미국과 이란 간 전쟁 종식 기대로 3월 31일(현지시간) 미국 증시가 급등했다. S&P 500 지수는 +2.91% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +2.49%, 나스닥 100 지수는 +3.43% 오름세로 장을 마감했다. 6월물 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 +2.88% 상승했고, 6월물 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 +3.42% 올랐다.
2026년 3월 31일, Barchart의 보도에 따르면, 트레이더들은 미·이란 간 군사적 긴장 완화 가능성에 주목하며 매수세를 보였다. 월스트리트저널은 도널드 트럼프 전 대통령(본문에서는 ‘Mr. Trump’)이 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄된 상태라도 미군 작전을 축소할 의향을 시사했다고 보도했다. 보도에 따르면 트럼프 전 대통령은 미군의 적대행위를 점진적으로 축소하면서 외교적 압박으로 이란에 호르무즈 재개를 압박해야 한다고 보고, 외교적 압박이 실패할 경우 유럽 및 걸프 동맹국들이 해협 재개에 앞장서도록 촉구할 것이라고 전해졌다.
같은 날 미·이스라엘 군은 이란에 대한 공격을 지속했고, 이란은 드론 공격으로 쿠웨이트 유조선을 두바이 인근에서 공격했다고 보도되었다. 아랍에미리트(UAE)도 드론 공격을 받았다고 보고했다. 그러나 오후 들어 이란은 전쟁 종식에 대한 의향을 표명하는 신호를 보내며 증시 상승을 촉발했다. 이란 대통령 마수드 페제스히안(Masoud Pezeskhian)은
“전쟁을 끝낼 필요한 의지가 있다. 다만 전선 전역에서 적대행위가 중단되고, 호르무즈 해협에 대한 이란의 주권이 인정돼야 한다”
고 밝혔다.
유가 급락과 국채 수익률 하락이 증시를 추가로 뒷받침했다. 10년물 미 국채(T-note) 수익률은 1주일 만에 최저인 4.28%까지 하락했다. 채권 금리 하락은 전쟁 종식 기대가 에너지 가격을 낮출 것이라는 전망에 따른 인플레이션 우려 완화에 기인한다. 또한 미국의 3월 소비자심리지수(컨퍼런스보드)가 예상과 달리 상승하면서 증시가 추가 상승했다.
경제 지표 측면에서는 미국의 일부 지표가 혼재된 모습을 보였다. 미국 1월 S&P 케이스-실러(Composite-20) 주택가격지수는 전년동월비 +1.18% 상승해 예상치(+1.38%)를 밑돌았고, 이는 2.5년 만에 가장 낮은 상승률이었다. 3월 MNI 시카고 PMI는 -4.9 포인트 하락한 52.8로 예상(55.0)에 못 미쳤다. 반면 컨퍼런스보드의 3월 소비자신뢰지수는 +0.8p 상승한 91.8로 예상(87.9 하락)과 달리 개선됐다. 2월 JOLTS(구인·이직보고서) 구인건수는 -358,000명 감소한 6.882백만건으로 조사(6.890백만건)를 소폭 하회했다.
연준 인사 발언의 영향도 관찰됐다. 캔자스시티 연준 총재 제프 슈미드(Jeff Schmid)는 “현재는 인플레이션 리스크에 더 집중한다”며 최근 에너지 가격 급등이 핵심물가로 전이될 가능성에 우려를 표명했다. 그의 매파적 발언은 증시에 일부 부담으로 작용했다.
중국 경제 지표의 개선은 글로벌 성장 전망과 주식시장에 긍정적 신호를 제공했다. 중국의 3월 제조업 PMI는 +1.4p 상승한 50.4로 예상치(50.1)를 상회하며 1년 만에 가장 강한 확장 속도를 보였고, 3월 비제조업 PMI도 +0.6p 상승한 50.1로 예상(49.9)을 웃돌았다.
원유시장 동향도 거래 심리에 큰 영향을 미쳤다. 서부텍사스산원유(WTI, CLK26)는 3주 만의 고점에서 하락했지만, 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄 상태가 지속되면서 여전히 고점 리스크가 남아 있다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유·천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 해상로로, 이 지역 선박 공격과 수출 불능으로 걸프 산유국들은 생산을 줄일 수밖에 없는 상황이다. 이란은 해협을 통과하려는 선박에 승무원·화물 목록, 항해 세부사항, 적하목록(선하증권)을 요구하는 등 사실상 통제를 강화하고 있다. 골드만삭스는 해협 통과 물동량이 3월까지 부진하게 유지될 경우 유가는 2008년 기록치 약 배럴당 150달러를 초과할 수 있다고 경고했다.
국제에너지기구(IEA)는 지난 월요일 중동 9개국에 걸쳐 40개 이상의 에너지 시설이 “심각하거나 매우 심각하게” 손상돼 전쟁 종식 이후에도 공급망 차질이 장기화될 수 있다고 밝혔다.
금리 전망 관련 시장의 베팅은 완화 국면을 반영했다. 시장은 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%) 금리 인상 가능성을 약 3%로 할인하고 있다. 한편 유럽 채권은 하락하면서 독일 10년물 국채 수익률은 -3.1bp 내린 3.004%, 영국 10년물(길트)은 -1.9bp 내린 4.916%를 기록했다.
유로존 3월 소비자물가(CPI)는 전년동월비 +2.5%로 14개월 만에 최고 수준을 기록했으나 예상(+2.6%)에 소폭 못 미쳤고, 핵심 CPI는 +2.3%로 예상(+2.4%)보다 낮았다. 독일 2월 소매판매는 -0.6%로 예상(+0.3%)을 밑돌았다. 유럽중앙은행(ECB) 거버닝카운실 멤버인 마디스 뮐러(Madis Muller)는 “에너지 가격이 장기간 높은 수준을 유지하면 4월에도 금리 변경을 배제할 수 없다”고 발언했다. 스왑 시장은 다음 ECB 회의(4월 30일)에서 25bp 인상 확률을 약 55%로 반영하고 있다.
주요 종목 동향에서는 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)로 분류되는 기술 대형주들이 강세를 보였다. 메타플랫폼스(META)는 +6% 이상, 엔비디아(NVDA)와 알파벳(GOOGL)은 +5% 이상, 테슬라(TSLA)는 +4% 이상, 아마존(AMZN)·마이크로소프트(MSFT)는 +3% 이상, 애플(AAPL)은 +2% 이상 올랐다.
반도체·장비 관련 종목 중 마벨 테크놀로지(MRVL)는 엔비디아가 20억달러를 투자한다고 발표한 이후 +12% 이상 급등해 나스닥 100에서 최고 상승률을 보였다. ON Semiconductor(ON)는 +11% 이상, 샌디스크(SNDK)와 ARM Holdings(ARM)는 +10% 이상 상승했다. 웨스턴디지털(WDC), 인텔(INTC), 씨게이트(STX), 마이크로칩(MCHP)은 +7% 이상, KLA와 램리서치(LRCX)는 +6% 이상, 어플라이드머티어리얼즈(AMAT), 브로드컴(AVGO), ASML 등도 +5% 이상 상승했다.
항공주도 유가 하락의 수혜를 받아 급등했다. 유나이티드항공(UAL)은 +8% 이상, 알래스카 에어(ALK)는 +7% 이상, 아메리칸(AAL)과 델타(DAL)는 +5% 이상, 사우스웨스트(LUV)는 +3% 이상 올랐다.
반면 에너지 생산업체 및 서비스업체는 WTI 급락으로 약세를 보였다. APA와 Devon(DVN)은 -2% 이상, 셰브론(CVX)은 -1% 이상 하락했으며 옥시덴탈(OXY), 엑손모바일(XOM), 필립스66(PSX), 발레로(VLO) 등도 -1%대 약세를 기록했다.
바이오·헬스케어 섹터에서는 기업 M&A 소식이 주목을 받았다. 애펠리스 파마(Apellis, APLS)는 바이오젠(Biogen)이 약 56억달러(주당 약 41달러)에 인수하면서 +135% 이상 급등했다. 센테사(CNTA)는 일라이릴리(Eli Lilly)가 약 78억달러(주당 약 38달러)에 인수키로 하면서 +44% 이상 올랐고, Scholar Rock(SRRK)은 척수성 근위축증 치료제 관련 생물학적제조허가(BLA)를 재제출했다는 소식에 +14% 이상 상승했다.
기타 주요 기업 소식으로는 Nebius Group(NBIS)이 핀란드에 310MW 서버 시설을 건설할 계획을 발표해 +12% 이상 올랐고, 캐터필러(CAT)는 바클레이즈가 목표주가를 625달러에서 700달러로 상향 조정하면서 +6% 이상 상승했다. FactSet(FDS)은 2분기 매출 6.11억달러를 보고하며 연간 매출 전망을 상향 조정해 +6% 이상 상승했다. 반면 Phreesia(PHR)는 2027년 매출 전망을 하향 조정해 -26% 이상 급락했고, Constellation Energy(CEG)는 2026년 조정영업EPS 전망이 컨센서스에 미치지 못한다는 이유로 -6% 이상 하락했다. 맥코믹(McCormick, MKC)은 유니레버의 식품사업을 인수하기로 합의하면서 -6% 이상 하락했다.
향후 시장·경제 영향에 대한 종합적 분석으로, 단기적으로는 전쟁 종식 기대가 에너지 가격을 낮추고 채권 금리를 끌어내리며 주식시장에 긍정적 영향을 미칠 가능성이 크다. 특히 기술주와 항공·소비재·주택 관련주가 금리 하락 수혜를 받을 전망이다. 다만 호르무즈 해협의 봉쇄 상태가 지속되거나 주요 에너지 시설에 대한 손상이 장기화될 경우 유가 재반등 및 인플레이션 우려가 되살아날 수 있어 시장 변동성이 재증가할 리스크가 존재한다. 중앙은행의 정책 방향, 특히 연준과 ECB의 금리 스탠스가 단기적 자산 배분과 위험자산 수요에 결정적 영향을 미칠 것으로 판단된다.
용어 설명:
호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만을 연결하는 주요 국제 해상통로로 전 세계 원유·천연가스 수송량의 약 20%가 통과한다. E-미니 선물은 주가지수 선물의 소형 계약을 뜻하며 기관과 개인 모두가 변동성 관리에 활용한다. 케이스-실러 주택가격지수는 미국 주택가격 변동을 추적하는 대표적 지표다. PMI(구매관리자지수)는 제조·서비스 부문의 경기 확장(50 초과)·수축(50 미만) 여부를 판단하는 지표다. JOLTS는 미국의 구인·이직·퇴직 등을 집계한 노동시장 지표다. T-note 수익률은 국채 가격과 반대로 움직이며, 모기지·기업대출 등 광범위한 금리 수준에 영향을 준다. bp(기준점, basis point)는 금리의 0.01%포인트를 의미한다.
공시 및 면책: 본 기사 작성 시점(2026-03-31) 원문 저자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단을 위한 참고자료일 뿐이다. 또한 원문에 포함된 견해는 원저자의 견해이며 반드시 모든 기관의 시각을 반영하는 것은 아니다.
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