5월물 아라비카 커피 선물은 +3.40(+1.16%) 상승했고, 5월 ICE 로부스타 커피는 +77(+2.25%) 상승했다.
2026년 3월 31일, Barchart의 보도에 따르면 브라질 통화인 헤알(Real, USD/BRL)의 랠리가 1.5주 최고치로 강세를 보이면서 커피 선물시장에서 숏커버링(short covering)이 촉발되어 가격 상승이 가속화됐다. 강한 헤알은 브라질 생산자들의 수출 의욕을 저해해 수출물량 공급을 단축시키는 효과를 낳는다.
로부스타 커피는 추가적인 공급 긴축 신호에 의해 지지를 받았다. ICE(인터컨티넨탈 익스체인지) 기준 로부스타 재고는 오늘 4,095 로트로서 3.5개월 최저 수준으로 떨어졌다. 반면 아라비카의 경우 ICE가 모니터하는 재고는 3월 18일 기준 585,621백(백: bag 단위 표기)으로 6.25개월 최고 수준까지 늘어난 바 있어 품목별 재고 흐름은 상이하다.
주요 영향 요인: 해상 운송의 병목·기후 요인·생산 전망·국제재고 변화·베트남 등 주요 산지의 수출 급증 등이 복합적으로 작용하고 있다.
해상 운송 차질도 글로벌 커피 공급을 조이고 있다. 보도에 따르면 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 폐쇄는 국제 해상 운송을 교란해 선복 비용과 보험료, 연료비를 상승시켰고 이는 커피 수입업자와 로스터의 비용 부담을 증가시켜 실질 수입물량과 공급망 운영에 압박을 가하고 있다.
기상 요인 또한 가격 상승을 뒷받침한다. 기상업체 Somar Meteorologia는 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 지난주 강수량 11.7 mm를 기록해 역사적 평균의 47% 수준에 그쳤다고 보고했다. 강수 부족은 작황과 수확 기대에 하방 리스크로 작용할 수 있다.
다만 가격을 누르는 요인들도 존재한다. 지난 월요일 아라비카는 1주일 저점으로 하락했고 로부스타는 약 7.75개월 저점까지 내려갔다. 이는 브라질의 대기록 수확 전망이 공급 전망을 개선시키며 가격에 하방 압력을 가했기 때문이다. 예컨대 Marex Group Plc는 2026/27년 브라질 커피 생산량을 75.9백만 백(가방)으로 예측했으며, Sucafina는 75.4백만 백, StoneX는 이달 초 75.3백만 백으로 상향 조정했다. 이들 전망은 전년 대비 약 +15.5% 수준의 증가를 반영한다.
ICE 기준 아라비카 재고 상승도 아라비카 가격에 부담을 주고 있다. 앞서 언급된 대로 ICE가 모니터하는 아라비카 재고는 3월 18일 585,621백으로 6.25개월 최고를 기록했다.
수출 통계도 혼재된 신호를 제공한다. 브라질 커피 수출은 단기적으로 감소한 양상을 보였다. 커피수출업체 연합 Cecafe에 따르면 2026년 2월 브라질의 원두 수출은 전년 동월 대비 -27%로 감소한 2.3백만 백을 기록했고, 브라질 무역부는 2026년 2월 수출량이 전년 동월 대비 -17.4%로 142,000 MT에 그쳤다고 3월 19일 보고했다. 이러한 수치들은 시즌별 물류·가격 요인에 따라 변동성이 크다는 것을 시사한다.
지난 2월 커피 가격은 크게 조정받았는데, 아라비카는 2026년 2월 24일 기준 16.25개월 저점으로 떨어진 바 있다. 이는 브라질의 풍작 전망이 글로벌 공급 전망을 개선했기 때문이다. 브라질 농산물 예측기관 Conab는 2026년 브라질 커피 생산량을 전년 대비 +17.2% 증가한 기록적 66.2백만 백으로 예측하면서 아라비카는 +23.2% 증가한 44.1백만 백, 로부스타는 +6.3% 증가한 22.1백만 백으로 내다봤다.
글로벌 관점에서는 Rabobank가 2026/27 시즌 전 세계 커피 생산이 약 180백만 백으로 사상 최고를 기록할 것으로 추정하면서 전년 대비 약 +8백만 백 증가를 제시했다. 반면 국제커피기구(ICO)는 현 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 백이라고 11월 7일 보고했다.
베트남의 급증하는 수출도 로부스타 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다. 베트남 통계청은 2026년 1~2월 베트남 커피 수출이 전년 동기 대비 +14% 증가한 366,000 MT이라고 보고했으며, 2025년 전체 수출은 1.58 MMT(메트릭톤)로 +17.5% 증가했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025/26 생산량은 +6% 증가한 1.76 MMT(약 29.4백만 백)으로 추정된다.
미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 2025/26년 세계 커피 생산을 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 백으로 전망하면서 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만 백, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 백으로 내다봤다. FAS는 브라질의 2025/26 생산량이 -3.1% 감소한 63백만 백으로, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 백으로 전망했으며, 같은 보고서에서 기말재고는 2025/26에 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 백이 될 것으로 예상했다.
전문가적 분석(시장 영향과 전망)
단기적 관점: 브라질 헤알의 강세에 따른 숏커버링과 호르무즈 해협 관련 물류비 상승은 즉각적으로 공급 우려를 부각시켜 가격을 상방 압력으로 밀어올릴 가능성이 크다. 특히 로부스타의 경우 ICE 재고가 빠르게 감소하고 있어 추가적인 가격 재조정이 발생할 수 있다.
중·장기적 관점: 그러나 브라질의 기록적 수확 전망과 전 세계 생산 증가 추세(USDA, Rabobank, Marex 등 복수의 기관 전망)는 근본적 공급 여건을 개선하는 요인이다. 베트남의 강한 수출 흐름도 로부스타에 구조적 하방 압력을 가한다. 결과적으로 단기적 지정학·기상 요인의 충격은 변동성을 키우되, 장기적 가격 레벨은 공급 확대 기대에 의해 제한될 가능성이 있다.
시장 참여자 관점: 트레이더와 수입업체는 USD/BRL 환율, ICE 재고 지표, 브라질·베트남의 수출 통계, 그리고 기상 예측(특히 미나스제라이스의 강수 동향)를 주시할 필요가 있다. 물류비 급증과 보험료 상승은 수입단가를 끌어올려 로스팅·유통 마진에 영향을 미칠 수 있으므로, 관련 업계는 조달 전략과 헤지(hedge) 전략을 검토할 필요가 있다.
또한 해상 운송 차질이 장기화될 경우, 공급망 병목으로 인해 단기적 프리미엄이 형성될 수 있으며 이는 최종 소비자 가격(소매 커피 가격)까지 파급될 소지가 있다. 반대로 기상 호전과 예측대비 수확 호조가 확인되면 가격은 재차 하락 압력을 받을 수 있다.
참고: 본 기사에 인용된 모든 데이터와 전망치는 Barchart 보도 및 언급된 기관들의 발표(Conab, Marex, StoneX, Rabobank, Cecafe, 브라질 무역부, 베트남 통계청, ICO, USDA FAS 등)에 근거한다. 기사 작성 시점의 공개 자료와 통계를 종합해 정리한 것이다.
면책: 기사 작성자는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 보유 포지션이 없음을 밝히며, 제시된 정보는 정보 제공 목적이다.
