초기 투자금 $10,000을 백만 달러 이상으로 만들려면 100배 수익을 얻어야 한다다. 이는 멀게만 느껴질 수 있으나, 이를 위해 고위험 고수익의 하이테크 기업에만 투자할 필요는 없다.
2025년 6월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 나의 포트폴리오에서 백만장자를 만들어줄 주식 후보 중 하나는 보험회사 마켈(NYSE: MKL)이다. 마켈은 보험 산업의 다른 회사와는 상당히 다른 방식으로 운영되며, 이는 종종 초기 단계 버크셔 해서웨이(NYSE: BRK.A, BRK.B)와 비슷하다는 평가를 받는다. 버크셔가 백만장자를 만들어냈다는 것은 과소평가일 것이다.
마켈의 비즈니스 모델 개요
마켈에 대해 잘 모른다면, 그 구조를 간략히 소개하겠다다. 세 가지 주요 구성 요소가 있다다. 마켈은 근본적으로 보험회사로서, 주로 전문보험 및 재보험 분야에서 운영된다다. 이는 보험 업계에서 다소 복잡한 분야이지만 엄청난 수익 잠재력을 가지고 있다다.
게다가, 마켈은 보험 부채를 주식 시장에 투자한다다. 현재 마켈은 약 $113억에 달하는 주식을 보유하고 있으며, 가장 큰 보유 종목은 버크셔이다. 회사의 주식 투자는 지난 5년간 연평균 12.8%의 수익률을 기록했다다.
또한 마켈 벤처스는 전체 기업을 인수하는 부서이다다. 버크셔와는 달리 마켈은 초기 단계의 성장 가능성이 있는 기업에 수익성 있는 투자를 할 수 있는 여유가 있다다. 예를 들어, 마켈 벤처스는 럭셔리 핸드백 제조업체, 관엽식물 회사, 주택 건설 회사 등을 소유하고 있다다. 작년에 마켈 벤처스는 $51억의 수익을 창출했다다.
할인된 ‘베이비 버크셔’
마켈은 최근 보험 사업에서 수익성 부진과 주가 저조로 인해 사업을 재검토할 계획을 발표했다다. 이에 따라 수익성이 낮은 보험 라인을 중단하고, 기술 능력 개선을 우선시할 계획이다다.
마켈 경영진에 따르면, 마켈의 내재 가치는 지난 5년간 연평균 18% 증가했지만, 주가는 9% 증가에 그쳤다다. 경영진은 비즈니스의 주당 내재가치를 $2,610로 추산하고 있으며, 현재 주가는 약 $1,935에 거래되고 있다다. 경영진은 $20억 규모의 자사주 매입 프로그램도 발표했다다. 기업의 내재 가치를 강조하며 시장에서 낮게 평가받고 있는 주식을 적극적으로 매입할 계획이다다.
마켈이 당신을 백만장자로 만들어줄 수 있을까?
단기적으로 가능성은 낮다다. 그러나, 마켈은 장기간에 걸쳐 시장을 능가하는 수익률을 제공할 수 있는 구조를 가지고 있다다다.
장기적으로 S&P 500은 연간 약 10%의 수익을 제공하며, 버크셔 해서웨이는 19.9%의 연평균 수익률을 기록했다다. 만약 마켈이 장기적으로 S&P 500을 능가한다면, $10,000을 백만 달러로 만들기까지 걸리는 시간은 다음과 같다다.
- 연율 12% 수익률: 42년
- 연율 14% 수익률: 36년
- 연율 16% 수익률: 32년
- 연율 18% 수익률: 29년
- 연율 20% 수익률: 26년
이 데이터는 필자의 자체 계산에 기반하며, 연도는 가장 가까운 정수로 반올림했다다. 1986년 상장된 이후, 마켈은 연평균 15% 수익률을 기록한 점을 감안할 때, 시장을 뛰어넘을 가능성은 충분하다다. 가장 좋은 접근법은 여러 차례에 걸쳐 점진적으로 투자하는 것이다다. 그러나 한 번의 투자만으로도 주식이 시장을 능가할 수 있다면 그 잠재력은 크다다다.
