미국 주요 지수가 이란 전쟁의 경제적 영향 우려로 혼조 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.39%로 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.11%로 소폭 상승했다. 반면 나스닥 100 지수는 -0.78%로 하락했다. 6월물 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 -0.43%, 6월물 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 -0.88% 하락했다.
2026년 3월 31일, Barchart의 보도에 따르면, 지수들은 장초반 상승분을 반납하고 혼조세로 마감했으며 S&P 500은 약 7.5개월 저점, 나스닥 100은 약 7.75개월 저점을 기록했다. 시장은 중동에서의 전쟁이 장기화되면 글로벌 경제성장이 둔화될 수 있다는 우려와 반도체 관련주 매도, 그리고 일부 섹터(소프트웨어)의 강세가 혼재하면서 방향성을 잃었다.
채권 수익률 하락이 장중 단기 숏커버링을 촉발하며 지수를 일시적으로 끌어올렸다. 미국 10년 만기 재무부 채권(10-year T-note) 수익률은 -8.0bp 하락하여 4.34% 수준으로 낮아졌다. 시장은 중동 분쟁이 연료 공급 차질을 일으켜 글로벌 성장 전망을 훼손할 수 있다는 우려로 인플레이션 우려가 완화되면 연준(Fed)의 추가 금리인상이 제약될 수 있다고 보고 있다. 이 같은 관측은 제롬 파월 연준 의장의 발언과도 맞물렸다. 파월 의장은 인플레이션 기대가 잘 고정되어 있고 FOMC가 2% 인플레이션 목표에 도달할 것이라며 “이란 전쟁으로 인한 경제적 영향이 무엇일지 알기에는 아직 이르다“고 말했다.
경제지표 측면에서는 미국 3월 댈러스 연준 제조업 활동지수가 -0.4에서 -0.2로 하락해 시장 기대치인 2.0을 밑돌았다. 이러한 경기지표 부진과 지정학 리스크의 결합이 투자심리에 부담을 주었다.
군사적 긴장과 에너지 시장도 핵심 변수로 부각됐다. 보도에 따르면 미국과 이스라엘군은 이란에 대한 공세를 계속했으며 아랍에미리트(UAE)는 다수의 경보를 발령했고, 사우디아라비아와 쿠웨이트는 이란의 드론·미사일 공격을 다수 보고했다. 워싱턴포스트는 미 국방부가 이란에서 수 주간의 지상작전을 준비 중이며 약 3,500명의 미 해군 및 해병대가 중동에 도착했다고 보도했다. 또한 도널드 트럼프 전 대통령은 파이낸셜타임스와의 인터뷰에서 “이란의 석유를 가져가고 싶다“고 말하며 이란의 수출 거점인 카르그(Kharg) 섬을 장악할 수 있다고 언급해 분쟁의 추가 확대 가능성이 제기됐다.
유가는 이러한 지정학적 우려 속에서 급등했다. 서부 텍사스산 원유(클락스, CLK26)는 +3% 이상 상승해 3주 만에 최고치를 기록했다. 호르무즈 해협은 세계 석유·천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 해로, 이란의 해상 공격으로 인해 통과로가 사실상 봉쇄되면서 산유국들이 수출을 줄일 수밖에 없는 상황이 발생했다. 이란은 해협을 통과하려는 선박에 승무원 및 화물 목록, 항해 세부정보, 선하증권을 제출하도록 요구하며 통항 통제를 시도하고 있다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 유류 흐름이 3월까지 억제될 경우 유가는 2008년 기록치인 배럴당 약 $150를 상회할 수 있다고 경고했다.
국제에너지기구(IEA)는 지난주 중동 9개국에 걸쳐 40곳 이상의 에너지 시설이 “심각하거나 매우 심각하게” 손상되어 전쟁이 끝난 이후에도 글로벌 공급망 차질이 길어질 가능성이 있다고 밝혔다.
시장금리와 통화정책 기댓값은 변동을 보였다. 시장은 4월 28~29일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 +25bp 금리인상 가능성을 3%로 평가하고 있다. 반면 유럽에서는 10년물 독일 국채 금리가 -5.9bp 하락해 3.035%를 기록했고, 영국 10년물 길트도 -4.0bp 하락해 4.935%가 됐다. 스왑시장에서는 4월 30일 ECB 회의에서 +25bp 인상 확률을 약 52%로 반영하고 있다.
해외 증시는 엇갈렸다. 유로스톡스50은 +0.65%, 중국 상하이종합지수는 +0.24%로 상승 마감했으나 일본 닛케이225는 -2.79%로 3개월 저점을 기록했다.
섹터·종목별 동향
반도체 및 인공지능(AI) 인프라 관련 종목의 약세가 시장 전반에 부담을 주었다. 마이크론 테크놀로지(MU)는 -9% 이상 하락해 나스닥100의 낙폭을 이끌었고, 웨스턴디지털(WDC)은 -8% 이상 하락했다. 마벨(MRVL), 샌디스크(SNDK)는 각각 -7% 이상, 램리서치(LRCX)는 -5% 이상 하락했다. 시게이트(STX), KLA(KLAC), 어플라이드머티리얼즈(AMAT), 인텔(INTC)은 -4% 이상 하락했고 ASML, AMD, 마이크로칩(MCHP) 등도 -3% 이상 약세를 보였다.
광학(옵토일렉트로닉스) 관련주는 큰 폭의 조정을 보였다. Applied Optoelectronics(AAOI)는 -13% 이상, Coherent(COHR)는 -9% 이상 하락했다. Credo(CRDO), Lumentum(LITE), Corning(GLW) 등도 낙폭이 컸다.
반면 소프트웨어주는 지난 금요일 급락 이후 일부 반등에 성공했다. ServiceNow(NOW)는 +5% 이상 상승해 S&P 500 내에서 가장 큰 오름폭을 기록했고, Salesforce(CRM)는 다우 지수 내에서 +3% 이상 상승했다. Workday(WDAY), Intuit(INTU)은 +3% 이상, Atlassian(TEAM), Adobe(ADBE), Autodesk(ADSK)는 +2% 이상 올랐다.
사이버보안주는 일부 낙폭을 회복했다. Palo Alto Networks(PANW)는 +4% 이상, Okta(OKTA), Zscaler(ZS)는 +3% 이상 상승했다. CrowdStrike(CRWD)는 +2% 이상, Fortinet(FTNT)은 +1% 이상의 오름세를 보였다.
중동 지역 알루미늄 시설 공격 이후 알루미늄 관련주는 강세를 보였다. Alcoa(AA)는 +8% 이상, Century Aluminum(CENX)은 +7% 이상 상승했다.
개별 이슈로는 Viridian Therapeutics(VRDN)가 후기 임상시험의 유효성 데이터(위축 유발 비대칭 응답률: 36%/45% 플라시보 보정)가 시장 기대치(50% 이상)를 밑돌며 -32% 이상 급락했다. Sysco(SYY)는 Jetro Restaurant Depot를 $291억(부채 포함)에 인수하기로 합의하면서 -15% 이상 하락해 S&P 500 내 최대 낙폭을 기록했다. Boston Scientific(BSX)은 Raymond James의 하향 조정으로 -9% 이상 떨어졌다.
긍정적 소식도 있었다. United Therapeutics(UTHR)는 Tyvasco의 특발성 섬유증 치료 임상에서 주요 평가지표를 충족해 플라시보 대비 우월성을 입증했다고 발표하며 +12% 이상 올랐다. Insmed(INSM)은 Morgan Stanley의 등급 상향(Equal Weight→Overweight)과 목표주가 $212 제시로 +5% 이상 상승했고, TKO Group(TKO)은 Citizens Financial의 커버리지 개시와 목표주가 $240 제시로 +3% 이상 올랐다. Biogen(BIIB)은 FDA가 고용량 Spinraza를 척수성 근위축증 치료제로 승인했다고 밝히며 +2% 이상 상승했다.
주요 실적 일정으로는 2026년 3월 31일 발표 기업에 FactSet Research Systems(FDS), McCormick(MKC), nCino(NCNO), NIKE(NKE), PVH, RH, TD SYNNEX(SNX) 등이 포함됐다.
용어 설명
E-미니(E-mini)는 표준 선물계약의 일부 크기(통상 1/5 규모)로 거래되는 지수 선물을 의미하며, 투자자들이 지수 변동성에 대해 더 작은 규모로 노출을 취하거나 헤지할 때 활용한다. 10년물 T-note는 미국 국채 중 만기가 10년인 채권으로, 경제성장과 인플레이션 기대를 반영하는 대표적 지표이다. 브레이크이븐 인플레이션율(breakeven inflation)은 명목채 수익률과 물가연동국채(TIPS) 수익률 차이로 산출되며 시장의 향후 기대 인플레이션을 보여준다. 스왑 시장의 확률 반영은 파생상품 가격을 통해 시장이 특정 금리결정(예: ECB의 +25bp 인상)을 어느 정도 확률로 예상하는지를 해석하는 방법이다.
분석 및 전망
단기적으로는 중동 지정학적 리스크가 이어지는 한 에너지 가격의 추가 상승 가능성이 높아 시장의 변동성이 지속될 전망이다. 유가가 큰 폭으로 오르면 이는 단기적으로 인플레이션 압력을 재확대시켜 중앙은행의 통화정책 결정에 영향을 줄 수 있다. 반면 채권 수익률의 하락과 일부 제조업 지표의 부진은 성장 둔화에 대한 우려를 지속적으로 자극해 연준의 긴축 기조가 완만해질 것이라는 기대를 유지시킬 수 있다. 따라서 향후 시나리오는 상충한다: 유가 급등이 인플레이션을 자극하면 연준의 금리인상 가능성이 커지고 자본시장에 부정적일 수 있으나, 전반적 성장 둔화 시나리오가 부각될 경우 금리 인상 기대는 후퇴해 위험자산에는 상대적 안도감을 줄 수 있다.
섹터별로는 반도체와 자본재·광학장비가 경기 민감 섹터로서 지정학적 불확실성과 수요 둔화 우려에 취약하다. 반면 소프트웨어·사이버보안 등은 상대적으로 방어적 성격을 보이며 단기 매수 기회가 될 수 있다. 알루미늄 등 원자재 공급 차질은 관련 산업 전반에 비용 충격을 줄 수 있어 제조업체와 원재료를 투입하는 산업의 마진에 부정적 영향이 예상된다.
투자자는 지정학적 전개, 유가 흐름, 중앙은행(연준·ECB)의 메시지, 그리고 경제지표(특히 제조업·물가 지표)를 면밀히 관찰하면서 포트폴리오의 섹터 비중과 리스크 관리를 재점검할 필요가 있다. 단기적 변동성 완화를 위해 헤지 수단(예: 에너지 관련 선물·옵션, 국채 등) 검토와 더불어, 실적과 펀더멘털이 탄탄한 방어적 종목의 비중 확대 전략이 고려될 수 있다.
마지막으로, 이 기사는 보고 시점 기준으로 공개된 사실과 시장 반응을 정리한 것으로, 투자 판단의 최종 근거로 삼기 위해서는 추가적인 정보와 개인의 투자 목적·리스크 성향을 고려해야 한다.
원문 작성자 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 문서의 모든 정보는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
