대두 선물이 월요일 오전 거래에서 센트 단위 하락세를 보이며 출발했다. 오전장 현재 대두는 6~7센트 하락 거래 중이며, 만기가 임박한 8월물 선물은 거래량이 매우 적은 상황에서 지난 금요일 18 1/4센트 급등했으나 다른 만기 계약들은 4 3/4~6센트 하락으로 마감했다.
2026년 4월 13일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 대두 관련 시장은 아르헨티나의 노동 쟁의와 재생 가능 바이오디젤(renewable biodiesel) 전환을 위해 수입되는 사용 폐식용유가 실제로 폐식용유인지, 아니면 보다 환경 효율성이 낮은 버진 팜유(virgin palm oil)인지에 대한 조사가 진행 중인 점 등 공급 불확실성에 반응하고 있다. 해당 조사가 수입 물량을 불법 또는 부정확하다고 판정할 경우, 재생연료 생산에서 대두유(soy oil)의 비중이 상대적으로 증가할 가능성이 제기된다.
즉시 반영된 시장 반응으로, 대두박(soymeal) 선물은 아르헨티나의 파업과 수출 차질 우려에도 불구하고 톤당 $5.60~$9.00 하락했고, 대두유(soy oil) 선물은 포인트 기준 20~38포인트 상승 마감했다. 이와 같은 상반된 흐름은 원재료별 수급·수요 요인과 연료용 오일 수요의 전환 가능성에 따른 재분배 기대감이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다.
수출 판매 소식으로는 금요일 오전 미국 농무부(USDA) 집계에서 132,000톤의 신물(뉴 크롭) 대두가 중국으로, 또 보고기간 내에 총 212,000톤의 대두가 수입자 미확인(unknown)으로 판매된 것으로 나타났다(구물 50,000톤, 신물 162,000톤 포함). 또한 대두박은 총 100,000톤이 콜럼비아(Columbia)로 판매되었으며, 이 중 12,000톤은 2023/24년물, 88,000톤은 2024/25년물로 구분되었다.
WASDE(세계 농업수급추정보고서) 월간 발표에 대한 시장 예상치는 구물 구간(old crop) 대두 기말재고가 5백만부셸(mbu) 증가해 350 mbu가 될 것이며, 신물(new crop) 기말재고는 평균 465 mbu로 예상되어 30 mbu 증가할 것으로 내다보았다. 신물 기말재고 추정치의 범위는 380~555 mbu로 여전히 매우 넓어 생산량과 기상 등 불확실성이 반영되어 있다.
포지션 동향을 보여주는 금요일 오후의 Commitment of Traders 보고서에 따르면, 집계 기준 화요일 시점으로 매니지드 머니(managed money spec funds)는 대두 선물과 옵션에 대해 순공매도(net short) 169,016계약을 보유하고 있었다. 이는 보고주간 동안 9,575계약의 공매도 축소(숏 감소)를 기록한 수치다.
주요 계약 가격(현지 마감가 및 현재 시세):
Aug 24 대두 선물은 마감가 $10.28로 18 1/4센트 상승했고 현재는 7센트 하락 중이다. 근접 현금가격(Nearby Cash)은 $9.73 1/4로 6 1/2센트 하락했다. Sep 24 대두는 마감가 $9.88 3/4로 4 3/4센트 하락했으며 현재 6센트 하락 상태다. Jan 25 대두는 마감가 $10.19 1/4로 5 3/4센트 하락했고 현재 6센트 하락세다. 신규 물(New Crop) 현금가는 $9.46로 5 3/4센트 하락했다.
용어 설명 및 배경
WASDE는 미국 농무부(USDA)가 매월 발표하는 세계 농업수급추정보고서(World Agricultural Supply and Demand Estimates)로, 주요 농산물의 생산·소비·기말재고 등 수급 전망을 제공한다. 이 보고서는 곡물·오일시장의 단기 가격 방향성에 중요한 영향을 미친다.
Commitment of Traders(COT) 보고서는 선물시장 참여자들의 포지션(매수·매도)을 집계한 보고서로, 특히 매니지드 머니라 불리는 투기적 펀드의 순포지션은 시장의 추세와 심리를 판단하는 데 유용한 지표다.
전문가적 분석 및 향후 영향
현재 관찰되는 대두 가격 변동은 수급 펀더멘털과 정책·무역적 불확실성, 에너지 전환 수요(바이오연료용 원료 전환) 등 여러 요인이 상호작용한 결과다. 단기적으로는 아르헨티나의 파업·수출 지연 우려와 사용 폐식용유 수입 조사로 인한 대두유 수요 전환 가능성이 대두유 가격 상승 재료로 작용할 여지가 있다. 그러나 WASDE에서 나타난 구물 및 신물의 재고 증가 전망과 매니지드 머니의 여전한 순공매도 포지션은 전반적인 가격상승을 제약하는 요인이다.
중기적으로는 다음과 같은 시나리오가 가능하다. 첫째, 사용 폐식용유의 불법·부정 유입이 확인되어 바이오디젤·재생디젤 생산에서 대두유 수요가 대체재로 늘어나면 대두유(및 대두) 가격에는 상방 압력이 가해질 것이다. 둘째, 아르헨티나의 노동 쟁의가 장기화되어 수출 차질이 발생하면 국제 대두박·대두유 공급이 축소되어 지역별 가격 변동성이 커질 수 있다. 반대로 셋째, WASDE가 예측한 생산 증가와 기말재고 확대가 현실화되면 전 세계적으로 공급 여유가 확대되어 가격 하락 압력이 강화될 수 있다. 특히 선물시장의 투기적 숏 포지션 완화 여부가 향후 가격 반등 가능성의 관건이다.
실용적 시사점
농업 관련 마켓 참여자와 수입·수출업체는 최근의 수출 계약 동향, WASDE 발표 결과, 아르헨티나의 항만·노동 사태 진행 상황, 그리고 재생연료 원료 규제·조사 결과를 면밀히 모니터링해야 한다. 트레이더는 COT 보고서상 매니지드 머니의 포지션 변화와 옵션·선물 만기일을 고려한 리스크 관리를 권장한다. 또한 계약물량의 헷지(hedge) 전략을 세울 때는 선물·현물 스프레드와 근월-원월(nearby–deferred) 가격 차이를 주시할 필요가 있다.
공시 및 면책
이 보도일 기준으로 Alan Brugler는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았으며, 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 명시한다. 본 기사에 표현된 견해는 기사 작성 시점의 자료에 기반한 것이며 반드시 특정 투자 결과를 보장하지 않는다. 본 내용은 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 의견을 반드시 대표하지 않는다.
