지난 1800년대 후반부터 존재해온 많은 기업들 중 성장을 지속하고 있는 회사는 많지 않다. 그러나 Eli Lilly는 그러한 기업 중 하나다. 심지어 성장 주식이라 할지라도, 주가는 종종 숨을 고르게 마련이다.
2025년 6월 14일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 엘리 릴리의 주가는 지난 1년 동안 약 6.4% 하락했으며, 이는 투자자들에게 일종의 경고 신호일 수 있다. 그러나 필자는 이를 경고 신호로 보지 않는 것이 바람직하다고 판단한다. 오히려 투자자들은 이 하락을 매수 기회로 인식해야 한다.
엘리 릴리는 최근 체중 감소 분야에서 괄목할 만한 성과를 보이고 있다. 회사는 Mounjaro와 Zepbound라는 두 가지 체중 감소 약물을 시장에 출시했으며, 이 두 약물 모두 현재 연간 매출 10억 달러를 넘어서는 흥행 약물로 분류되고 있다. 첫 분기에 발표된 Mounjaro의 매출액은 전년 대비 1.8억 달러에서 3.8억 달러로 두 배 이상 증가했으며, 관리팀은 또한 이 제품이 새로운 지역 시장에 진출하고 있다고 밝혔다. Zepbound의 매출 역시 전년 대비 5억 1,740만 달러에서 2억 3천만 달러로 4배 이상 증가한 바 있다.
이 약물을 보다 편리하게 복용할 수 있는 방법을 찾는다면 수요가 더욱 증가할 수 있다. 현재 환자들은 매주 약물을 주사해야 하며, 이로 인해 처방을 받으려는 일부 환자들에게 장애가 되어왔다. 4월, 엘리 릴리는 제3상 임상 시험에서 당뇨병과 체중 감소를 위한 일일 복용 경구제 개발에 성공했다고 발표했으며, 연말에는 체중 감소용, 2026년에는 당뇨병용으로 승인을 제출할 계획이다.
이 두 제품은 엘리 릴리 가장 최근 분기의 매출의 약 48%를 차지하며, 대부분의 성장을 견인했다. 시장이 크고 성장하고 있으며, 보다 편리하게 약물을 복용할 수 있는 제품이 장기적으로 성장을 지속할 것으로 예상된다.
2025년 엘리 릴리의 총 1분기 매출은 전년 대비 45% 증가한 127억 달러였으며, 일반적으로 수용되는 회계 원칙(Generally Accepted Accounting Principles, GAAP)에 따라 희석 주당 순이익(EPS)은 3.06달러로 23% 상승했다. 경영진은 올해의 주당 순이익 예상치를 주당 20.17~21.67달러로 예측하고 있다. 이는 이전의 22.05~23.55달러에서 줄어든 것이지만, 이는 여전히 2024년에 엘리 릴리가 주당 11.71달러를 벌어들였던 것보다는 많은 수치이다.
엘리 릴리 주식의 현재 가치를 기준으로 할 때, 주가는 구매할 만한 가치가 있다고 하기 어렵다. 주식의 과거 주가수익비율(P/E)은 63으로, S&P 500 지수의 29와 비교된다. 그러나 1년 전 주가가 더 높았을 때, P/E 비율은 125였다.
물론, 기업의 수익은 급격히 증가하고 있다. 내년을 위한 애널리스트의 추정에 따르면, 엘리 릴리의 주식은 예상되는 P/E가 36이다. 따라서 이러한 평균 이상의 가치는 성장 기대에 기반하여 정당화되는 것으로 보인다. 엘리 릴리의 리더십과 새롭게 떠오르는 체중 감소 분야의 잠재적인 신제품 덕분에 매우 빠른 성장세가 지속될 가능성이 크다.
모틀리 풀 주식 자문팀은 최근 최고의 주식 10개를 선정했으며, 이 리스트에는 좀 더 높은 수익을 기대할 수 있는 주식들이 포함되어 있다. 엘리 릴리는 이 리스트에 포함되지 않았지만, 과거 이 리스트에 포함되었던 넷플릭스와 엔비디아는 각각 엄청난 수익률을 기록한 바 있다.
