7월 ICE 뉴욕 코코아(CCN25) 가격은 월요일 +267(+2.73%) 상승하며 마감했고, 7월 ICE 런던 코코아#7(CAN25) 또한 +108(+1.68%) 상승하며 마감했다. 코코아 가격은 달러 지수(DXY00)의 약세로 초기 손실을 회복하고 상승했고, 코트디부아르의 코코아 수출 둔화는 공급 부족 신호로서 가격을 지지했다.
2025년 6월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 월요일 발표된 정부 데이터는 코트디부아르 농부들이 올해 마케팅 시즌 동안 10월 1일부터 6월 15일까지 항구로 166만 톤의 코코아를 선적했고 이는 전년 대비 +6.4% 증가한 수치이나 12월의 큰 +35% 증가와 비교했을 때는 감소한 것으로 나타났다.
코코아 수출 감소 조짐은 코코아 가격에 긍정적이며, 지난 수요일 발표된 나이지리아 4월 코코아 수출이 전년 대비 -11% 감소해 18,561MT로 떨어졌다는 소식과 일치한다. 나이지리아는 세계에서 네 번째로 큰 코코아 수출국이다.
현재 코코아 재고가 반등하면서 가격 하락 압력을 받고 있다. 1월 24일 ICE 모니터링에 따르면 코코아 재고량이 1,263,493 포대로 21년 만에 최저치를 기록했으나 월요일 미항구에 보관된 ICE 모니터링 재고량은 9개월 최고치인 2,307,118 포대로 상승했다.
지난달 말 뉴욕 코코아는 서아프리카의 기상 상황에 대한 우려로 최근 근월물 최고치로 상승했다. 최근 서아프리카에 강우가 있었음에도 불구하고 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면 가나와 코트디부아르의 3분의 1 이상이 여전히 가뭄에 처해 있다.
코코아 가격은 또한 코트디부아르의 중간 작황에 대한 품질 우려 및 코코아 가공업체들의 불만으로 지지받고 있다. 코코아 가공업체들은 트럭으로 운반된 코트디부아르 코코아의 품질이 좋지 않다며 반송하고 있다. 가공업체에 따르면 중간 작황 코코아의 약 5%~6%가 품질이 낮으며, 이는 주작 수확 기간 동안의 1%와 비교된다. 라보뱅크에 따르면 코트디부아르 중간 작황의 품질 저하는 지역에 늦게 도착한 비 때문에 작물 성장이 제한됐기 때문이다. 중간 작황은 연간 코코아 수확 중 더 작은 것으로 보통 4월에 시작된다. 올해 코트디부아르의 중간 작황 추정치는 40만 톤으로, 전년 44만 톤보다 -9% 감소했다.
코코아 및 코코아 제품에 대한 소비자 수요에 대한 우려는 이미 높은 코코아 가격을 더 악화시키는 관세에 대한 두려움으로 인해 가격 하락 요인이다. 4월 10일, 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 Barry Callebaut AG는 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 연간 판매 가이드를 줄였다. 또한 초콜릿 제조사 Hershey Co.는 최근 1분기 매출이 -14%로 감소했다고 보고하였으며 2분기 관세 비용이 1500만~2000만 달러가 증가될 것으로 예상한다고 밝혔다. Mondelez International은 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 소비자들이 간식 구매를 자제하고 있음을 언급하며 1분기 매출이 예상보다 저조하다고 보고했다.
코코아 가공업체의 수요 약세는 1분기에 드러났다. 1분기 북미 코코아 분쇄량은 전년 대비 -2.5% 감소한 110,278MT였으며, 유럽의 경우 -3.7% 감소한 353,522MT, 아시아에서는 -3.4% 감소한 213,898MT로 나타났다.
5월 30일, 국제코코아기구(ICCO)는 2023/24 글로벌 코코아 적자 추정을 494,000 MT로 늘렸다. 이는 2월에 441,000 MT였던 것 보다 증가한 수치로 60년 만에 최대 결핍이다. ICCO는 2023/24 코코아 생산량이 전년 대비 -13.1% 감소한 4.380 MMT로 발표했다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/분쇄 비율이 27.0%로 46년 만에 최저치라고 밝혔다. 내년 2024/25을 전망하면서 ICCO는 2024/25년 전 세계 코코아가 142,000MT의 흑자를 기록할 것으로 예상하며, 4년 만의 흑자다. 또한 2024/25 글로벌 코코아 생산량이 전년 대비 +7.8% 증가한 4.84MMT에 이를 것으로 예상했다.
