달러지수(DXY)가 +0.43% 상승하면서 주요 금융자산의 흐름에 영향을 미치고 있다. 이날 주식시장의 급락은 달러에 대한 유동성 수요를 촉진했고, 도널드 트럼프 대통령의 밤 발표에서 이란 전쟁이 확대될 가능성을 시사한 발언은 달러의 안전자산 수요를 추가로 끌어올렸다. 달러는 또한 미국의 주간 실업수당 청구건수와 2월 무역적자가 예상을 상회 또는 개선한 경제지표 발표로 오늘 추가 상승했다.
2026년 4월 2일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 트럼프 대통령은 수요일 저녁 미국 국민을 향한 연설에서 향후 2~3주 동안 이란에 대해 보다 공격적인 조치를 취하겠다고 약속했으며, 호르무즈 해협의 재개방에 대해 구체적인 계획을 제시하지 않았다.
미국 경제지표와 금리 기대에 따른 시장 반응
미국의 주간 신규 실업수당 청구건수는 예기치 않게 -9,000 건 감소해 2.5개월 최저치인 202,000건을 기록했다. 이는 시장의 예상치인 212,000건 증가와는 반대 방향이다. 또한 2월 무역수지 적자는 -$57.3억로, 예상치 -$60.6억보다 적자를 줄였다. 이러한 지표는 노동시장과 무역수지가 예상보다 양호함을 시사하며 달러 강세를 뒷받침했다.
금융시장의 금리 경로에 대한 기대도 달러 흐름에 영향을 주고 있다. 스왑(interest rate swaps) 시장은 4월 28~29일 FOMC 회의에서 +25bp 금리 인상 확률을 약 1%로 반영하고 있다. 다만, 장기적으로는 금리차에 대한 전망이 달러를 약화시키는 요인으로 여겨진다. 시장 기대는 연방준비제도(FOMC)가 2026년에 최소 -25bp 인하를 단행할 가능성을 반영하는 반면, 일본은행(BOJ)과 유럽중앙은행(ECB)은 2026년에 최소 +25bp 인상을 단행할 가능성을 반영하고 있다. 이러한 상대적 금리전망은 통화 간 수익률 차에 기반한 외환 흐름에 영향을 주고 있다.
유로화와 엔화의 반응
EUR/USD는 -0.48% 하락했다. 유로는 강한 달러에 압박을 받고 있으며, 이날 원유가격이 약 +10% 급등해 3.5주 만의 고점으로 올라선 점도 유로화와 유로존 경제에 부정적 요인으로 작용했다. 유로존은 에너지 대부분을 수입에 의존하므로 원유 급등은 물가상승과 경기 부담을 동시에 높인다. 스왑시장은 4월 30일 ECB 정책회의에서 +25bp 금리 인상 확률을 약 56%로 반영하고 있다.
USD/JPY는 +0.36% 상승해 엔화는 약세를 보였다. 엔화 약세의 배경에는 강한 달러 외에도 이날 원유가격 급등이 일본 경제에 부정적 요인으로 작용한 점, 그리고 미 국채(티노트) 금리의 상승이 더해졌다. 시장은 다음 BOJ 회의(4월 28일)에서 25bp 금리 인상 확률을 약 69%로 반영하고 있다.
금·은 등 귀금속 급락
6월물 COMEX 금(GC·GCM26)은 -139.40달러(-2.90%) 급락했고, 5월물 COMEX 은(SI·SIK26)은 -4.478달러(-5.89%) 급락했다. 귀금속 가격은 강한 달러와 글로벌 국채금리 상승에 의해 큰 압력을 받고 있다. 또한 트럼프 대통령의 수요일 발언으로 이란 전쟁이 지속될 것이라는 신호가 나온 점은 단기적으로는 안전자산 수요를 자극할 수 있으나, 전쟁이 원유가격을 크게 밀어올려 인플레이션을 부추기고 중앙은행의 통화긴축 가능성(즉 금리 인상·둔화 축소)을 높이면 귀금속에는 부정적 요인이 된다.
귀금속은 중동 전쟁 확대 우려로 인한 안전자산 수요로 일정한 지지 요인도 유지하고 있다. 사우디아라비아가 미군에 킹파드 공군기지 접근을 허용했고, UAE는 이란 국적자의 입국·경유를 금지하는 조치를 발표했다. 이란의 중동 이웃국들은 이란에 대한 불만을 표출하고 있으며, 이란은 미·이스라엘의 공격에 대응해 인근 여러 국가의 표적을 타격했다고 전해진다.
펀드 포지션·중앙은행 수요
최근의 귀금속 펀드 청산은 가격에 대해 약세 신호다. 금 ETF의 순롱(long) 보유량은 2월 27일 3.5년 만의 최고치에 올랐다가 화요일에는 3.5개월 최저치로 하락했다. 은 ETF의 롱 보유량도 12월 23일 3.5년 최고에서 최근 금요일에 6.25개월 최저로 떨어졌다. 반면, 중앙은행의 강한 금 수요는 금 가격을 지지하는 요인이다. 중국 인민은행(PBOC)의 보유 금은 2월에 +30,000 온스 증가하여 74.22백만 트로이온스로 집계됐으며, 이는 PBOC가 금 보유를 16개월 연속 늘린 사례다.
용어 설명
독자의 이해를 돕기 위해 본문에 등장한 주요 용어를 설명한다. 달러지수(DXY)는 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 종합한 지수다. 스왑 시장(swaps)은 시장이 미래 금리 기대를 반영하는 파생상품 시장으로, 중앙은행의 금리결정 확률을 간접적으로 산출하는 데 사용된다. COMEX는 금속 선물 거래소로 금·은 선물이 거래되는 주요 시장이다. ETF(상장지수펀드)는 여러 투자자산을 담아 거래소에 상장된 펀드로, ETF의 순보유량 변화는 기초자산에 대한 투자심리를 보여준다. 티노트(T-note)는 미국 재무부의 중기 국채(통상 2~10년물)로 수익률 변화는 글로벌 금리 수준과 안전자산 선호를 반영한다. bp(기준점, basis point)는 금리나 수익률 변동 단위로 1bp는 0.01%포인트다.
향후 전망과 정책·시장 영향 분석
시장 관점에서 보면 향후 변수는 크게 세 가지로 요약된다. 첫째, 지정학적 리스크(이란 전쟁의 전개)는 원유공급 우려를 통해 에너지 가격을 급등시키고, 이는 인플레이션 압력으로 연결될 수 있다. 둘째, 미국 경제지표의 강세는 단기적으로 달러 강세와 국채금리 상승을 초래할 가능성이 크다. 셋째, 중앙은행의 정책 대응—특히 FOMC, ECB, BOJ의 금리행보—은 통화·자산 가격의 중기 방향을 결정한다.
실무적 영향을 정리하면 다음과 같다. 에너지 가격의 추가 상승은 유로존과 일본 등 에너지 순수입국의 실질 구매력을 약화시켜 통화 약세를 부추길 수 있으며, 이는 해외 물가와 무역수지에 부담을 준다. 인플레이션이 재가열될 경우 중앙은행들이 긴축(금리 인상)을 재고하거나 유지하는 압력을 받게 되고, 이는 금리민감자산(특히 귀금속)에 부정적이다. 반면, 지정학적 불안이 극단적으로 확대될 경우 안전자산 선호가 급등해 금·달러·국채 수요를 동시에 자극할 수 있는 복합적 시나리오도 가능하다.
투자전략 차원에서는 변동성 확대에 대비한 리스크 관리가 필요하다. 단기적으로는 달러 강세와 금리 상승을 고려해 외화표시 채권과 귀금속의 민감도를 점검하고, 에너지 관련 섹터와 통화에 대한 노출을 재평가할 필요가 있다. 중장기적으로는 중앙은행의 순매수(예: 중앙은행의 금 보유 확대)와 같은 구조적 수요 요인도 관찰 포인트다.
원문 기사 작성자: Rich Asplund. 기사에 언급된 정보는 시장 데이터와 보도 내용을 바탕으로 정리한 것이다. 본문에 포함된 모든 수치와 사실은 보도 시점의 자료를 근거로 하며, 특정 투자 권유를 목적으로 하지 않는다.
