2025년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, S&P 500 지수는 도널드 트럼프 대통령이 “해방의 날” 관세를 발표한 후 4월 초 최저점을 찍은 이후 18% 반등했다. 5월 27일 화요일 유럽 연합과 미국 간의 무역 긴장이 완화됨에 따라 이 지수는 급등했다. 그러나 이번 주 주식 시장은 여러 가지 도전을 앞두고 있다.
Nvidia 실적 발표
Nvidia(NASDAQ: NVDA)는 2026 회계연도 1분기 실적을 5월 28일 수요일 장 마감 후 발표할 예정이다. 회사는 매출이 65% 증가할 것이며 비-GAAP 순이익이 49% 성장할 것으로 예상하고 있다. 그러나 많은 애널리스트들은 칩 수출 제한과 관세로 인해 지난 3개월 동안 추정치를 하향 조정했다. 월스트리트의 컨센서스에 따르면 주당 순이익은 44% 증가하여 희석 주당 0.88달러가 될 것으로 보인다.
Nvidia의 총 이익률은 4분기에 3%포인트 감소하여 73.5%였으며, 회사 가이던스에서는 1분기에 71%로 더 축소될 것으로 보인다. 총 이익률은 가격 결정력을 나타내는 척도로 사용될 수 있는데, Nvidia의 경우 블랙웰 GPU의 비용 증가로 인해 이익률이 떨어지고 있는 상황이다. CFO인 코렛 크레스는 이익률이 이번 회계연도 말에는 중간 70%대로 회복될 것으로 기대한다고 말했다.
옵션 거래자들은 실적 발표 후 변동성이 클 것으로 예상하고 있다. 시장은 Nvidia 주식이 실적 발표 후 약 6% 움직일 것으로 예측하고 있으며, 이에 따라 주가는 다음 날 123달러에서 140달러 사이에서 마감될 것으로 보인다. 실적이 좋더라도 수출 제한이나 관세에 관한 비관적인 전망이 나오면 주가가 하락할 수 있다. 이러한 하락세는 다른 반도체 및 기술 주식에도 영향을 미칠 수 있다.
연방공개시장위원회(FOMC) 회의 기록 발표
FOMC는 5월 7일 이틀간의 최신 회의를 종료했다. 금리 변동은 없었으나, 회의 기록은 5월 28일 수요일에 공개될 예정이다. 3월 회의 기록은 트럼프 대통령의 관세에 대한 우려를 상세히 다루며, 참가자들이 경제 전망의 불확실성이 증가했다고 평가했다. 경제 성장을 둔화시키고 실업률을 높이는 인플레이션 위험을 많은 참가자들이 우려하고 있다. 이러한 조건은 경기 침체와 높은 물가 상승이 동시에 발생하는 스태그플레이션의 징후이다. 여러 경제학자들은 관세가 스태그플레이션을 초래할 것이라고 경고해 왔으며, 이는 연준에게 어려운 상황을 만들 수 있다.
PCE 인플레이션과 소비 지출 데이터 발표
연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수는 5월 30일 금요일 오전 8시 30분(동부 표준시)에 발표될 예정이다. 컨센서스 추정치는 2025년 4월 연간 2.2% 상승한 것으로 보고 있으며, 이는 2024년 9월 이후 가장 낮은 수치이다. 실제 수치가 컨센서스보다 높으면 관세로 인해 전반적인 가격 상승이 일어나고 있다고 시장에 암시할 수 있다.
