7월 뉴욕 세계 설탕 #11(SBN25)은 -0.46(-2.78%) 하락하였고, 8월 런던 ICE 백 설탕 #5(SWQ25)은 -12.90(-2.69%) 하락하였다.
설탕 가격은 오늘 급락하였지만, 여전히 월요일의 주요 하한선 이상을 유지하고 있다. 세계 설탕 공급이 개선될 것이라는 전망이 가격 하락을 부추기고 있다.
2025년 6월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 월요일 뉴욕 설탕 가격은 4년 내 최근월물 기준 최저 수준으로 떨어졌고, 런던 설탕 가격은 1.5주 만의 최저치로 하락하였다. 지난 2개월 반 동안 설탕 가격은 글로벌 설탕 과잉 공급 예상으로 인해 하락하였다.
미국 농무부(USDA)는 5월 22일 반기 보고서에서, 2025/26년 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억 8931만 8천 미터톤(MMT)으로 기록할 것이며, 전년 대비 +7.5% 증가한 4천 118만 8천 MT의 세계 설탕 과잉이 있을 것이라고 전망하였다.
인도에서의 공장은 공급 증가 전망에 부정적인 영향을 미치고 있다. 6월 2일, 인도 전국 협력 설탕 공장 연맹은 2025/26년 인도의 설탕 생산이 +19% 증가하여 3천 5백만 MT에 이를 것이라며 심어진 사탕수수 면적의 확대를 예로 들었다.
인도에서의 풍부한 강수량 전망은 작물 생산 증가를 유발할 수 있으며 이는 가격에 부정적이다. 4월 15일, 인도 대기과학부는 올해 몬순이 평균보다 위일 것이다라며 총 강수량이 장기 평균의 105%가 될 것이라고 예측하였다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 이어진다.
세계 설탕 생산 증가 신호는 가격에 부정적이다. 5월 22일, 미국 농무부의 해외농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가하여 4천 470만 MT로 기록할 것이라고 예상하였다. 또한, 인도의 2025/26 설탕 생산은 강우량과 증가된 사탕수수 경작지를 예로 들며 전년 대비 +25% 증가하여 3천 530만 MT로 전망하였다. 또한, 태국의 2025/26 설탕 생산은 +2% 증가하여 1천 300만 MT에 이를 것으로 기대되고 있다.
부정적인 요인으로는 인도 정부가 1월 20일에 이번 시즌 인도 설탕 공장들에게 1백만 MT의 설탕을 수출 허용하겠다고 발표하였다. 2023년 설탕 수출에 제한을 두어 왔던 인도는 자국 내 충분한 공급을 유지하기 위해 조금씩 허용하고 있다. 인도는 2022/23 시즌에 9월 30일까지 6백 10만 MT만 수출을 허용하였으며, 전 시즌에 1천 110만 MT라는 기록적인 수출을 허용한 이후 불과 5년 만에 이렇게 제한을 가하였다. 그러나 인도설탕제조업협회(ISMA)는 2024/25년 인도의 설탕 생산이 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 만의 최저치인 2천 620만 MT에 이를 것이라고 예측하였다.
정말로, 인도 식품부 장관 초프라는 5월 1일, 2024/25년 인도의 설탕 수출이 만약 전체적으로 80만 MT라면 이는 이전 1백만 MT 기대치를 밑돌 것이라고 말했다. 이러한 전망 속에서, 인도의 연간 몬순과 농업 규모 확대는 설탕 가격 하락의 주된 요인이 되고 있다.
세계 3대 설탕 생산국 중 하나인 태국 또한 설탕 값에 부정적이다. 5월 2일 태국 사탕수수 및 설탕위원회는 태국의 2024/25 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가한 1천만 MT에 달했다고 보고했다.
설탕 생산이 감소한 브라질의 경우는 시장에 약간 긍정적이다. 유니카는 지난 월요일, 2025/26 브라질 중앙-남부지역 설탕 생산 총량이 5월까지 전년 대비 -11.6% 감소하여 6백 954만 MT라고 보고했다. 지난달, 브라질 정부의 농산물 생산 예측 기관인 코납은 2024/25 브라질 설탕 생산은 전년 대비 -3.4% 감소하여 4천 411만 8천 MT에 이른다고 발표하면서 가뭄과 과중한 고열로 인한 사탕수수 수확량 감소를 원인으로 지목했다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 세계 설탕 적자 전망을 9년 만의 최고치인 -547만 MT로 상향 조정하였으며, 이는 2월의 -488만 MT 전망에서 증가한 것이다. 따라서 2023/24년 1천 310만 MT 세계 설탕 과잉 이후, 시장은 점점 타이트해지고 있음을 나타낸다. ISO는 또한 2024/25년 세계 설탕 생산 전망을 2월의 1천 755만 MT에서 1천 748만 MT로 하향 조정하였다.
미국 농무부는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산이 +4.7% 증가하여 1억 8,931만 8천 MT로 기록할 것이라 예측하고, 인간 설탕 소비량도 전년 대비 +1.4% 증가하여 기록적인 1억 7,792만 1천 MT에 이를 것이라 전망하였다. 이 또한 2025/26년 세계 설탕 최종 재고량이 +7.5% 증가하여 4천 118만 8천 MT가 될 것이라 예고하였다.
