7월 뉴욕 세계 설탕 11선물(SBN25)은 오늘 -0.46(-2.78%) 하락했으며, 8월 런던 ICE 백설탕 5선물(SWQ25)은 -12.90(-2.69%) 하락했다.
오늘 설탕 가격은 크게 하락했지만 월요일의 주목할 만한 저점보다는 여전히 높다. 글로벌 설탕 공급이 개선될 것이라는 전망이 가격에 부담을 주고 있다.
2025년 6월 17일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 월요일 뉴욕 설탕 가격은 새로운 4년 만기 선물 최저가를 기록했으며, 런던 설탕 가격은 1주 반 최저가로 하락했다. 지난 2개월 반 동안 설탕 가격은 세계 설탕 공급 잉여 기대감으로 인해 하락해 왔다. 2025년 5월 22일, USDA의 반년 보고서에 따르면 세계 2025/26 설탕 생산량은 전년 대비 +4.7% 증가한 1억8931만 8천 톤으로 기록될 것으로 예상되며, 글로벌 설탕 잉여량은 4118만 8천 톤으로 전년 대비 7.5% 증가할 것으로 보인다.
세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 부정적이다. 2025년 6월 2일, 인도 전협동조합 설탕 공장은 인도의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가한 3500만 톤에 이를 것이라고 예상했다. 이는 재배 면적의 증가 때문이다. 인도의 풍부한 강수량 전망은 다량의 설탕 작물 생산을 이끌 수 있으며, 이는 가격에 부정적이다. 2025년 4월 15일, 인도 지구 과학부는 올해 몬순 강수량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 전망했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 이어진다.
더 큰 설탕 생산의 신호들도 가격에 부정적이다. 2025년 5월 22일, USDA의 외무 농업 서비스는 브라질의 2025/26 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가한 4470만 톤에 이를 것으로 예상했다. 또한, 인도의 2025/26 설탕 생산량은 전년 대비 +25% 증가한 3530만 톤에 이를 것으로 전망하며, 이는 몬순 강우와 설탕 재배 면적의 증가 덕분이다. 태국의 경우, 2025/26 설탕 생산량은 전년보다 +2% 증가한 1030만 톤에 이를 것으로 예상된다.
2025년 1월 20일, 인도 정부는 이번 시즌에 100만 톤의 설탕을 수출할 것이라고 발표했다. 이는 2023년에 설탕 수출에 부과된 제한을 완화하는 것이다. 인도는 국내 공급량을 충분히 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한해 왔다. 하지만 인도 설탕 공장 연합(ISMA)에 따르면, 인도의 2025/26 설탕 생산량은 전년 대비 -17.5% 감소한 5년 최저치인 2620만 톤에 이를 것으로 예상된다. 또한, 지난 월요일 ISMA는 인도가 2024년 10월 1일부터 2025년 5월 15일까지 2574만 톤의 설탕을 생산했으며 이는 전년 대비 -17% 감소한 수치라고 보고했다. 인도 식품부 장관 초프라는 5월 1일에 인도의 2024/25 설탕 수출량이 이전 예상치인 100만 톤보다 적은 80만 톤에 이를 수 있다고 밝혔다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 설탕 가격에 부정적이다. 2025년 5월 2일, 태국 설탕 관리위원회 보고서에 따르면 태국의 2024/25 설탕 생산량은 전년 대비 +14% 증가한 1000만 톤에 이르렀다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격에 일부 지원을 주고 있다. 2025년 6월 브라질 유니카 보고서에 따르면 2025/26 브라질 중남부 설탕 생산은 5월까지 전년 대비 -11.6% 감소한 695만 4천 톤이다. 지난달 브라질 정부 농작물 예측 기관 Conab는 2024/25 브라질 설탕 생산이 가뭄과 과도한 열기로 인해 전년 대비 -3.4% 감소한 4411만 8천 톤에 이를 것이라고 발표했다.
국제설탕기구(ISO)는 2025년 5월 15일에 2024/25 세계 설탕 적자 전망을 9년 만에 최고치인 -547만 톤으로 상향 조정했다. 이는 2023/24년의 세계 설탕 흑자가 131만 톤인 것에 이은 시장 긴축을 의미한다. ISO는 또한 2024/25 년의 세계 설탕 생산량 전망을 1748만 톤으로 하향 조정했다.
USDA는 2025년 5월 22일에 발표한 반년 보고서에서 2025/26 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가한 1억8931만 8천 톤으로 기록될 것이며, 2025/26 년의 세계 설탕 소비량은 전년 대비 +1.4% 증가한 1억7792만 1천 톤에 이를 것으로 예상했다. USDA는 또한 2025/26 년의 세계 설탕 잔여 재고가 전년 대비 +7.5% 증가한 4118만 8천 톤에 이를 것으로 전망했다.
