7월 뉴욕 세계 설탕 #11 (SBN25)은 오늘 -0.46 (-2.78%) 하락했고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25) 또한 -12.90 (-2.69%) 하락했다.
설탕 가격은 오늘 크게 하락했으나 여전히 월요일의 주요 저점 위에 있다. 향후 세계 설탕 공급 증가 전망이 가격에 영향을 미치고 있다. 2025년 6월 17일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 뉴욕 설탕 가격은 월요일에 4년 만의 최근 선물 최저치를 경신했고, 런던 설탕 가격은 1.5주 만의 저점으로 떨어졌다. 설탕 가격은 지난 2개월 반 동안 세계 설탕 잉여 예상으로 인해 하락한 상황이다.
2025년 5월 22일, 미국 농무부(USDA) 반기 보고서에서는 2025/26 세계 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가한 189.318 백만 미터톤(MMT)에 이를 것으로 예상하면서 41.188 MMT의 세계 설탕 잉여가 생길 것으로 보았다.
세계 2위 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 약세 요인으로 작용하고 있다.
2025년 6월 2일, 인도 국가 협동 조합 설탕 공장 연합은 인도 2025/26 설탕 생산이 전년 대비 19% 증가하여 35 MMT에 이를 것으로 전망했다.
이는 넓어진 사탕수수 재배 면적을 이유로 들었고, 인도에서의 풍부한 강우량은 설탕 작물 수확을 초래하여 가격에 악재로 작용할 수 있다. 인도 지구과학부는 2025년 4월 15일, 올해 몬순이 평년보다 많을 것으로 예상하였으며, 이는 장기 평균의 105%에 달하는 총 강우량을 예측했다. 인도의 몬순 시기는 6월부터 9월까지다.
세계 설탕 생산 증가의 징후는 설탕 가격에 부정적이다. 5월 22일, USDA 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가하여 44.7 MMT에 이를 것으로 예상했다. 또한, 인도의 2025/26 설탕 생산은 유리한 몬순 강수와 증가된 설탕 재배 면적을 바탕으로 전년 대비 25% 증가하여 35.3 MMT에 이를 것으로 전망된다. 또한, 태국의 2025/26 설탕 생산은 전년 대비 2% 증가하여 10.3 MMT에 이를 것으로 보인다.
약세 요인으로, 인도 정부는 1월 20일 자국 설탕 공장이 이번 시즌 100만 톤의 설탕을 수출하도록 허용할 것이라고 밝혔다. 이는 2023년 설탕 수출 제한을 완화하는 조치다. 인도는 2023년 10월부터 당분간 국내 공급의 적절성을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한했다. 인도는 지난 시즌 최대 기록인 11.1 MMT의 수출을 허락한 후 2022/23 시즌에 6.1 MMT까지 수출을 허용했었다. 그러나 ISMA는 인도의 2024/25 설탕 생산이 전년 대비 17.5%나 하락하여 26.2 MMT로 5년 만에 최저 수준에 이를 것으로 예측했다. 또한, ISMA는 지난 월요일에 인도의 10월 1일부터 5월 15일까지의 설탕 생산이 전년 동기 대비 17% 감소하여 25.74 MMT가 되었다고 보고했다. 인도 식량 비서인 초프라는 5월 1일, 인도의 2024/25 설탕 수출이 예상치보다 적은 800,000톤에 그칠 수 있다고 말했다.
태국의 설탕 생산 증가 예상은 설탕 가격에 약세 요인으로 작용한다. 5월 2일, 태국 사탕 및 설탕 위원회는 2024/25 태국의 설탕 생산이 전년 대비 14% 증가하여 10.00 MMT에 이를 것으로 보고했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이며 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
브라질에서의 설탕 생산 감소는 설탕 가격의 지지 요인이다. Unica는 월요일에 2025/26 브라질 중남부 설탕 생산이 5월까지 전년 대비 11.6% 감소하여 6.954 MMT가 되었다고 보고했다. 지난달 브라질 정부 농작물 예측 기관 Conab은 2024/25 브라질 설탕 생산이 전년 대비 3.4% 감소하여 44.118 MMT에 그쳤다고 발표했다. 이는 가뭄과 과도한 열기로 인해 설탕 수확량이 감소했기 때문이다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일, 2024/25 세계 설탕 적자가 9년 만에 최고치인 -5.47 MMT로 증가할 것으로 예측했다. 이는 2월의 -4.88 MMT 예측보다 증가한 수치다. 이는 2023/24 세계 설탕 잉여 1.31 MMT 이후 시장이 긴축되고 있음을 나타낸다. 또한, ISO는 2024/25 세계 설탕 생산 예측을 2월의 175.5 MMT에서 174.8 MMT로 하향 조정했다.
미국 농무부는 5월 22일 반기 보고서에서, 2025/26 세계 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가하여 기록적인 189.318 MMT에 이를 것으로 전망하면서, 2025/26 전 세계 설탕 소비는 전년 대비 1.4% 증가하여 기록적인 177.921 MMT에 이를 것으로 예측했다. USDA는 또한, 2025/26 세계 설탕 종료 재고가 전년 대비 7.5% 증가하여 41.188 MMT에 이를 것으로 예상했다.
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