7월 뉴욕 월드 설탕 #11 (SBN25) 가격이 금요일에 -0.14 (-0.86%) 하락하며 종가를 기록했다. 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)의 종가는 -1.00 (-0.21%) 하락했다. 뉴욕 설탕 가격은 금요일에 4년 만에 최근 선물 가격 최저치를 기록했다.
2025년 6월 16일, 나스닥닷컴에 따르면, 지난 2개월 반 동안 설탕 가격은 글로벌 설탕 과잉 공급이 예상되면서 하락했다. 5월 22일, 미국 농무부(USDA)가 발표한 반기 보고서에서는 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가한 1억 8,931만 8천 톤에 달할 것으로 예상했다. 또한, 4,118만 8천 톤의 설탕 과잉 공급이 예상되어 전년 대비 7.5% 증가할 것으로 예측된다.
세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 부정적인 영향을 미친다. 지난 월요일, 인도 전국 협동조합 설탕 공장 연맹은 2025/26년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3,500만 톤에 이를 것으로 예상했다. 이는 설탕 재배 면적이 증가했기 때문이다. 인도에서 충분한 강우량이 예상되면서 풍작이 예상되어 가격에는 부정적 요인으로 작용할 수 있다. 인도의 기상 부서는 4월 15일 올해의 몬순이 평균 이상일 것이라고 예측했으며, 전체 강우량은 장기 평균의 105%에 달할 것으로 보인다.
설탕 가격에 부정적인 또 다른 요인은 브라질과 태국에서도 설탕 생산 증가 징후가 나타나고 있다는 점이다. 5월 22일, 미국 농무부 외국농업서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 2.3% 증가하여 사상 최대인 4,470만 톤에 달할 것으로 예상했다. 태국의 2024/25년 설탕 생산량도 전년 대비 14% 증가한 1,000만 톤에 이를 것으로 보인다고 전했다.
인도의 설탕 수출 제한 완화는 설탕 가격에 또 다른 하락 요인이다. 인도 정부는 1월 20일, 2023년 도입된 설탕 수출 제한을 완화하여 이번 시즌에 1백만 톤의 설탕을 수출할 것을 허용한다고 밝혔다. 그러나 인도 설탕 제조사 협회(ISMA)는 2024/25년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2,620만 톤에 이를 것으로 전망했다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 글로벌 설탕 적자 전망을 9년 만에 최대인 -547만 톤으로 상향 조정했다. 이는 2023/24년 글로벌 설탕 과잉 공급 131만 톤 이후 시장이 다시 경쟁적으로 변하고 있음을 시사한다.
