5월 WTI 원유 선물(심볼 CLK26)이 목요일 거래에서 종가 기준 +3.40달러(+3.72%) 상승했고, 5월 RBOB 휘발유 선물(심볼 RBK26)도 종가 기준 +0.0945달러(+3.08%) 올랐다.
2026년 4월 16일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 원유와 휘발유 가격은 미 해군의 호르무즈 해협 봉쇄가 나흘째로 접어들면서 중동발 공급 차질 우려로 큰 폭으로 상승했다. 블룸버그의 보도에 따라 일부 걸프 아랍 및 유럽 지도자들이 미·이란 평화 합의가 약 6개월가량 소요될 것이라고 본다는 관측이 전해지면서, 이번 분쟁의 신속한 종결에 대한 기대가 꺾인 점도 가격 상승을 가속화했다. 또한 같은 날 S&P 500이 사상 최고치를 경신한 점은 경제 전망에 대한 신뢰를 반영해 에너지 수요와 원유 가격을 지지하는 요인으로 작용했다.
배경과 주요 진술
행동 양상 중 중요한 전개로는 도널드 트럼프 대통령의 발언이 있다. 트럼프 대통령은 평화 합의 가능성이 “매우 좋아 보인다“고 말하며, 양측이 다음주 만료되는 정전 연장 논의를 진행 중이라고 밝혔다. 트럼프 대통령은 또한 이스라엘과 레바논이 10일간의 정전 합의를 했다고 발표해 중동 긴장 완화의 신호를 보냈다. 이러한 발언들이 나오면서 목요일 오후에는 원유가 일부 낙폭을 회복했다.
공급 측 충격
페르시아만(Persian Gulf) 산유국들은 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 저장 능력 한계 등에 따라 생산을 약 6%가량 줄일 수밖에 없었다. 미국은 월요일부터 호르무즈 해협을 통과하는 선박 중 이란 항구에 기항하거나 이란으로 향하는 선박들에 대해 봉쇄 조치를 개시했다. 이는 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG)의 약 5분의 1이 이 해협을 통과한다는 점에서 글로벌 석유·연료 공급 부족을 악화시킬 수 있다. 다만 전쟁 기간에도 이란은 3월 기준 약 170만 배럴/일(bpd)을 수출할 수 있었다.
국제에너지기구(IEA)는 월요일 발표에서 이번 이란 전쟁과 호르무즈 해협 폐쇄로 인해 전 세계에서 약 1,300만 배럴/일의 원유 공급이 차단됐다고 평가했다. IEA는 또한 이번 분쟁으로 인해 80개 이상 에너지 설비가 피해를 봤다고 언급했으며, 복구에는 최대 2년이 걸릴 수 있다고 경고했다.
시장·정책 요인
수급 외에도 사우디 국영 정유사인 사우디 아람코(Saudi Aramco)가 아시아향 주력 등급 원유의 5월 인도분 계약 가격을 배럴당 17달러 인상한 점이 가격을 추가로 밀어올렸다. 이는 기록적인 폭의 인상이다.
반면 일각에서는 공급 확대의 신호도 존재한다. OPEC+는 4월 5일 5월 생산을 206,000 배럴/일 증가시키겠다고 밝혔으나, 중동 산유국들이 전쟁으로 생산을 줄일 수밖에 없는 상황이어서 실제로 이 증산이 이행될 가능성은 낮아졌다. OPEC+는 2024년 초에 시행한 220만 배럴/일의 감산을 복구하려 하고 있으나, 아직 복구하지 못한 물량이 827,000 배럴/일 남아 있다. 한편 OPEC의 3월 원유생산은 -756만 배럴/일로 감소해 35년 만에 최저치인 2,205만 배럴/일을 기록했다.
시장 데이터와 물류 지표
에너지·물류 데이터 업체 Vortexa는 4월 10일로 끝난 주간(주간 종료일 기준) 자료에서, 적어도 7일 이상 정지 상태였던 유조선에 저장된 원유량이 주간 기준 -35% 감소해 8,913만 배럴로 집계됐다고 발표했고, 이는 5개월 만의 저점으로 평가됐다.
한편 러시아-우크라이나 전쟁 관련해서는, 제네바에서 미국이 중재한 최근 회담이 조기 종료됐다. 우크라이나의 블라디미르 젤렌스키 대통령은 러시아가 전쟁을 끌고 있다고 비난한 반면, 러시아는 “영토 문제(territorial issue)”가 해결되지 않았다며 러시아가 우크라이나 내 요구하는 영토를 받아들이기 전까지는 장기적 합의의 희망이 없다고 말했다. 전쟁 장기화 전망은 러시아 원유에 대한 제재·제한을 지속시켜 원유 가격에 상방 요인으로 작용한다.
과거 8개월 동안 우크라이나의 드론·미사일 공격이 최소 28개의 러시아 정유시설을 표적화해 러시아의 정제 능력을 약화시켰고, 11월 말 이후 발틱해에서만 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 새로운 대 러시아 제재가 원유 수출을 제약하고 있다.
미국의 재고·생산 지표
미국 에너지정보청(EIA)이 수요일 공개한 자료에 따르면 4월 10일 기준으로 (1) 미국의 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 +1.9%, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균보다 +1.1%, (3) 정제유(디스틸레이트) 재고는 계절적 5년 평균보다 -5.2% 낮았다. 같은 기간 미국 원유 생산량은 주간 기준으로 13.596백만 배럴/일로 전주와 동일하며, 이는 11월 7일 기록한 사상 최고치 13.862백만 배럴/일보다는 소폭 낮은 수치다.
또한 Baker Hughes의 보고에 따르면, 4월 10일로 끝난 주간 미국의 가동 중인 유정(오일 리그) 수는 주간 기준 411기로 변동이 없었다. 이는 4.25년 전 최저치인 406기(2025년 12월 19일 주간)보다 소폭 높은 수준이다. 2022년 12월에는 627기로 정점을 찍은 이후 약 2.5년 사이에 가동 리그 수는 크게 하락했다.
용어 설명
호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 페르시아만과 오만만을 연결하는 전략적 해상 통로로, 전 세계적으로 중요한 원유·LNG 수송 루트이다. 이 해협을 통한 운송 중단은 글로벌 에너지 시장에 즉각적인 충격을 줄 수 있다. RBOB(생산되는 휘발유의 시장 표준)는 미국에서 주로 사용되는 휘발유 선물의 한 종류로, 정제 전·후의 마진과 수요 변화에 민감하다. 단위 bpd(barrels per day)는 일일 배럴 단위를 의미한다.
가격·경제에 미칠 잠재적 영향 분석
단기적으로는 호르무즈 해협 봉쇄와 중동 공급 차질이 원유와 정제제품의 가격 프리미엄(지오폴리티컬 프리미엄)을 형성해 추가 상승 압력을 줄 가능성이 크다. 블룸버그 보도에서 언급된 평화 합의가 6개월가량 소요될 수 있다는 관측이 사실이라면, 시장은 중기적(수개월) 공급 불확실성에 대응해 재고 축적 또는 선물시장 중심의 가격 상승을 보일 수 있다. 이는 석유 수입국의 연료 가격 상승을 통해 인플레이션 압력을 높이고, 운송비 증대로 소비재 물가 전반에 영향을 줄 가능성이 있다.
정책적 측면에서는 주요 산유국의 생산 조정, OPEC+ 내 합의 이행 여부, 그리고 미국·EU의 제재 정책 변화가 향후 공급 회복 속도를 좌우한다. 지정학적 리스크가 지속될 경우 석유·가스 설비 복구에 장기간이 소요될 수 있어 구조적 공급 축소가 고착화될 우려도 존재한다.
금융시장 측면에서는 주식시장(예: 에너지 섹터 주식)과 달러 가치, 금리·채권 시장 간의 상호 작용이 중요하다. 일반적으로 원유 가격 상승은 에너지 기업 실적 개선으로 이어질 수 있으나, 소비자물가 상승과 경기 둔화 우려는 광범위한 자산군에 부정적 요인으로 작용할 수 있다.
전망과 시사점
시장 참여자들은 다음 사안에 주목해야 한다: 첫째, 호르무즈 해협 봉쇄의 지속 기간과 봉쇄 범위(어떤 선박·항로가 영향을 받는지), 둘째, 걸프 산유국의 생산·저장 상황과 아람코 등 주요 판매자들의 가격 전략, 셋째, 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화 여부와 그에 따른 러시아 원유 제재의 실효성, 넷째, 미국의 전략비축유(SPR) 정책이나 국제공조 차원의 비축 방출 등 정책적 대응 가능성이다. 이러한 변수를 종합해 볼 때, 향후 수개월간 원유 시장은 높은 변동성과 상방 리스크에 직면할 공산이 크다.
기타 고지
원문 기사 작성자인 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
