달러 지수(DXY)는 목요일에 +0.36% 상승했다. 이날 주식시장의 하락으로 안전자산 및 유동성 수요가 달러로 쏠렸고, 전날(수요일) 도널드 트럼프 대통령의 발언으로 이란 전쟁이 확대될 수 있다는 우려가 커지며 달러에 대한 피난처 수요가 증가했다. 목요일에는 미국의 주간 실업수당 청구건수와 2월 무역적자가 예상보다 양호한 결과를 보이면서 달러 강세가 추가로 확대됐다.
2026년 4월 4일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 목요일 한편으로는 미국의 경제지표 호조와 지정학적 불확실성의 결합이 달러 강세를 촉발했다.
주요 경제지표와 시장 반응
미국의 주간 신규 실업수당 청구건수는 예상을 뒤엎고 -9,000명 감소한 202,000명으로 2.5개월(약 2.5개월) 만의 최저치를 기록했다. 시장의 전망치는 212,000명으로 제시되어 있었으나 실제 청구건수는 이보다 낮아 노동시장이 예상보다 더 탄탄함을 시사했다. 또한 미국의 2월 무역적자는 -573억 달러로 집계돼, 시장 기대치인 -606억 달러보다 적자 폭이 축소됐다.
트럼프 대통령은 수요일 저녁 미국 국민을 향한 연설에서 향후 “2~3주 사이에 더 공격적인 조치”를 취하겠다고 약속했으며, 호르무즈 해협 재개에 대한 구체적 계획은 제시하지 않았다.
금리 기대와 스왑 시장
금융시장에서는 연방공개시장위원회(FOMC)의 4월 28~29일 회의에서 25bp(0.25%) 추가 인상 확률은 약 1%로 사실상 가능성이 낮게 반영돼 있다. 시장 참가자들은 2026년 중 연준이 최소 -25bp(0.25%)의 금리 인하를 단행할 것으로 예상하는 반면, 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 최소 +25bp(0.25%)의 금리 인상을 단행할 것으로 보여 금리차 전망이 달러에 불리하게 작용하고 있다.
유로·엔 등 주요 통화 반응
EUR/USD는 목요일에 -0.45% 하락했다. 강달러 압력에 더해, 목요일에 원유 가격이 약 +11% 급등하여 3.5주 만의 고점으로 치솟은 것이 에너지 대부분을 수입하는 유로존 경제에 부정적 요인으로 작용했다. 스왑시장에서는 4월 30일 ECB 정책회의에서 25bp 인상 확률을 약 50%로 반영 중이다.
USD/JPY는 같은 날 +0.49% 상승하며 엔화가 약세를 보였다. 일본은 에너지의 약 90%를 수입에 의존하기 때문에 원유 급등은 무역적자 확대 및 통화 약세 요인이 된다. 시장은 4월 28일 BOJ 회의에서의 25bp 인상 가능성을 약 67%로 보고 있다.
금·은 등 귀금속 반응
6월 인도분 COMEX 금 선물은 목요일에 -133.40달러(-2.77%) 하락 마감했고, 5월 인도분 은 선물은 -3.154달러(-4.15%) 급락했다. 달러 강세와 더불어 트럼프 대통령의 발언으로 이란 전쟁이 계속될 것이라는 신호가 나온 가운데, 원유 가격 급등이 인플레이션 상승을 부추기고 세계 주요 중앙은행의 통화긴축 가능성을 높여 귀금속에 부정적 영향을 미쳤다.
다만 귀금속은 지정학적 리스크로 인한 안전자산 수요로부터 지지받는 모습도 보였다. 사우디아라비아가 미군에 킹 파하드 공군기지 접근을 허용했고, 아랍에미리트(UAE)는 이란 국적자들의 입국 및 통과를 금지하는 등 중동 내 긴장이 고조되면서 안전자산 수요가 형성됐다.
자산·펀드 유출입 흐름
최근 귀금속에 대한 펀드 매도는 가격에 하방 압력을 가했다. 금 관련 상장지수펀드(ETF)의 롱 포지션은 2월 27일 3.5년 만의 최고치에서 상승한 뒤, 최근(화요일 기준) 3.5개월 만의 저점으로 떨어졌다. 은 ETF의 롱 포지션도 12월 23일 3.5년 만의 고점 이후 지난 금요일에 6.25개월 만의 저점으로 하락했다. 반면 중앙은행의 금 매수는 금 가격에 지지 요인이다. 중국 인민은행(PBOC)은 2월에 보유 금괴를 +30,000 온스 증가시켜 74.22백만 트로이 온스로 늘렸고, 이는 16개월 연속 금 보유를 늘린 것이다.
용어 설명
달러 지수(DXY)는 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 종합한 지수로, 달러의 상대적 강약을 보여준다. 스왑(Swaps) 시장의 가격은 금리선물과 파생상품을 통해 투자자들이 특정 시점의 금리 변동 가능성을 어떻게 보고 있는지를 보여주는 지표로, 중앙은행의 정책 기대를 수치화하는 데 사용된다. COMEX는 금·은 등 귀금속 선물이 거래되는 대표적 거래소이다.
시장 전망 및 정책적 함의
단기적으로는 중동에서의 지정학적 불확실성 확대가 달러와 안전자산에 대한 수요를 유지시켜 달러 강세와 국채 수요를 지지할 가능성이 크다. 원유 가격의 급등은 전 세계적으로 인플레이션 압력을 높여 중앙은행들의 금리 인상 사이클을 자극할 수 있으며, 이는 실질금리 상승을 통해 귀금속과 같은 비이자 자산에 대한 매력을 떨어뜨리는 요인이다.
반면, 2026년을 전망할 때는 주요국 간 금리정책 차이가 달러의 장기 흐름을 좌우할 전망이다. 현재 시장은 연준의 2026년 금리 인하 가능성을 반영하고 있으나, ECB와 BOJ가 2026년에 금리를 인상할 것으로 반영될 경우 금리차 축소가 달러에 우호적이지 않을 수 있다. 즉, 지정학적 리스크가 진정되면, 금리 기대치 전환에 따라 유로와 엔이 되살아날 여지도 있다.
투자자 관점에서 볼 때, 단기적으로는 안전자산(달러 국채, 달러·달러표시 자산) 선호가 지속될 수 있으나, 중기적으로는 각국 중앙은행의 정책 결정과 원자재(특히 원유) 가격 추이가 환율과 귀금속 가격의 주요 변수가 될 것이다. 또한 ETF 보유 동향과 중앙은행의 매입 행보는 귀금속 수급과 가격 변동성에 중요한 방향성을 제공한다.
기자적 배경 및 면책
이 기사는 2026년 4월 4일 Barchart의 보도를 바탕으로 작성되었으며, 기사 원문 작성자 Rich Asplund은 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다. 모든 정보는 보도 시점의 자료에 근거한 것으로, 시장 상황과 데이터는 시간 경과에 따라 변동될 수 있다.
