달러 지수(DXY)가 목요일에 +0.36% 상승했다. 목요일의 주식시장 하락은 달러에 대한 유동성 수요를 자극했고, 전날(수요일) 도널드 트럼프 대통령의 이란 전쟁이 확대될 수 있다는 발언이 안전자산으로서의 달러 수요를 늘렸다. 또한 주간 실업수당 청구건수와 2월 무역적자 관련 미국의 예상보다 양호한 경제지표도 목요일 달러 상승을 뒷받침했다.
2026년 4월 4일, Barchart의 보도에 따르면 목요일 밤 트럼프 대통령은 연설에서 향후 2~3주 동안 이란에 대해 보다 공격적인 조치를 취하겠다고 약속했으며 호르무즈 해협의 재개항에 대한 구체적 계획은 제시하지 않았다.
미국 경제지표에서는 주간 신규 실업수당 청구 건수가 -9,000명 감소하여 2.5개월 만의 최저인 202,000명을 기록했다. 시장 예상치(212,000명)와 달리 실업수당 청구가 줄어들어 노동시장 강세 신호로 해석되었다. 또한 2월 미국 무역수지는 -573억 달러로 집계되어 전문가 예상치인 -606억 달러보다 적자를 줄였다.
금리·스왑 시장 전망에서는 스왑 시장이 4월 28~29일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%) 인상1%로 반영하고 있다. 한편 장기적으로는 금리 차 전망이 달러에 불리하게 작용하고 있는데, 시장은 2026년에 FOMC가 최소 -25bp(0.25% 인하)를 단행할 것으로 보며, 반대로 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 각각 최소 +25bp(0.25% 인상)를 단행할 것으로 기대하고 있다.
통화별 움직임을 보면 EUR/USD는 목요일에 -0.45% 하락했다. 유로는 강한 달러 압력과 더불어 원유 가격의 급등 영향으로 하방 압력을 받았다. 목요일 원유가격은 약 +11% 급등하여 3.5주 최고치를 기록했는데, 유로존은 에너지 수입 의존도가 높아 유가 급등이 경제에 부정적이다.
USD/JPY는 목요일에 +0.49% 상승했다. 엔화 약세는 강달러와 더불어 원유 가격 급등의 영향도 받아, 일본은 에너지 수입 비중이 약 90%에 달해 유가 상승이 통화와 경제에 부담을 준다.
시장 참가자들은 4월 30일 ECB 정책회의에서 25bp 인상 가능성을 약 50%로, 4월 28일 BOJ 회의에서 25bp 인상 가능성을 약 67%로 반영하고 있다.
귀금속 시장에서 6월물 COMEX 금은 목요일 종가 기준으로 -133.40달러(-2.77%) 하락했고, 5월물 백금(은) 가격은 -3.154달러(-4.15%) 하락했다. 금·은 가격은 강달러 압력으로 크게 하락했으며, 트럼프 대통령의 발언과 중동 분쟁 장기화 신호가 원유 가격을 급등시켜 인플레이션 상승 우려를 높였고, 이는 세계 중앙은행의 통화긴축 가능성을 자극해 귀금속에는 부정적 요인으로 작용했다.
“이란 전쟁은 계속될 것”이라는 신호가 시장에 전해지면서 원유 급등과 인플레이션 압력 증대 가능성이 부각되었다.
동시에 귀금속은 중동 전쟁 확산 우려로 인한 안전자산 수요를 일부 받고 있다. 사우디아라비아가 미군에 킹파드 공군기지 사용을 허용했고, 아랍에미리트(UAE)는 이란 국적자의 입국·통과를 금지한다고 발표했다. 이와 함께 이란의 인근 국가들에 대한 군사적 대응이 이어지면서 지역 긴장이 높아지고 있다.
ETF·펀드 동향 및 중앙은행 매수 측면에서는 일부 자금의 귀금속 매도(청산)가 가격 하방을 부추겼다. 금 상장지수펀드(ETF)의 순보유량은 화요일 기준으로 3.5개월 최저로 내려앉았으며 이는 2월 27일의 3.5년 최고치에서 하락한 것이다. 은 ETF의 순보유량도 지난 금요일 기준으로 6.25개월 최저를 기록했는데 이는 12월 23일의 3.5년 최고치 이후의 하락세다.
반면 중앙은행의 금 매수는 금 가격의 기반을 지지하고 있다. 중국 인민은행(PBOC) 보유 금은 2월에 +30,000 온스 증가하여 7,422만2천 트로이온스가 되었고, 이는 PBOC가 16개월 연속으로 외환보유고 내 금 보유를 늘린 사례이다.
용어 설명(독자를 위한 부연) :
DXY(달러 지수)는 미국 달러의 가치를 주요 교역 상대 통화 대비로 환산한 지수로, 국제 금융시장에서 달러의 전반적 강약을 판단하는 대표 지표다. 스왑(swap) 시장은 금리선물·옵션 등 파생상품을 통해 시장참가자들이 미래의 금리 수준을 반영하는 곳으로, 여기 반영된 확률은 특정 회의에서의 금리인상·인하 기대를 시사한다. COMEX는 금·은 등의 귀금속 선물거래가 활발히 이루어지는 거래소(뉴욕상품거래소의 일부)다. ETF(상장지수펀드) 보유량은 자금의 순유입·유출 방향을 보여주며 귀금속 수급에 직접적 영향을 준다.
시장 영향과 향후 전망 : 달러 강세는 단기적으로는 지정학적 리스크(이란 전쟁 장기화)와 안전자산 선호, 그리고 미국의 양호한 고용 및 무역지표가 결합한 결과이다. 원유가격의 급등(+11%)은 에너지 수입 의존도가 높은 유로존·일본에 상대적으로 부정적이며, 이는 해당 통화들의 추가 약세를 유발할 수 있다. 반면 인플레이션 압력이 확대되면 중앙은행들의 통화정책 정상화(금리인상) 기대가 커져 채권 금리가 상승하고, 이는 금·은과 같은 비소득자산의 매력이 약화될 가능성이 크다.
중기적 관점에서 시장은 2026년 통화정책 차별화가 달러를 압박할 수 있다고 본다. 즉, FOMC가 2026년 금리 인하를 단행할 가능성(시장 기대치 반영)은 달러의 매력도를 낮추는 요인이다. 반대로 ECB·BOJ의 정책 정상화(금리인상) 가능성은 유로·엔의 강세를 유도할 여지가 있어 통화별로 상충하는 요인이 복합적으로 작용할 전망이다.
투자자에게는 지정학적 리스크와 경제지표, 중앙은행의 금리전망을 모두 고려한 포지셔닝이 요구된다. 단기적으로는 안전자산인 달러에 유리한 환경이 지속될 가능성이 크지만, 2026년 정책 스케줄과 실제 금리 행보가 확인되면 통화와 귀금속 흐름에 구조적 변동이 발생할 수 있다. 특히 원유가격의 추가 급등은 인플레이션과 실물경기 둔화를 동시 촉발할 수 있어 자산배분의 리스크 관리가 중요하다.
저자 및 공시 : 본 보도 내용의 원문 저자는 Rich Asplund이며, 보도 시점의 공개된 정보와 시장 데이터에 기반해 작성되었다. 본 기사에 인용된 통계와 수치들은 시장 공개자료를 바탕으로 정리했으며, 독자는 투자 판단 시 추가 확인이 필요하다.
