달러화가 이번 주 들어 1월 이후 최대 주간 하락세를 기록할 가능성으로 향하고 있다. 걸프 지역의 정전이 지속될 것이라는 낙관론과 원유 운송 재개 기대가 다른 통화들의 강세를 이끌며 달러의 약세를 촉발했다.
2026년 4월 10일, 로이터 통신의 보도에 따르면 향후 시장의 추가 방향성은 바로 주말에 이슬라마바드에서 열리는 미국과 이란 간의 평화 회담 결과에 크게 의존할 전망이다. 이날 시장에서는 이미 전쟁 발발 이후 안전자산으로 급부상했던 달러 포지션 일부가 축소되고 있다.
3월에는 미국과 이스라엘의 대(對)이란 군사 충돌이 원유 가격을 급등시키고 주식과 금을 타격하며 인플레이션 우려로 채권 가격이 하락할 때 달러는 상대적 안전자산으로 치솟았다. 그러나 화요일에 합의된 불안정한 정전 이후 이런 안전자산 선호가 되돌려지며 미국 달러 지수(US Dollar Index)는 이번 주 들어 현재까지 약 1.3% 하락했다.
유로화는 이번 주 200일 이동평균선을 상향 돌파하며 달러 대비 $1.1690 수준에서 거래되고 있다. 기술적 차트상 저항선을 돌파한 것은 추가 상승으로의 여지를 열어준다.
리스크 민감도가 높은 통화들인 호주달러(AUD)와 뉴질랜드달러(NZD)는 달러 대비 이번 주 각각 거의 3%에 가까운 상승세를 보이고 있다. 호주달러는 0.70달러선 바로 위에서 거래되고 있고, 뉴질랜드달러는 $0.5847을 기록했다. 영국 파운드(GBP)도 이번 주에 약 1.8% 급등해 200일 이동평균선을 상회하며 $1.3424까지 올랐다.
전통적으로 금리 차와 일본의 재정정책, 에너지 수입 의존도가 복합적으로 작용해 달러 대비 약세를 보여온 일본 엔화(JPY)도 최근 저점 바로 위인 159.2엔/달러 수준에서 거래되고 있다.
“사태가 가장 격화되었을 때는 사람들이 미국 달러를 매수했지만 지금은 정말로 나쁜 결과에 대한 꼬리 위험(tail risk)이 상당히 약해지면서 매도하고 있다”라고 보스턴뉴질랜드은행(BNZ)의 수석 전략가인 제이슨 웡(Jason Wong)은 말했다.
웡 전략가는 또한 “정전이 불안정하더라도 꼬리 위험을 제거한 것이 심리적 측면에서 중요하다”고 지적하면서도, 주말에 예정된 평화회담이 진전을 보이지 않을 경우에는 상황이 매우 빠르게 반전될 수 있다고 덧붙였다.
정전 후 첫 24시간 동안 호르무즈 해협을 통과한 선박은 원유 관련 제품 운반선 1척과 건화물선 5척에 불과했다. 이는 전쟁 이전 일일 약 140척이 통행하던 수준과 비교하면 매우 적은 수치이며, 전 세계 원유와 액화천연가스(LNG) 흐름의 약 5분의 1이 이 해협을 통해 이루어졌다는 점을 고려하면 경제적·전략적 의미가 크다.
이란 관리들이 4월 9일(목) 이슬라마바드에 도착했고, 미측 대표단은 부통령 JD 밴스(JD Vance)가 이끄는 팀이 4월 10일(금)에 도착해 지속 가능한 평화를 논의할 예정이다. 투자자들은 이번 회담이 장기 평화로 이어질 수 있기를 기대하고 있다.
웡은 “만약 긍정적인 회담 결과가 나온다면 달러에는 부정적(하락 요인)이 될 것이다. 반대로 월요일에 회담이 실패하고 선박 통행이 여전히 원활하지 않다면 상황은 빠르게 반전될 수 있다”고 경고했다.
한국은행은 4월 10일(금) 정책금리를 예상대로 동결하며 원·달러 환율은 달러당 1,478원 수준을 유지했다. 이는 한때 1,500원을 넘기기도 했던 급락 구간에서 회복된 수치이다.
이번 주 달러 약세는 전쟁 발발 이후 크게 하락하지 않았던 중국 위안화(CNY)에도 영향을 주어, 위안화는 2023년 이후 가장 강한 수준을 나타내고 있다. 해외(오프쇼어) 시장에서는 달러당 6.83위안 수준에서 거래되었다.
ING의 이코노미스트 린 송(Lynn Song)은 “CNY는 세계에서 가장 큰 원유 수입국으로서의 중국의 역할에도 불구하고 이란 전쟁의 의외의 수혜자였다”고 평가했다. 그녀는 “적어도 일부 시장 참여자들은 글로벌 불확실성 확대 속에서 ‘중국 리스크 프리미엄’을 재평가하고 있으며, 이는 중국이 상황을 보다 안정적으로 관리하는 성숙한 역할을 하고 있다는 인식을 강화시키고 있다”고 말했다.
용어 설명 및 배경
달러 지수(US Dollar Index)는 주요 교역 통화 대비 달러의 기준 가치를 보여주는 지표로, 달러의 전반적인 강약을 판단하는 데 사용된다. 200일 이동평균은 기술적 분석에서 중장기 추세를 확인하는 지표로서, 가격이 이 선을 돌파하면 매수·매도 심리에 중요한 영향을 준다. 호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만을 연결하는 해상 요충지로 전 세계 원유 수송량의 상당 부분이 이 해협을 통해 이동하기 때문에 지정학적 긴장에 매우 민감하다.
향후 전망과 영향 분석
단기적으로는 이슬라마바드 회담의 성과가 가장 큰 변수다. 회담에서 의미 있는 진전이 있으면 안전자산 수요가 감소하고 위험 선호 심리가 회복되며 원유 운송 차질 완화가 확인돼 달러는 추가적인 약세 압력을 받을 가능성이 크다. 반대로 회담이 실패하거나 결과가 불분명하면 지정학적 리스크가 재부각되며 투자자들은 다시 달러 등 안전자산으로 이동할 수 있다.
시장별 파급 효과를 체계적으로 정리하면 다음과 같다. 첫째, 외환시장에서는 유로·파운드·호주달러 등 위험선호 통화의 추가 강세가 가능하다. 특히 기술적 저항선을 돌파한 유로는 추가 상승 여지가 있다. 둘째, 원유 시장에서는 통항이 정상화될 경우 공급 우려가 완화되며 유가 상승 압력이 둔화될 수 있다. 셋째, 주식시장과 신흥국 통화는 지정학적 긴장이 완화될 경우 상대적으로 큰 수혜를 받을 수 있다. 넷째, 채권시장에서는 인플레이션 기대와 안전자산 수요의 변화에 따라 금리가 재조정될 것이다.
정책적 관점에서는 중앙은행들이 지정학적 리스크 완화와 자국 통화의 급격한 변화에 주목해야 한다. 예를 들어 한국은행의 금리 동결은 환율 변동성과 경제 성장 둔화 리스크를 고려한 결과로 해석된다. 향후 통화정책은 환율, 수출입 흐름, 유가 동향을 면밀히 모니터링하면서 탄력적으로 대응해야 한다.
결론적으로, 이번 주 달러의 약세는 지정학적 긴장 완화 기대에 따른 포지션 축소에서 비롯됐다. 그러나 주말 회담의 불확실성은 여전히 높은 상태여서 투자자들은 회담 결과와 호르무즈 해협을 통한 선박 통행량 변화를 면밀히 관찰할 필요가 있다. 시장은 짧은 기간 내에 방향성을 급격히 바꿀 수 있기 때문에 리스크 관리와 시나리오별 대응 전략이 중요하다.
