7월 아라비카 커피 선물(KCN25)은 +0.35포인트(+0.10%) 상승했고, 7월 ICE 로부스타 커피(RMN25)는 +3포인트(+0.07%) 올랐다.
2026년 4월 8일, Barchart(나스닥 계열)의 보도에 따르면, 브라질 통화인 헤알({^USDBRL})의 강세가 커피 선물시장에서 숏 커버링을 촉발하면서 커피 가격이 소폭 상승했다. 이날 헤알은 달러 대비 8개월 만의 고점까지 치솟아 브라질 생산자들의 수출 판매를 억제했다.
그러나 브라질의 수확 상황은 커피 가격 상승을 제한하고 있다. 브라질 최대 커피 협동조합인 Cooxupe는 화요일 회원사들이 보고한 바에 따르면 브라질의 커피 수확이 13.7% 완료되었다고 밝혔으며, 이는 작년 동기(13.6%)와 거의 비슷한 수준이다. Cooxupe는 브라질 최대이자 세계 최대 규모의 커피 협동조합이자 브라질의 최대 커피 수출업체이다.
최근 브라질의 강우량이 평년보다 많은 수준을 보이면서 건조 우려가 완화되어 커피 가격에는 약세 요인으로 작용하고 있다. 기상업체 Somar Meteorologia는 6월 7일로 끝난 주간에 브라질의 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 23.4 mm의 비를 기록했으며 이는 해당 시기 역사적 평균의 207%에 해당한다고 월요일 보고했다.
또한 수확 압력은 이어지고 있다. 컨설팅사 Safras & Mercado는 6월 4일 기준 브라질의 2025/26년 커피 수확이 28% 완료되었다고 보고했으며, 이는 동시기 5년 평균인 27%를 소폭 상회하는 수준이다.
시장 흐름은 최근 5주간 전반적으로 하방 압력을 받아왔다. 아라비카는 지난 화요일 2개월 저점까지 하락했고, 로부스타는 약 7¼개월 저점까지 떨어졌다. 이는 생산 증가와 공급 충분에 대한 우려가 반영된 결과다. 미국 농무부(USDA)의 해외농업청(FAS)은 2025/26년 브라질 커피 생산이 전년 대비 +0.5% 증가한 6,500만 백(65 million bags)이 될 것으로, 베트남 생산은 전년 대비 +6.9% 증가한 3,100만 백(31 million bags)이 될 것으로 5월 19일 전망했다. 브라질은 세계 최대의 아라비카 생산국이며, 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
재고 증가도 가격을 누르고 있다. ICE(Intercontinental Exchange) 모니터링 기준으로 로부스타 재고는 5월 30일에 5,438 랏(lots)으로 8¾개월 최고를 기록했고, 아라비카 재고는 5월 27일에 892,468 백(약 89만2,468 백)으로 4¼개월 최고에 도달했다.
또한 수출 및 생산 관련 추가 지표들이 제시되었다. 미 농무부는 5월 9일에 온두라스(중미 최대 커피 생산국)의 2025/26년 생산이 전년 대비 +5.1% 증가한 580만 백(5.8 million bags)이 될 것이라고 예측했다. 컨설팅사 Safras & Mercado는 브라질 2025/26년 생산 추정치를 기존 62.45 million bags에서 65.51 million bags로 상향 조정했으며, 브라질 산림농업 통계기관 Conab도 2025년 브라질 생산 추정치를 1월의 51.81 million bags에서 55.7 million bags로 끌어올렸다.
수요 측면의 우려도 가격에 하방 압력을 가하는 요소다. 스타벅스(Starbucks), 허시(Hershey), 몬델리즈 인터내셔널(Mondelez International) 등 여러 글로벌 원자재 수입업체들은 미국의 기본 10% 관세 적용이 가격 인상으로 이어져 판매량에 추가적인 압박을 가할 것이라고 최근 언급했다.
반면 공급 측면에서의 축소는 로부스타를 지지한다. 가뭄 영향으로 베트남의 2023/24 수확은 전년 대비 -20% 감소한 1.472 MMT로 4년 만에 최저치였고, 베트남 통계청(GSO)은 2024년 베트남 커피 수출이 전년 대비 -17.1% 감소한 1.35 MMT이라고 보고했다. 또한 베트남 통계청은 지난 화요일(기사 기준) 2025년 1~5월 커피 수출이 전년 동기 대비 -1.8% 줄어 813,000 MT에 그쳤다고 발표했다. 베트남 커피·코코아 협회는 3월 12일 2024/25년 베트남 커피 생산 추정치를 기존 2,800만 백에서 2,650만 백으로 하향 조정했다. 반면 미 농무부 FAS는 5월 19일 베트남의 2025/26년 생산이 전년 대비 +7% 증가한 3,000만 백이 될 것으로 전망했다.
미 농무부의 반기 보고(12월 18일 발표)는 혼재된 신호를 보였다. USDA FAS는 2024/25년 세계 커피 생산이 전년 대비 +4.0% 증가한 174.855 million bags가 될 것으로 예상하면서 아라비카는 +1.5% 증가한 97.845 million bags, 로부스타는 +7.5% 증가한 77.01 million bags가 될 것으로 전망했다. 반면 2024/25년 말 재고는 전년 대비 -6.6% 감소한 20.867 million bags로, 25년 만의 저점을 기록할 것으로 내다봤다. 별도로 USDA는 11월 22일 브라질의 2024/25년 커피 생산을 66.4 MMT로 제시해 이전 전망치인 69.9 MMT보다 낮게 잡았다. USDA는 또한 2024/25 시즌 종료 시점인 6월의 브라질 재고를 120만 백(1.2 million bags)으로, 전년 대비 -26% 감소한 수준으로 예측했다.
중장기적 공급 불균형 우려도 존재한다. 12월 17일 Volcafe는 2025/26년 브라질 아라비카 생산 추정치를 3,440만 백(34.4 million bags)으로 하향 조정했으며, 이는 9월 추정치보다 약 1,100만 백 줄어든 수치로, 브라질의 장기 가뭄 심각성을 반영한 것이다. Volcafe는 2025/26년 전 세계 아라비카 상쇄량(공급-수요 차)을 -850만 백의 적자로 전망해 2024/25년의 -550만 백 적자보다 더 악화될 것으로 예상하며, 이는 아라비카에 대한 연이은 공급부족의 다섯 번째 해가 될 것이라고 경고했다.
“이 기사에 인용된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 위한 것이며, 기사 작성 시점의 공개된 통계와 보고서를 기반으로 한다.”
추가 설명(용어 해설)
아래는 기사에서 반복되는 주요 용어의 간단한 설명이다.
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피 품종을 지칭하며, 일반적으로 아라비카는 고급 커피로 분류되고 로부스타는 더 강하고 쓴 맛을 내며 에스프레소 블렌드 등에 널리 쓰인다. ICE는 Intercontinental Exchange의 약자로, 선물 및 옵션 시장에서 거래되는 재고·가격 정보를 제공하는 거래소 및 관련 시스템을 의미한다. 기사에서 언급되는 ‘백(bags)’과 ‘랏(lots)’은 커피 거래에서의 표준 단위로 쓰이는 거래 단위를 의미한다.
향후 전망과 시장 영향 분석
현재 관찰되는 주요 변수들은 통화(헤알) 강세, 브라질의 수확 진행 및 강우 상황, 주요 생산국(브라질·베트남)의 생산 전망치 변화, ICE 재고 수준, 그리고 관세 등 수요 영향 요인이다.
첫째, 통화 강세는 단기적으로 수출 의욕을 둔화시켜 현물 출하를 늦추고 선물시장의 숏 포지션 청산을 유도해 가격을 일시적으로 지지할 수 있다. 둘째, 브라질의 강우 회복과 수확 진전은 아라비카 가격의 추가 상승을 제한하는 요인으로 작용하고 있다. 셋째, 주요 기관들의 생산 상향 및 재고 증가는 중기적으로 공급 과잉 신호를 강화해 가격 상방을 억제할 가능성이 있다. 반대로 Volcafe가 제시한 아라비카 구조적 적자(2025/26년)가 현실화될 경우 아라비카 가격은 중장기적으로 재차 상승 압력을 받을 수 있다.
결론적으로 단기적으로는 헤알 강세와 재고 증가, 생산 상향 조정 등이 하방 요인으로 작용해 가격의 큰 폭 상승을 제한할 가능성이 높다. 하지만 기후 리스크(특히 브라질의 가뭄 지속 여부)와 주요 수출국의 실제 수출 감소가 병행될 경우 아라비카 중심의 공급 긴축이 발생해 중장기적으로 가격 상승 재료로 전환될 수 있다. 따라서 트레이더와 업계 참가자들은 통화 변동성, 강우·수확 관련 최신 기상 및 현지 보고서, ICE 재고 추이, 주요 기관 생산 추정치의 잦은 변화를 주시할 필요가 있다.
투자자 및 업계 관계자에 대한 실용적 시사점
단기적 위험 관리 관점에서는 통화(헤알) 변동성에 대한 헤지, 재고 및 물량 출하 일정 조정, 그리고 관세·수요 변화에 따른 판매 전략 수정이 필요하다. 중장기적으로는 기후 리스크에 대한 공급망 다변화, 장기 공급 계약 검토, 그리고 품종별(아라비카·로부스타) 수급 상황에 따른 포트폴리오 조정이 권고된다.
기사의 출처와 면책
본 기사의 데이터와 인용은 Barchart의 보도 및 공개된 보고서(USDA, Safras & Mercado, Conab, Volcafe, 베트남 및 브라질 통계청 등)를 기반으로 요약·정리한 것이다. 기사 작성 시점의 공개 자료를 기반으로 정보를 전달하며, 시장 변동성에 따른 결과는 달라질 수 있다. 기사 원문 필자 Rich Asplund은 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접 또는 간접적 보유 포지션이 없었다고 명시되었다.
