5월 인도산 아라비카 선물(KCK26)은 -1.90포인트(-0.65%) 하락했고, 5월 ICE 로부스타 선물(RMK26)는 -23포인트(-0.69%) 하락했다. 오늘 커피 선물시장은 지난 며칠 간의 하락분을 정리하는 가운데 가격 하방 압력을 받고 있다.
2026년 4월 9일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 최근 아라비카는 3주 만의 저점으로 떨어졌고 로부스타는 8개월 만기 근월물 기준 저점으로 하락했다. 이는 브라질의 대규모 생산(대풍작) 기대가 커피 공급 전망을 크게 개선시켰기 때문이다. 구체적으로 3월 19일 Marex Group Plc은 2026/27년 브라질 산 커피 생산을 75.9백만 배럴(가방)로 예상해, Sucafina의 75.4백만 가방 전망보다 높게 제시했다(전년 대비 +15.5%). 또한 3월 12일 StoneX는 브라질 2026/27년 생산 추정치를 종전 70.7백만 가방(11월 추정)에서 75.3백만 가방으로 상향 조정했다. StoneX는 이와 함께 2026년 전 세계 커피 공급 과잉(서플러스)이 1000만 가방으로 확대돼 2025년 180만 가방에서 크게 증가할 것으로 전망했다.
최근 베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에 부담을 주고 있다. 베트남 통계청은 지난 금요일 발표에서 2026년 1~3월 베트남의 커피 수출량이 전년 동기 대비 +14% 증가한 585,000톤이라고 밝혔다. 2025년 전체 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만톤을 기록했다. 아울러 베트남의 2025/26년 커피 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76백만톤(약 29.4백만 가방)으로 4년 내 최고 수준이 될 것으로 전망된다.
지정학적 요인도 단기 공급 불안으로 작용하고 있다. 호르무즈 해협의 폐쇄는 글로벌 해상운송을 교란해 선박 운임, 보험료, 연료비 상승을 초래했고, 이는 커피 수입업자와 로스터(원두 가공·판매업자)의 비용 부담을 높여 현물과 선물의 가격 형성에 영향을 미치고 있다.
기상 상황은 이중적 신호를 보내고 있다. 브라질 내 주요 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 대한 기상 관측에서는 지난 주 강수량이 11.7mm에 불과해 역사적 평균의 약 47% 수준에 머물렀다고 Somar Meteorologia가 보고했다. 이는 단기적으로는 수확·생산 차질 우려로 가격을 지지하는 요인이다.
반면 재고 지표는 종목별로 엇갈린 모습을 보인다. ICE(인터콘티넨털 익스체인지) 기준 로부스타 재고는 오늘 3,982롯(lots)으로 1.25년 만의 저점으로 떨어져 로부스타 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. 그러나 같은 ICE가 모니터하는 아라비카 재고는 지난 3월 18일 기준으로 585,621가방으로 최근 6.25개월 만의 고점으로 상승해 아라비카 가격에는 하락 압력으로 작용하고 있다.
수출 통계에서도 혼재된 신호가 관측된다. Cecafe(브라질 커피 수출업체 연합) 보고에 따르면 브라질의 2월 원두(그린 커피) 수출은 전년 동기 대비 -27% 감소한 2.3백만 가방을 기록했다. 또한 브라질 무역부는 3월 수출이 전년 동기 대비 -31% 감소한 151,000톤이었다고 보고했다. 이러한 달별 수출 감소는 단기적으로 공급 긴축 신호로 작용할 수 있다.
올해 2월에는 아라비카가 크게 조정을 받아 2월 24일에 16.75개월 저점까지 하락했다. 이는 브라질의 대수확 전망이 글로벌 공급 전망을 개선한 영향이다. 2월 5일 Conab(브라질 농산물 생산 예측 기관)은 브라질의 2026년 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 66.2백만 가방(사상 최고)에 달할 것이라 발표했고, 이 가운데 아라비카는 +23.2% 증가한 44.1백만 가방, 로부스타는 +6.3% 증가한 22.1백만 가방으로 예측했다. 또한 Rabobank는 3월 4일 세계 커피 생산이 2026/27 시즌에 약 180백만 가방으로 사상 최고에 이를 것으로 전망했다(전년 대비 약 8백만 가방 증가).
한편, 약세 요인으로는 국제기구와 공신력 있는 기관의 집계도 존재한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 발표에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 가방이라고 보고했다. 또한 미국 농무부(USDA) 해외농업처(FAS)의 반기 보고서(12월 18일)는 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 가방으로 전망하면서, 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만 가방, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 가방으로 예상했다. 해당 보고서는 브라질의 2025/26년 생산이 -3.1% 감소한 63백만 가방이 될 것으로 전망했고, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 가방으로 전망했다. FAS는 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 가방으로 전망했다(2024/25년 21.307백만 가방 대비).
주요 수치 요약
• Marex(3/19): 브라질 2026/27 75.9백만 가방
• StoneX(3/12): 브라질 2026/27 75.3백만 가방(상향)
• Conab(2/5): 브라질 2026 66.2백만 가방(사상 최고)
• Rabobank(3/4): 글로벌 2026/27 180백만 가방(사상 최고)
• 베트남 2026 1~3월 수출 585,000톤(+14%)
용어 설명(투자자 및 일반 독자용)
• 아라비카(arabica)와 로부스타(robusta): 커피의 주요 두 품종이다. 아라비카는 맛과 향이 뛰어나고 가격이 높은 편이며 고지대에서 재배된다. 로부스타는 병충해에 강하고 카페인 함량이 높아 인스턴트 커피나 블렌드에 주로 사용된다.
• 가방(=bag): 커피 산업에서 통상 사용하는 단위로, 표준 가방은 60kg이 일반적이다(지역에 따라 차이 있음).
• ICE(인터콘티넨털 익스체인지): 국제 상품 선물거래소로, 커피 선물을 포함한 다양한 상품의 거래와 재고 모니터링을 제공한다.
• Conab, Rabobank, StoneX, Marex, ICO, FAS(USDA): 각각 농업·상품 관련 생산 추정치와 통계를 발표하는 기관 또는 리서치 그룹으로, 시장의 공급 전망을 좌우하는 주요 참고 자료다.
시장 영향 분석 및 향후 관전 포인트
단기적으로는 브라질의 대풍작 기대와 베트남의 수출 증가가 글로벌 공급 우려를 완화해 가격을 하락시키는 요인이다. 특히 기관들이 제시한 사상 최대 생산 전망(Conab, StoneX, Marex, Rabobank 등)은 구조적 공급 증가로 해석될 여지가 크다. 반면 기상 악화(예: 브라질 주요 산지의 강수 부족)와 지정학적 리스크(호르무즈 해협 폐쇄로 인한 운임·보험료 상승)는 공급 차질 및 물류 비용 증가로 가격을 지지할 수 있다. 재고 측면에서는 로부스타의 ICE 재고 감소가 가격 상방 요인으로 작용하는 반면 아라비카의 ICE 모니터링 재고 증가는 아라비카 가격에 하방 압력으로 작용한다. 따라서 투자자와 업계 관계자는 품목별(아라비카·로부스타) 재고 변화, 월별 수출 데이터, 브라질의 기상 상황 및 주요 기관의 생산 전망 업데이트, 그리고 해상 운송 비용·보험료 변화를 지속적으로 모니터링해야 한다.
중장기적으로는 전 세계 커피 수급 균형이 생산 증가와 소비 성장 속도에 따라 결정될 전망이다. 만약 생산 증가폭(특히 브라질·베트남의 생산 증대)이 소비 증가를 상회하면 글로벌 재고가 누적되어 가격 하락 압력이 강화될 수 있다. 반대로 브라질의 기상 악화, 병충해, 또는 물류 병목(예: 해협 봉쇄 등)이 발생하면 공급 차질로 가격 급등 가능성도 배제할 수 없다. 산업적 측면에서는 로스터와 수입업체들이 선물·옵션 등을 통한 헤지(위험 회피) 전략을 강화하고, 원두 품종 다변화나 장기 공급 계약 확대를 검토할 가능성이 있다.
관심 있게 지켜야 할 지표
• 브라질의 주간/월별 강수량 및 수확 진척률
• ICE 기준 아라비카·로부스타 재고 변화(주간 자료)
• 베트남의 월별 수출 통계 및 생산 전망
• 주요 리서치 기관(Conab, StoneX, Marex, Rabobank)의 분기별·연간 생산 전망 업데이트
• 해상 운임·보험료 지수 및 지정학적 리스크(예: 호르무즈 해협 상황)
게시일 기준으로 기사 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권이나 상품에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다는 사실이 공개되어 있다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 수치는 정보 제공 목적이며, 투자 판단 시에는 추가적인 자료 검토와 전문가 상담을 권장한다.
