미 농무부 외국농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가한 4,470만 톤으로 사상 최고치를 기록할 것이라고 예측했다. 또한 인도의 2025/26 설탕 생산량이 호우와 증가된 재배 면적을 이유로 전년 대비 +25% 증가한 3,530만 톤에 이를 것으로 예상했다. 이와 함께, 태국의 2025/26 설탕 생산량도 전년 대비 +2% 증가한 1,030만 톤으로 예상된다.
부정적인 요인으로, 인도 정부는 1월 20일에 올해 인도 설탕 공장이 1백만 톤의 설탕을 수출하도록 허용할 것이라고 발표했으며, 이는 2023년 설탕 수출에 부과된 제한을 완화하는 것이다. 인도는 국내 공급을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한해왔다. 인도는 2022/23 시즌에 6.1백만 톤의 설탕만 수출하도록 허용했으며, 이전 시즌에는 기록적인 1,110만 톤을 수출했다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 만의 최저치인 2,620만 톤에 이를 것이라고 전망했다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 설탕 가격에 부정적 요소로 작용한다. 5월 2일, 태국 사탕 및 설탕 위원회는 태국의 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 +14% 증가한 1,000만 톤에 이를 것이라고 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격을 지지한다. Unica는 월요일에 브라질 중심-남부 지역의 2025/26 누적 설탕 생산량이 전년 대비 -11.6% 감소하여 695만 4,000톤이 되었다고 보고했다. 지난 달에는 브라질 정부 작물 예측 기관인 Conab이 브라질의 2024/25 설탕 생산량이 가뭄과 과도한 열로 인해 전년 대비 -3.4% 감소하여 4,411만 8,000톤에 이를 것이라고 보고했다.
국제 설탕 기구(ISO)는 세계 설탕 부족 전망을 5월 15일 수정하여 2024/25 식량 공급은 전년 488만 톤에서 547만 톤으로 증가하여 9년 만에 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 이는 2023/24 세계 설탕 잉여가 131만 톤이라는 점을 감안할 때 시장이 타이트해질 것을 의미한다. ISO는 또한 2024/25 글로벌 설탕 생산 전망을 175.5 MMT에서 174.8 MMT로 낮추었다.
