달러 지수(DXY)는 화요일 +0.15% 상승했다. 이날 주식의 급락은 달러에 대한 유동성 수요를 높였고, 원유 가격의 상승은 물가상승 기대를 자극해 연준(Fed) 통화정책에 대해 매파적(긴축 가능성) 요소로 작용함으로써 달러에 우호적인 환경을 조성했다. 또한 컨퍼런스보드가 발표한 미국 4월 소비자신뢰지수는 예상과 달리 4개월 만에 최고치를 기록해 달러의 상승세를 지탱했다.
2026년 4월 29일, Barchart의 보도에 따르면, 미국과 이란 간 긴장 고조는 안전자산으로서의 달러 수요를 부추기고 있다. 양측은 장기적 휴전을 둘러싼 지렛대 확보를 위해 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 통행을 차단하는 양상을 보이며, 이는 글로벌 에너지 공급 우려를 증폭시켜 금융·외환 시장에 즉각적인 영향을 미쳤다.
지표 및 시장 반응
미국 관련 지표로는 2월 S&P 컴포지트-20 주택가격지수가 전년 대비 +0.90% 상승해 예상치 +1.12%보다 낮았고 2년 반 만에 가장 둔화된 증가폭을 보였다. 반면, 컨퍼런스보드의 4월 소비자신뢰지수는 +0.6p 상승해 92.8로 4개월 최고치를 기록했고, 이는 감소를 예상했던 시장 전망(89.0)을 크게 상회했다. 또한 4월 리치먼드 연준 제조업 서베이는 +3p 상승해 14개월 만에 최고 수준인 3를 기록했다.
금리 관련 시장의 기대는 완만하다. 스왑(Swaps) 시장은 미·연방공개시장위원회(FOMC)의 화·수(회의 이틀)에 걸친 결정에서 25bp(0.25%) 인상 가능성을 0%로 반영하고 있다. 다만 장래 금리차(금리전망)가 달러에 부담을 주고 있다는 신호도 있다. 시장 컨센서스는 2026년에 연준이 적어도 -25bp(0.25%) 인하할 것으로 보고 있는 반면, 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 각각 최소 +25bp(0.25%) 인상할 것으로 예상돼 금리차가 축소될 가능성이 존재한다.
유로·엔화 움직임
EUR/USD는 화요일 -0.10% 하락했다. 강한 달러와 함께 화요일 원유가격의 +3% 급등은 유로존 경제와 통화인 유로에 부정적 영향을 줬다. 유럽은 에너지 수입 의존도가 높아 원유가격 상승이 물가와 경기 부담으로 직결된다. 다만 ECB의 3월 소비자물가(CPI) 기대 인플레이션이 예상보다 크게 상승한 점은 통화정책에 있어 매파적 요인으로 작용해 유로의 낙폭을 일부 제한했다.
ECB가 발표한 자료에 따르면 3월 1년물 CPI 기대 인플레이션은 2월의 2.5%에서 4.0%로 상승해 예상치(2.8%)를 상회했으며 이는 거의 2년 반 만에 가장 빠른 상승 속도다. 또한 3년물 기대 인플레이션은 2월의 2.5%에서 3.0%로 상승해 예상치(2.6%)를 넘어섰다. 스왑 시장은 목요일 ECB 정책회의에서 +25bp 인상 가능성을 약 11%로 평가하고 있다.
USD/JPY 및 일본 경제
USD/JPY는 화요일 +0.14% 상승하며 엔화가 압박받았다. 이는 강달러뿐 아니라 미 국채 수익률 상승도 엔화에 부담을 가한 요인이다. 또한 앞서 기술한 원유 +3% 급등은 에너지 수입 의존도가 높은 일본 경제와 엔화에 부정적이다. 일본은 에너지의 90% 이상을 수입에 의존한다.
일본은행(BOJ)은 화요일 표결에서 정책금리 0.75%를 유지하기로 결의했으나 표결 결과는 6대 3로 나왔다. 세 명의 이사가 금리인상을 지지한 점은 6월 금리인상 가능성을 높였다. BOJ는 2026년 실질 국내총생산(GDP) 전망을 1.0%에서 0.5%로 하향 조정했고, 2026년 근원물가(CPI) 전망은 1.9%에서 3.8%로 상향 조정했다.
BOJ 총재 우에다 가즈오(Kazuo Ueda)는 경기 전망에 의문을 표하며, BOJ가 제시한 경제·물가 전망을 달성할 가능성이 낮아졌다고 언급했고 중동 분쟁이 외환, 경제 및 물가에 미치는 영향을 주시할 필요가 있다고 말했다.
일본의 경제지표로는 2월 공작기계 수주가 기존 보고치 28.1%에서 28.0%로 소폭 하향 수정되었고, 3월 실업률은 예상치(2.6%) 대비 +0.1p 상승한 2.7%로 나타나 노동시장이 다소 약화된 모습을 보였다. 시장은 다음 BOJ 회의(6월 16일)에 25bp 금리인상 가능성을 약 66%로 반영하고 있다.
금·은 등 귀금속 시장
6월물 COMEX 금(GCM26)은 화요일 -85.30달러(-1.82%) 하락 마감했고, 5월물 COMEX 은(SIK26)는 -1.806달러(-2.41%) 하락 마감했다. 금은 4주 만의 저점, 은은 3주 만의 저점을 기록했다. 이는 강달러와 글로벌 국채수익률 상승이 귀금속 가격에 부담으로 작용한 데 따른 것이다.
또한 화요일 원유의 +3% 급등은 호르무즈 해협 봉쇄에 따른 공급우려가 반영된 결과로, 인플레이션 기대를 자극해 중앙은행들이 더 긴축적 통화정책을 추구할 가능성을 높여 귀금속에 대해 약세 요인이 됐다. 반면 중동 긴장은 안전자산으로서의 금·은 수요를 지지하는 요인으로 남아 있다. 특히 미국과 이란이 호르무즈 해협에 대한 통제력을 놓고 대립하는 상황은 안전자산 수요를 높이는 요인이다.
펀드의 귀금속 청산은 단기적으로 가격에 하방압력을 가했다. 금 ETF의 롱 포지션은 3월 31일에 4.5개월 저점으로 하락했는데 이는 2월 27일에 3.5년 고점을 기록했던 것과 대조된다. 은 ETF의 롱 포지션도 지난 금요일 8.25개월 저점으로 하락했으며 이는 12월 23일의 3.5년 고점 이후의 변화다.
한편 중국 인민은행(PBOC)이 보유한 금 보유고는 3월에 +160,000온스 증가해 총 74.38백만 트로이온스를 기록했다. 이는 PBOC가 17개월 연속으로 금 보유고를 늘린 것이며, 중앙은행 수요는 금 가격에 대한 중장기적 지지 요인이다.
용어 설명
달러 지수(DXY)는 주요 통화에 대한 미국 달러의 가치를 종합적으로 측정하는 지표다. 스왑(Swaps) 시장이란 금리 인상 가능성 등 향후 금리 경로에 대한 금융시장의 기대를 가격에 반영하는 파생상품 시장을 의미하며, 여기서 산출되는 확률은 시장의 금리 예상치를 간접적으로 보여준다. COMEX는 뉴욕상품거래소(NYMEX) 산하의 귀금속 선물 거래소로 금·은 선물 가격의 글로벌 기준 역할을 한다.
전문적 분석 및 향후 영향
단기적으로는 주가의 약세·원유 가격의 급등·지정학적 리스크 증가는 달러 강세와 금리 상승(국채 수익률 상승)을 동반하며 위험자산에는 부담을 줄 가능성이 크다. 특히 원유가격 상승은 유로존과 일본처럼 에너지 순수입국의 실질 구매력과 물가를 동시에 압박해 해당 통화들(EUR, JPY)에 대한 하방압력으로 작용할 전망이다.
중기적으로는 원유가격이 지속적으로 높은 수준을 유지할 경우 물가(특히 에너지 관련 CPI)가 상방 압력을 받으면서 ECB와 BOJ가 보다 매파적으로 전환할 유인이 커진다. 이는 역설적으로 달러의 방향성을 결정짓는 변수가 된다. 연준의 2026년 금리 인하 전망이 여전히 시장에 반영되어 있는 가운데, 다른 주요 중앙은행들의 금리인상 가능성이 현실화되면 금리차 축소로 달러에 대한 압박이 가해질 수 있다. 그러나 지정학적 위험이 완화되지 않고 에너지가격이 높은 수준을 유지한다면 안전자산 선호로 달러와 일부 귀금속의 역할이 혼재하는 불확실한 국면이 계속될 수 있다.
투자자 관점에서는 단기적 유동성 리스크 관리와 함께 에너지·인플레이션 경로를 주시하는 전략이 필요하다. 통화별로는 유로·엔화의 정책 전환 가능성과 에너지 수입 의존도를 고려해 헤지 전략을 검토할 필요가 있다. 귀금속은 안전자산 수요와 금리·달러 변수의 충돌 속에서 변동성이 확대될 가능성이 높으므로 포지션 관리가 중요하다.
핵심 요약: 주가 하락과 원유 급등, 미·이란 간 긴장 고조가 달러 강세를 촉발했고 주요 중앙은행의 물가 기대와 정책 방향 변화가 환율과 귀금속 시장에 복합적인 영향을 미치고 있다.
참고: 본 보도는 2026년 4월 29일 Barchart의 시장보고 내용을 바탕으로 작성되었으며, 기사 내 수치와 인용은 해당 보도자료를 근거로 번역·정리한 것이다. 원문 저자 Rich Asplund는 기사 게재일에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다.
