오늘 뉴욕의 세계 원당 #11(SBN25)은 +0.18(+1.09%) 상승했고, 런던 ICE의 백설탕 #5(SWQ25)는 +6.10(+1.31%) 상승했다.
설탕 가격이 오늘 상승세를 보이는 이유는 원유 및 브라질 헤알의 강세 때문으로, 지난 금요일의 수년간의 최저치 이후 숏 커버링이 이루어지고 있기 때문이다. 국제 원유 가격(WTI)은 오늘 2개월 반 만에 최고치에 도달하며, 에탄올 가격에 긍정적인 영향을 주어 세계 설탕 제재소에서 사탕수수의 에탄올 생산 전환율이 증가할 수 있고 따라서 설탕 공급이 줄어들 가능성이 있다. 또한, 브라질 헤알의 8개월 만의 강세가 브라질 설탕 생산업체들의 수출 판매를 억제한다.
2025년 6월 9일, 바차트닷컴의 보도에 따르면, 설탕 가격은 지난 두 달 동안 하락세를 기록했으며, 뉴욕 설탕은 지난 금요일 4년 최저치를 기록했고 런던 설탕은 3년 9개월 만에 최저치를 기록했다. 세계적인 설탕 과잉 생산에 대한 예측이 가격을 억누르고 있다. 5월 22일 USDA의 두 매년 보고서에 따르면 2025/26년 세계 설탕 생산량이 전년도 대비 +4.7% 증가하여 189.318백만 원으로 역대 최고치를 기록할 것이며, 전년도 대비 +7.5% 증가한 41.188 MMT의 전 세계 설탕 과잉이 예상된다.
세계 2위 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 부정적인 영향을 미친다. 지난 월요일 인도의 전국 설탕 공장 협회는 인도의 2025/26년 설탕 생산이 전년도 대비 19% 증가하여 35 MMT에 이를 것으로 전망했으며, 이는 더 큰 사탕수수 재배 면적을 언급했다. 인도에서 풍부한 강우량 예측은 대풍작으로 이어져 가격에 부정적일 수 있다. 4월 15일, 인도 기상청은 올해 몬순이 예년보다 많을 것으로 예상했으며 총 강우량은 장기 평균의 105% 수준을 예측했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 이어진다.
대규모 설탕 생산 증가 징후는 가격에 부정적인 요소가 된다. 5월 22일 USDA의 해외 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년도 대비 2.3% 증가하여 기록적인 44.7 MMT에 이를 것으로 예측했으며, 인도의 2025/26년 설탕 생산이 전년도 대비 +25% 증가하여 35.3 MMT에 이를 것으로 전망하며, 이는 몬순 강우가 유리하게 작용하고 사탕수수 재배 면적이 증가했음을 나타낸다. 또한, 태국의 2025/26년 설탕 생산은 전년도 대비 +2% 증가하여 10.3 MMT에 이를 것으로 예상된다.
부정적인 요인으로, 인도 정부는 1월 20일 이번 시즌에 100만 톤의 설탕 수출을 허용한다고 발표하며, 2023년에 설탕 수출에 대한 제한을 완화했다. 인도는 국내 공급을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한해왔다. 그러나 ISMA는 2024/25년 인도의 설탕 생산이 전년도 대비 17.5% 감소하여 26.2 MMT로 5년 만에 최저치를 기록할 것이라고 예측한다. 또한 ISMA는 인도의 설탕 생산이 10월 1일부터 5월 15일까지 전년도 대비 -17% 감소하여 25.74 MMT를 기록했다고 보고했다. 5월 1일, 인도의 식품부 장관 착라가 2024/25년 설탕 수출량이 80만 톤에 불과할 것이라며 초기 예측치인 1 MMT보다 낮다고 밝혔다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 설탕 가격에 부정적인 영향을 미친다. 5월 2일, 태국 사탕수수 및 설탕 위원회는 태국의 2024/25년 설탕 생산이 전년도 대비 +14% 증가하여 10.00 MMT에 이른다고 보고했다. 태국은 세계 3위의 설탕 생산국이며 2위의 설탕 수출국이다.
설탕 가격을 지지하는 요인은 브라질의 설탕 생산 감소다. 5월 29일, 유니카는 2025/26년 브라질 중남부 지역의 설탕 생산이 5월 상반기에 전년도 대비 -6.8% 감소하여 2.408 MMT를 기록했고 누적 생산량은 -22.7% 감소하여 3.989 MMT에 도달했다.
한편, 국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 세계 설탕 적자 전망을 9년 만에 최고치인 -5.47 MMT로 상향 조정하며, 이는 2023/24년 세계 설탕 1.31 MMT 잉여에서 시장이 긴축되었음을 보여준다. ISO는 2024/25년 세계 설탕 생산 예측을 174.8 MMT로, 2월 예측치인 175.5 MMT에서 하향 조정했다.
작년의 가뭄과 과도한 열로 인해 브라질의 최고 설탕 생산 주인 상파울루에서 화재가 발생하여 설탕 작물이 피해를 입었다. Green Pool Commodity Specialist에 따르면 최대 5 MMT의 사탕수수가 화재로 인해 손실될 수 있다. 지난 달 BRACAP(브라질 정부 농산물 예측 기관)는 2024/25년 브라질 설탕 생산이 전년도 대비 -3.4% 감소하여 44.118 MMT에 이를 것으로 예상하며, 이는 가뭄과 과도한 양열로 인해 사탕수수 수확량이 감소한 것으로 나타났다.
USDA는 5월 22일 발표된 두 매년 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산이 전년도 대비 +4.7% 상승하여 기록적인 189.318 MMT에 이를 것이라 전망하며, 2025/26년 세계 인당 설탕 소비가 전년도 대비 +1.4% 상승하여 기록적인 177.921 MMT에 이를 것이라 예측했다. 또한 2025/26년 세계 설탕의 종료 재고량이 전년도 대비 +7.5% 증가하여 41.188 MMT에 이를 것이라 예상했다.
