미국 주식시장이 호르무즈 해협 재개 기대와 양호한 경제지표에 힘입어 하락분을 만회하며 대부분 상승 마감했다.
2026년 4월 5일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 S&P 500 지수(SPX, 상장지수펀드 SPY)는 목요일 장을 전일 대비 +0.11% 상승으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.13% 하락으로 장을 마쳤다. 나스닥100 지수(QQQ)는 +0.11%의 상승으로 마감했다. 6월 만기 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 +0.08%, 6월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 +0.11% 상승 마감했다.
주가의 회복 배경으로는 이란과 오만 간에 호르무즈 해협 통항 감시 프로토콜을 준비 중이라는 보도가 단기적으로 위험 회피 심리를 완화시키며 숏커버링을 촉발한 점이 꼽힌다. 이 보도는 이란 국영 통신 IRNA가 카젬 가리바바디(Kazem Gharibabadi) 이란 부외무장관의 발언을 인용해 전한 것이다. 시장은 이 소식을 계기로 초반 하락분을 만회했고, 일부 업종에서는 단기 매수세가 유입됐다.
경제지표와 시장 반응도 주가 회복에 기여했다. 미국의 주간 신규실업수당 청구건수는 예상과 달리 9,000건 감소해 25주 만의 최저 수준인 202,000건을 기록하며 고용지표의 견조함을 시사했다. 또한 2월 무역적자는 -573억 달러로 집계돼 시장 기대치였던 -606억 달러보다 적자로 축소됐다. 이러한 수치는 경제의 단기 펀더멘털이 생각보다 강하다는 해석을 낳았고, 위험자산에 대한 심리 개선에 일부 기여했다.
발생 경위와 지정학적 리스크로서 원유가격 급등이 초기 주가 하락을 초래했다는 점도 주목된다. 전일 도널드 트럼프(Donald J. Trump) 전 대통령의 연설에서 이란에 대한 보다 강경한 조치를 예고하면서 호르무즈 해협의 조기 개방 가능성은 희박해졌고, 이에 따라 원유(서부 텍사스 중질유 기준) 가격은 목요일에 11% 이상 급등했다. 트럼프 전 대통령은 향후 2~3주 내 더 강력한 조치를 취할 것이라고 공언했으며, 해협 재개에 대한 구체적 계획을 제시하지 않았다.
“더 공격적인 조치를 취할 것이며, 단기간 내 해협 재개에 대한 확실한 해법을 제시하지는 않았다”
중동 전선이 장기화될 조짐을 보이면서 원유 공급 차질 우려가 확대됐다. 아랍에미리트(UAE)는 미국 등 동맹국과 함께 호르무즈 해협을 무력으로 개방하는 방안을 지원하기 위해 준비하고 있으며, 이를 위해 유엔 안전보장이사회 결의안을 추진하고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 전쟁이 수주 내 종결되더라도 손상된 에너지 인프라의 수리 기간으로 인해 정상적 통항이 즉시 복구되지는 않을 것이라고 경고했다.
금리 및 채권시장 동향에서도 변동성이 관찰됐다. 6월 만기 10년물 미 재무부 노트(ZNM6)는 목요일 종가 기준 1틱 상승했으며, 10년물 수익률은 4.301%로 1.8bp 하락했다. 장중에는 위험 회피 심리로 안전자산 수요가 증가하면서 T-노트로의 자금 유입이 나타났다. 다만, 주간 신규실업수당 청구건수의 감소는 노동시장의 강세 신호로 연방준비제도(Fed)의 통화정책 기조에 대해서는 매파적 해석의 근거가 됐다.
또한 원유가격의 급등은 인플레이션 기대를 끌어올리는 요인으로 작용해 10년물 인플레이션 브레이크이븐율은 1주일 만에 최고치인 2.361%까지 상승했다. 이는 실질금리와 명목금리의 방향성에 복합적으로 영향을 미치며, 채권시장에서는 단기적으로 인플레이션 우려와 경기둔화 우려가 혼재하는 판세가 이어지고 있다.
유럽 및 해외 시장은 목요일 전반적으로 하락 마감했다. 유로스톡스50은 -0.70%, 중국 상하이종합지수는 -0.74% 하락했다. 일본 닛케이225는 2주 만의 고점에서 크게 하락하며 -2.38%의 낙폭을 기록했다. 유럽국채 수익률은 소폭 상승했으며, 독일 10년물 분트 금리는 2.992%로 0.7bp 상승했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.833%로 0.3bp 상승했다.
시장 기대에서 파생상품은 연방공개시장위원회(FOMC)의 4월 28~29일 회의에서의 25bp(0.25%) 금리인상 가능성을 약 1%로 반영하고 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB)의 4월 30일 회의에서의 25bp 인상 가능성은 스왑시장에서 약 50% 확률로 가격에 반영되고 있다.
업종 및 개별 종목 동향
유가 급등으로 항공 및 크루즈 업종이 큰 폭으로 하락했다. 유나이티드 항공홀딩스(UAL)와 카니발(CCL)은 3% 이상 하락 마감했고, 아메리칸 에어라인(AAL), 노르웨이안 크루즈(NCLH), 로열캐리비언(RCL)은 2% 이상 하락했다. 사우스웨스트(LUV), 알래스카 에어 그룹(ALK), 델타 항공(DAL) 등도 1% 이상 하락했다.
자산운용 업종은 블루아울 캐피탈(Blue Owl Capital)의 사모 신용펀드 환매 제한 소식에 타격을 받았다. 에어스 매니지먼트(ARES)는 3% 이상 하락했고, 애폴로 글로벌 매니지먼트(APO)도 2% 이상 하락했다. 블루아울(OWL)과 블랙스톤(BX)도 각각 1% 이상 하락했다.
철강, 알루미늄, 구리 등 금속과 관련 제조업체들은 트럼프 행정부가 많은 수입품에 대해 기존의 50% 관세를 유지한 것으로 알려지면서 하락했다. 스탠리 블랙앤데커(SWK)는 3% 이상 하락했고, 센추리 알루미늄(CENX), 커머셜 메탈스(CMC), 캐리어 글로벌(CARR) 등도 1% 이상 하락했다.
S&P500에서 가장 큰 폭의 상승 종목은 SBA 커뮤니케이션스(SBAC)로, 블룸버그 보도에 따르면 잠재적 인수 관심을 받으며 18% 이상 급등했다. 글로벌스타(GSAT)는 파이낸셜 타임스 보도로 아마존이 인수 협상 중이라는 소식에 13% 이상 급등했다. 윙스톱(WING)은 레이몬드 제임스의 리포트에서 상향의견과 목표주가 공개로 5% 이상 상승했다.
반도체 및 기술업종에서는 인텔(INTC)이 아일랜드 공장 절반을 142억 달러에 되사는 조치를 취한 점을 D.A. Davidson이 긍정적으로 평가하면서 나스닥100에서 4% 이상의 강세를 보였다. 에너지 관련으로는 SM 에너지(SM)와 마타도르 리소시스(MTDR)가 각각 투자은행의 목표주가 상향으로 4% 이상, 3% 이상 상승했다.
바이오 및 제약 분야에서는 알토 뉴로사이언스(ANRO)가 알토-101의 임상 2상 실패 소식으로 -7% 이상 하락했고, 테슬라(TSLA)는 1분기 차량 인도량이 컨센서스에 미치지 못해 -5% 이상 하락했다. 에스티로더(EL)는 푸익(Puig Brands SA)과의 결합 협상 진전에 대한 발표로 S&P500 내에서 -2% 이상 하락한 종목 중 하나였다.
금융 시장에 대한 종합적 평가와 전망
지정학적 리스크(호르무즈 해협 봉쇄)와 원자재 가격 급등은 단기적으로 에너지 비용 상승이라는 명확한 인플레이션 압력을 가하고 있다. 이는 기업들의 영업이익률 둔화로 이어질 수 있으며, 특히 연료 비용 비중이 큰 항공·운송·크루즈 업종에 즉각적인 타격을 주고 있다. 반면, 안전자산 선호 시나리오에서는 미국 국채로의 자금유입이 촉진되어 단기 금리가 안정화될 가능성이 있다.
중기적으로는 다음과 같은 변수가 주목된다. 첫째, 호르무즈 해협의 통항 재개 시점과 손상된 에너지 인프라의 수복 기간이 향후 에너지 공급과 가격 흐름을 결정할 핵심요인이다. 국제에너지기구의 경고처럼 인프라 복구가 장기화될 경우 유가의 고점 지속 가능성이 커지고, 이는 글로벌 경기 둔화 압력으로 전이될 수 있다. 둘째, 노동시장이 여전히 견조한 가운데 인플레이션 기대가 재부각되면 중앙은행들은 통화정책의 추가 긴축 가능성을 재평가하게 된다. 현재 시장은 4월 FOMC에서의 추가 인상 가능성을 매우 낮게 보고 있지만, 향후 데이터 흐름에 따라 시장의 가격은 빠르게 조정될 수 있다.
투자자 관점에서의 실무적 시사점은 다음과 같다. 에너지 가격 급등과 지정학적 불확실성 확대로 인해 방어적 포지셔닝(예: 내구성이 높은 현금흐름 기업, 인플레이션에 상대적으로 강한 자산군)과 동시에 포트폴리오의 유동성 확보가 중요하다. 단기 매매 관점에서는 변동성이 확대되는 구간에서 레버리지 사용을 신중히 하고, 중장기적 관점에서는 기업별 이익 민감도와 밸류에이션을 재점검할 필요가 있다.
참고: 이날 보고서 작성 시점 기준으로 저자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다.
