달러 지수는 하락세를 보였다. 달러 지수(DXY)는 월요일 -0.04% 하락했다. 이날 달러는 이란과 관련한 휴전 기대로 주가가 회복되면서 유동성 수요가 둔화된 영향으로 압력을 받았다. 또한 3월 ISM 서비스업 지수가 예상보다 큰 폭으로 하락한 것도 달러 약세를 부추겼다.
2026년 4월 6일, Barchart의 보도에 따르면, 달러는 오후에 대부분의 손실을 만회했다. 이는 트럼프 대통령이 호르무즈 해협이 화요일까지 재개통되지 않을 경우 이란 전쟁의 격화를 위협하면서 안전자산 및 달러 수요가 다시 높아진 영향이다. 트럼프 대통령은 상황을 전개할 경우 강한 군사적 대응 가능성을 언급하며 시장의 불확실성을 자극했다.
경제지표와 시장 반응
미국의 3월 ISM 서비스업 지수는 -2.1 포인트 하락한 54.0를 기록해 예상치 54.9보다 약했다. 반면 ISM 서비스업의 지불가격 서브지수(prices paid)는 +7.7 포인트 상승해 70.7로 3.5년 내 최고 수준을 기록하며 예상치 67.0을 크게 웃돌았다.
한편 파생상품 시장의 스왑(interest rate swaps)은 4월 28~29일 예정된 FOMC 회의에서 25bp(0.25%) 추가 인상 가능성을 1%로 반영하고 있다. 이는 시장이 단기적으로는 추가 인상을 거의 기대하지 않음을 의미한다.
금리 전망 측면에서는 미국의 정책금리 역전 우려가 달러를 지속적으로 압박하고 있다. 시장은 연방공개시장위원회(FOMC)가 2026년 중 최소 -25bp 수준의 인하를 단행할 것으로 전망하는 반면, 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 각각 최소 +25bp 수준의 인상을 단행할 것으로 기대하고 있어 금리차가 달러의 흐름에 부정적으로 작용하고 있다.
달러 대비 주요 통화 동향
EUR/USD는 월요일 +0.21% 상승했다. 이는 약화된 달러 영향으로 유로화가 오른 것이다. 다만 원유 가격이 4주 최고치로 상승하면서 유로화의 추가 상승은 제한됐다. 유럽은 부활절(이스터 먼데이) 휴장으로 시장 거래가 평소보다 한산했다. 스왑 시장은 4월 30일 ECB 정책회의에서 25bp 인상 가능성을 50%로 반영하고 있다.
USD/JPY는 월요일 +0.03% 상승했다. 엔화는 장중 초반 상승분을 석유가격 상승에 따른 부담으로 대부분 반납했다. 일본은 에너지 수입 의존도가 높아 국제유가 상승이 경기 및 통화에 부정적 영향을 미치기 때문이다. 다만 일본 국채 금리의 상승은 엔화 강세를 일시적으로 지지했다. 10년 만기 일본국채(JGB) 금리는 월요일 2.432%로 27년 내 최고치를 기록했다. 시장은 4월 28일 BOJ 회의에서 25bp 인상 가능성을 65%로 반영하고 있다.
금·은 및 안전자산 동향
6월 인도분 COMEX 금 선물은 월요일 종가 기준 +5.00달러(+0.11%) 상승 마감했고, 5월 인도분 COMEX 은 선물은 -0.077달러(-0.11%) 하락 마감했다. 전반적으로 금·은은 혼조세를 보였으나 달러 약세와 미국 채권 수익률 하락은 귀금속을 지지했다.
귀금속은 또한 트럼프 대통령의 강경 발언으로 인한 안전자산 수요의 지지 효과를 받았다. 트럼프 대통령은 호르무즈 해협이 화요일까지 모든 선박 통행에 대해 재개되지 않을 경우
“all hell”을 풀어놓겠다고
위협하는 등 무력 충돌 가능성을 시사했다. 다만 같은 날 Axios의 보도에 따르면 미국과 이란, 그리고 지역 중재단이 잠정 45일간의 휴전 조건을 논의 중이라는 소식이 전해지며 주가가 상승, 안전자산 수요는 다소 완화됐다.
중동에서의 군사적 긴장 고조는 계속해서 귀금속의 안전자산 수요를 높이는 요인이다. 사우디아라비아는 미군에게 킹 파드 공군기지(King Fahd Air Base) 사용을 허용하기로 합의했고, 아랍에미리트(UAE)는 이란 국민의 입국·경유를 금지한다고 발표하는 등 지역국의 움직임도 긴장을 부추기고 있다.
펀드 흐름 및 중앙은행 수요
최근 귀금속 관련 펀드의 청산은 가격에 하방 압력을 주고 있다. 금 ETF의 롱 포지션은 2월 27일 3.5년 최고치에서 상승한 뒤 지난주 화요일 3.75개월 최저로 줄었다. 은 ETF의 롱 포지션도 12월 23일 3.5년 최고치에서 증가한 이후 3월 27일 6.5개월 최저로 축소됐다. 반면 중앙은행의 강한 금 수요는 금 가격을 지지하고 있다. 중국 인민은행(PBOC)의 보유 금량은 2월에 +30,000온스 증가하여 총 74.22백만 트로이온스을 기록했으며, 이는 PBOC가 16개월 연속 금 보유량을 늘린 것이다.
용어 설명(독자 안내)
DXY(달러 인덱스)는 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 종합한 지표로, 달러의 전반적 약·강세를 판단하는 대표적 지표다. ISM 서비스업 지수는 미국 공급관리협회(ISM)가 발표하는 비제조업 분야의 경기 지표로 50 이상이면 확장을 의미한다. 스왑 시장은 금리와 관련된 파생상품 시장으로, 향후 중앙은행의 금리정책에 대한 시장의 기대를 반영한다. COMEX는 금·은 등 귀금속 선물 거래의 대표 거래소다. ETF는 상장지수펀드(Exchange Traded Fund)를 의미하며, 투자자들이 금·은에 간접 투자하는 주요 수단이다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로는 지정학적 리스크(이란 전쟁의 불확실성, 호르무즈 해협의 운항 차질)가 달러와 귀금속, 에너지 가격에 즉각적 영향을 주고 있다. 휴전 협상 타결 기대는 위험자산 선호를 확대해 달러 및 안전자산 수요를 약화시키는 요인으로 작용하나, 군사적 긴장이 재고조되면 안전자산(달러·금)으로의 재유입 가능성이 크다. 따라서 변동성은 높을 전망이다.
금리전망과 관련해서는 미국의 예상되는 2026년 금리 인하 전망과 BOJ·ECB의 금리 인상 전망이 교차하며 통화별 상대적 매력도를 바꿀 수 있다. 통상적으로 미국의 금리 인하 기대가 커지면 달러는 약세를 보이고, 반대로 유럽·일본의 금리 인상 가능성이 현실화되면 각각 유로화·엔화가 강세를 보일 수 있다. 시장 참여자들은 각 중앙은행의 성명과 경제지표, 특히 물가와 고용지표를 주목하고 있다.
에너지 가격이 추가 상승할 경우 유로화와 엔화에 부정적으로 작용할 확률이 높다. 이는 유로존과 일본이 에너지 순수입국이기 때문에 에너지비용 부담이 경제 지표와 통화에 악영향을 미치기 때문이다. 반대로 유가가 안정되거나 하락하면 유로화·엔화는 상대적으로 회복 여지가 있다.
귀금속의 경우, 단기적 펀드 청산 압력은 존재하나 중앙은행의 지속적인 매수와 지정학적 불확실성은 가격 하단을 지지하는 요인이 될 것이다. 분석가들은 지정학적 긴장이 장기화될 경우 금의 안전자산 수요가 중립적 수준을 넘어 가격 상승 압력으로 전환될 가능성이 있다고 보고 있다.
저자 및 공시
이 기사 원문은 Rich Asplund 작성이며, 원문 게시일은 2026년 4월 6일이다. 게시물의 공시 내용에 따르면 저자는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 결정의 유일한 근거로 삼아서는 안 된다.
