주식 시장 지표는 긴 시간 동안 상당히 예측 가능하며, 주기적으로 새로운 최고점을 달성할 능력을 갖추고 있다. 그러나 몇 주, 몇 달, 아니면 몇 년에 이르는 좁은 범위로 축소하여 본다면 이야기는 달라진다.
2025년 첫 다섯 달 동안, 우리는 넓은 기반의 S&P 500이 새로운 기록 마감 고점을 달성하고 다우존스 지수와 S&P 500이 수정 영역으로 진입했으며, 나스닥 종합 지수는 3년 만에 첫 약세 시장에 들어서는 것을 목격했다. 2025년 6월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이 기간 동안 주식 시장은 특히 급격한 변동성을 보였다.
4월 2일부터 9일까지의 일주일간, S&P 500은 75년 만에 다섯 번째로 큰 이틀간의 퍼센트 하락을 겪고, 4월 9일에는 역사상 가장 큰 단일 일일 명목 포인트 상승을 기록했다.
주식 시장 변동성 급증의 원인은 무엇인가? 월스트리트의 변동성 지표로 잘 알려진 CBOE 변동성 지수(VIX)는 S&P 500의 30일 내재 변동성을 측정하기 위해 옵션 계약 가격에 의존한다. 4월의 주식 시장 대란 동안, CBOE 변동성 지수는 1990년 이후 손에 꼽힐 정도의 높은 수준인 50을 넘겼다.
이러한 대다수의 변동성은 도널드 트럼프 대통령의 ‘해방의 날’ 관세 및 무역 정책 발표에서 기인한다. 극도의 변동성에도 불구하고, 이것은 투자자들에게 미래의 높은 수익을 예고하는 긍정적인 신호로 평가된다.
극도의 변동성이 가져온 주식 시장의 장기적인 이익 연구에 따르면 VIX가 극심한 변동성을 보인 후, 특히 그 폭이 50% 이상으로 감소한 경우, S&P 500은 5년 이후 평균 102.14%의 총 수익을 기록했다. 이 Numbers는 연 10%의 평균 수익률을 보여주는 S&P 500의 역사적 기록을 훨씬 웃돈다.
현재 주식 시장의 상황에 대한 무미건조 결정의 기준은 되어서는 안 되지만, 과거 데이터는 주식 시장의 큰 변동이 투자자들에게 기회를 제공할 수 있음을 알려준다. 따라서 다음 번에 VIX가 드문 만큼 높은 수준으로 상승할 경우, 이는 주식 시장에 자본을 투입할 ‘초록불’로 고려될 수 있다.
