미국의 천연가스 가격이 풍부한 공급과 저장량 증가로 하향 압력을 받고 있다. 5월 인도분 NYMEX 천연가스(티커: NGK26)는 목요일 종가 기준으로 -0.054달러(-1.98%) 하락하며 한 주 동안의 낙폭을 더했다.
2026년 4월 10일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 주 목요일 발표된 주간 천연가스 저장량이 예상보다 많게 증가한 것이 가격에 부담을 주었다. 미국 에너지정보청(EIA)은 4월 3일로 끝난 주간에 천연가스 재고가 +50 bcf 증가했다고 보고했으며, 이는 시장 예상치인 +48 bcf를 상회한 수치다.
목요일의 약세는 또한 미국의 초봄 기온이 평년보다 높을 것이라는 기상 예보와 맞물려 있었다. Commodity Weather Group은 목요일 기온 전망을 상향 조정했으며, 4월 23일까지 미국 동부 2/3 지역에서 평균을 상회하는 기온이 예상된다. 이는 난방용 천연가스 수요를 줄일 가능성이 있어 가격 하락 요인으로 작용한다.
공급 측면의 불확실성은 중기적으로 일부 지지 요인으로 작용하고 있다. 카타르는 3월 19일 세계 최대 액화천연가스(LNG) 수출 설비가 위치한 라스라판(Ras Laffan) 산업도시에서 “광범위한 피해(extensive damage)”가 발생했다고 보고했다. 카타르는 이란의 공격으로 라스라판의 LNG 수출 설비 용량의 17%가 손상되었으며, 이 피해는 3~5년에 걸쳐 수리될 것으로 전망한다고 밝혔다. 라스라판 설비는 전 세계 액화천연가스 공급의 약 20%를 차지한다.
“라스라판의 손상은 글로벌 LNG 공급을 긴축시켜 미국의 천연가스 수출 수요를 견인할 수 있다,”는 시장의 우려가 존재한다.
또한 이란과의 전쟁으로 인한 호르무즈 해협(Strait of Hormuz) 폐쇄는 유럽과 아시아로 향하는 천연가스 공급을 급격히 줄였으며, 이는 글로벌 공급 측면에서 추가적인 불안 요인으로 작용하고 있다.
공급과 수요의 구체적 수치는 다음과 같다. BNEF(블룸버그 뉴 에너지 파이낸스)에 따르면, 미국(하위 48개 주, lower-48)의 건조 천연가스 생산은 목요일 기준으로 110.9 bcf/day로, 전년동기대비 +4.3% 증가했다. 같은 날 하위 48개 주의 가스 수요는 70.4 bcf/day로 전년동기대비 -9.2% 감소한 것으로 추정됐다. 또한, 미국의 LNG 수출 터미널로의 추정 순유입(estimated LNG net flows)은 목요일 기준 20.0 bcf/day(주간기준 +0.5% w/w)로 집계됐다.
생산 증가 전망은 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. EIA는 화요일에 2026년 미국 건조 천연가스(dry nat-gas) 생산 전망치를 기존 109.49 bcf/day에서 109.59 bcf/day로 상향 조정했다. 미국의 천연가스 생산은 현재 사상 최고 수준에 근접해 있으며, 2월 말에는 가동 중인 천연가스 시추 장비(리그)가 2.5년 만의 최고치를 기록한 바 있다.
전력 수요 측면에서는 일부 상방 요인이 관찰된다. Edison Electric Institute는 4월 4일로 끝난 주간 미국(하위 48개 주) 전력 생산량이 76,196 GWh로 전년동기대비 +2.3% 증가했다고 보고했다. 또한, 4월 4일로 끝난 52주 누적 전력 생산량은 4,323,222 GWh로 전년동기대비 +1.88% 증가했다. 전력 수요 증가는 가스 발전 의존도가 높은 시점에서 가스 가격을 지지할 수 있는 요인이다.
그러나 목요일 발표된 EIA의 주간 보고서는 가격에 대해 전반적으로 약세 신호를 보였다. 4월 3일 기준 천연가스 재고 증가는 +50 bcf로, 이는 시장 예상치(+48 bcf) 및 최근 5년 주간 평균(+13 bcf)을 크게 웃도는 수치였다. 4월 3일 기준으로 천연가스 재고는 전년동기대비 +4.4%, 5년 계절 평균 대비 +4.8% 높은 수준으로 나타나 풍부한 공급을 시사한다. 유럽의 가스 저장고 수준도 4월 7일 기준으로 29% 충전에 그쳐, 최근 5년 평균(동시기 기준 42%)을 밑돌고 있다.
Baker Hughes는 4월 3일로 끝난 주간의 미국 가스 시추 장비 수가 +3대 증가해 130대가 됐다고 보고했다. 이는 2월 27일의 134대(2.5년 최고치)보다는 소폭 낮지만, 2024년 9월의 94대(약 4.75년 최저치)에서 지난 17개월 동안 상승한 수치다.
한편, 기사 작성일 현재 저자 Rich Asplund는 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 보유 포지션을 가지고 있지 않다고 명시됐다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 다시 알린다.
용어 설명
bcf는 “billion cubic feet(십억 입방피트)”의 약자로 천연가스의 부피 단위이다. 예컨대 110.9 bcf/day는 하루에 110.9십억 입방피트의 가스가 생산된다는 뜻이다. NYMEX는 미국의 주요 상품 선물거래소 중 하나인 뉴욕상업거래소(NYMEX, New York Mercantile Exchange)를 가리킨다. LNG는 액화천연가스(liquefied natural gas)를 뜻하며, 천연가스를 냉각해 액체 상태로 만들어 수출·운송하는 형태다. “하위 48개 주(lower-48)”는 알래스카와 하와이를 제외한 미국 본토 48개 주를 의미한다. 리그(rig)은 유전·가스전에서 시추 작업을 수행하는 장비를 의미한다.
전망 및 시장 영향 분석
현재 시장 환경을 종합하면 단기적으로는 미국 내 풍부한 공급과 예상보다 큰 재고 증가가 가격을 추가로 압박할 가능성이 높다. 기온이 평년을 상회하는 기상 전망과 EIA의 재고 증가 보고는 겨울 수요가 본격적으로 회복되기 전까지는 가격의 상방 여지가 제한적임을 시사한다. 특히 EIA의 2026년 생산 전망 상향과 BNEF가 제시한 높은 생산량은 공급 측면에서 지속적인 하방 압력 요인이다.
반면 중기적으로는 글로벌 공급 차질(예: 라스라판 설비 손상)과 지정학적 리스크(예: 호르무즈 해협의 불안정)가 미국산 LNG 수출 수요를 증가시킬 가능성이 있어 가격의 추가 상승을 초래할 여지도 있다. 라스라판은 전 세계 LNG 공급의 약 20%를 차지하므로 해당 설비의 장기적 감소는 글로벌 균형에 상당한 영향을 미칠 수 있다. 이러한 외부 요인은 미국의 수출 증가로 이어져 궁극적으로 미국 내 가스 가격을 지지할 수 있다.
정책 및 산업적 관점에서는 가스 시추 장비 수의 회복과 전력 수요의 완만한 증가가 관찰되어, 전력 생산에서의 가스 비중이 유지되는 한 가스 수요의 하단은 일정 부분 지지될 것이다. 다만, 재고가 계절 평균을 상회하고 있는 현 상황에서는 가스 관련 기업들의 단기 실적이나 석유·가스 관련 인프라 투자 결정에 신중함이 요구된다.
결론적으로, 단기적으론 약세가 우세하나, 지정학적 리스크와 글로벌 LNG 공급 차질은 중기적 상승 요인으로 작용할 수 있다. 투자자와 정책결정자는 생산 증가 추세, 재고 수준, 기상 전망, 그리고 글로벌 공급 리스크(특히 라스라판의 수리 진행 상황과 호르무즈 해협의 안보 상황)를 면밀히 관찰해야 한다.
