뉴욕증시가 3월 27일(현지시간) 이란 전쟁의 장기화 우려로 크게 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전일 대비 -1.67% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.73%, 나스닥100 지수는 -1.93%로 장을 마쳤다. 또한 6월 만기 E-mini S&P 선물(ESM26)은 -1.80%, 6월 만기 E-mini 나스닥(NQM26)은 -2.05% 하락했다.
2026년 3월 30일, Barchart의 보도에 따르면, 주식시장은 이란을 둘러싼 군사 충돌이 장기화될 가능성이 커지면서 글로벌 에너지 공급 불안, 유가 상승, 인플레이션 재가속 및 경기 둔화 우려가 부각되며 큰 폭으로 밀렸다. 이날 WTI 원유 가격은 5% 이상 급등했고, 글로벌 국채 금리도 동반 급등했다.
채권 및 금리 동향
글로벌 채권 금리는 금요일 급등하며 주식에 부담을 주었다. 미국 10년물 국채 수익률은 장중 약 4.48%~4.482%로 8.25개월 만의 최고치를 기록했고, 마감은 약 4.44% (약 4.440%)로 집계됐다. 독일 10년물 분트 수익률은 장중 3.13%로 14.75년 만의 최고 수준에 도달했고, 마감은 약 3.094%로 상승 마감했다. 일본 10년물 JGB 수익률은 2.39%로 27년 만의 최고 수준을 기록했다.
채권금리 상승은 원유 가격 급등에 따른 인플레이션 재가속 우려와 관련이 있다. 에너지 인프라 손상 가능성과 해상 운송 차질이 지속되면 에너지 비용이 장기적으로 높은 수준을 유지할 수 있다는 전망이 금리 상승을 부추겼다.
지정학적·군사적 전개
미국과 이스라엘은 금요일 이란 내 다수의 핵시설 및 철강시설에 대한 공습을 단행했고, 이란은 전쟁 발발 27일째에 접어들며 걸프 지역 여러 국가를 타깃으로 공격을 확대했다. 사우디아라비아는 리야드를 향하던 탄도미사일 2발을 요격했다고 발표했으며, 쿠웨이트는 드론 공격으로 쉬와이크 항구(Shuwaikh)가 피해를 입었다고 보도했다. 또 다른 항구인 무바렉 알 카비르(Mubarek Al Kabeer)도 표적이 됐다.
월스트리트저널(WSJ)은 미 국방부가 추가 병력 최대 1만 명을 중동에 파병하는 방안을 검토 중이라고 보도했다. 이는 이미 파견된 두 개의 해병 원정부대(약 5,000명)를 포함한 규모를 초과하는 추가 병력이다.
대중 무역조사 및 기타 경제지표
시장 심리는 중국이 미국의 무역 관행에 대해 두 건의 조사에 착수한 소식으로 추가 타격을 입었다. 중국 상무부는 이번 조사가 미국의 공급망 교란 관행을 겨냥한 것이라고 밝혔으며, 조사 대상에는 중국산 제품의 미국 시장 진입 제한, 첨단기술 수출 통제, 핵심 부문 양자 투자 제한 등이 포함된다고 전했다. 다른 조치는 재생에너지 제품 관련 미국의 무역 장벽, 중국산 재생에너지 제품의 미국 수출 제한 및 녹색 기술 협력 제한에 초점을 맞춘다.
한편, 소비 심리를 보여주는 미시건대학의 3월 미국 소비자심리지수는 기존 55.5에서 53.3으로 하향 수정되었고, 이는 시장 예상치 54.0을 밑돌았다. 미시건대학의 1년 기대 인플레이션은 기존 3.4%에서 3.8%로 상향 수정되어 예상치(3.6%)를 웃돌았다. 반면 5-10년 기대 인플레이션은 기존치 유지로 3.2%였으며 예상 상승(3.5%)에 못 미쳤다.
원유·에너지 공급 차질
원유 시장에서는 국제에너지기구(IEA)가 3월 11일 비상비축유 4억 배럴을 방출했고, IEA는 이번 전쟁이 글로벌 원유 공급의 약 7.5%를 교란하고 있으며 이번 달에 일평균 800만 배럴(bpd) 규모의 공급 차질이 발생할 것으로 추정한다고 밝혔다. 호르무즈 해협의 일시적 폐쇄는 전 세계 원유·가스 흐름의 약 5분의 1(약 20%)을 차단했고, 이는 산유국들의 수출 차질로 이어졌다. 이란은 호르무즈 통항 시 선박의 승무원 및 화물 명단, 항해 정보, 선하증권 등을 요구하는 등 통항 통제 시도를 하고 있다.
골드만삭스는 호르무즈를 통한 수송이 3월 중 지속적으로 저하될 경우 유가가 2008년 기록치에 근접한 배럴당 약 150달러를 초과할 수 있다고 경고했다. 또한 국제에너지기구는 중동 9개국에서 40곳 이상의 에너지 시설이 ‘심각하거나 매우 심각한’ 피해를 입었다고 밝혀 향후 공급 차질이 전쟁 종식 이후에도 장기화될 가능성이 있다고 지적했다.
금융시장 반응 및 파급효과 전망
시장 참가자들은 이번 지정학적 충격이 단기적으로는 원자재 가격을 끌어올려 인플레이션 압력을 강화하고 중앙은행의 통화정책 기조에 영향을 줄 것으로 전망하고 있다. 현재 시장은 4월 28~29일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서의 25bp(0.25%) 금리 인상 가능성을 약 4%로 반영하고 있어, 단기적 금리 인상 확률은 낮게 평가되고 있다. 반면 유로존에서는 스와프시장이 4월 30일 ECB 회의에서의 25bp 인상 가능성을 약 52%로 반영하고 있다.
전문가 관측을 종합하면, 원유 공급 차질이 장기화될 경우 유가 상승 → 인플레이션 재가속 → 실질금리 유지 또는 추가 상승 → 주식 밸류에이션 압박이라는 경로로 자산시장이 압박을 받을 가능성이 크다. 이에 따라 에너지 섹터는 수혜를 받는 반면, 기술·성장주 등 금리 민감 자산은 상당한 조정을 받을 수 있다. 또한 안전자산 선호 확대는 단기적으로 금리 변동성 확대와 달러 강세를 동반할 가능성이 있다.
주요 업종·종목 동향
금요일 장에서 소프트웨어 종목이 급락하며 전체 시장에 부담을 줬다. Datadog(DDOG)는 -8% 이상 하락해 S&P 500과 나스닥100 내 큰 폭의 하락을 이끌었다. Atlassian(TEAM)과 Autodesk(ADSK)는 -4% 이상 하락했고, Intuit(INTU), Salesforce(CRM), ServiceNow(NOW), Workday(WDAY) 등도 -3% 이상 하락했다. Oracle(ORCL)과 Adobe(ADBE)는 -2% 이상 떨어졌다.
사이버보안 섹터도 약세를 보였다. 매체 보도에 따르면 Anthropic의 새로운 AI 모델이 보안 리스크를 제기한다는 소식이 전해지자 Okta(OKTA)는 -7% 이상 급락했고, CrowdStrike(CRWD), Palo Alto Networks(PANW), Zscaler(ZS) 등은 -5% 이상 하락했다. Cloudflare(NET), Fortinet(FTNT) 등도 -3% 이상 떨어졌다.
이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 기술주도 약세를 보였다. Amazon(AMZN), Meta(META)는 -3% 이상 하락했고, Nvidia(NVDA), Tesla(TSLA), Microsoft(MSFT), Alphabet(GOOGL)은 -2% 이상, Apple(AAPL)은 -1% 이상 하락했다.
비트코인 급락(약 -4%, 3.5주 최저)으로 암호화폐 연계주도 약세였다. Riot Platforms(RIOT), Galaxy Digital Holdings(GLXY) 등은 -8% 이상 하락했고, Coinbase(COIN), MARA 등은 -6% 이상 하락했다.
반면 에너지 및 에너지 서비스주는 유가 급등의 수혜로 강세를 보였다. Halliburton(HAL)은 +4% 이상 상승했고, APA(APA), Exxon Mobil(XOM)은 +3% 이상 올랐다. Phillips 66(PSX), SLB Ltd(SLB), Valero(VLO)는 +2% 이상, Baker Hughes(BKR), Devon Energy(DVN), Occidental(OXY), Marathon Petroleum(MPC)은 +1% 이상 상승했다. Chevron(CVX)은 다우 종목 중에서 가장 큰 폭의 상승을 기록했다.
개별 종목 관련 논조로는 Wix.com(WIX)이 JPMorgan의 하향 조정으로 -2% 이상 하락했고, Two Harbors Investment(TWO)는 Compass Point의 강등으로 -1% 이상 하락했다. 반면 Argan Inc.(AGX)는 4분기 조정 EPS가 시장 컨센서스보다 크게 상회해 +38% 이상 급등했다. Unity(U)는 AI 기반 광고 사업의 강한 흐름을 반영해 +13% 이상 상승했다. Entergy(ETR)는 Meta와 데이터센터 전력 공급 계약 체결 소식으로 +6% 이상 상승했다.
주요 경제·정책 발언
ECB 관계자들은 신중한 태도를 보였다. 피에르 운시(Pierre Wunsch) ECB 집행위원은 이란 전쟁이 지속돼 물가 상승 압력을 확실히 높인다면 4월 ECB 금리 인상 가능성은 배제할 수 없다고 발언했다. 반면 이사(Executive Board) 이자벨 슈나벨(Isabel Schnabel)은 ECB가 이번 사태에 대해 성급히 대응해 과잉 반응하지 않아야 한다고 말했다.
한편, 영국 2월 소매판매(자동차 연료 제외)는 전월 대비 -0.4% m/m로 집계돼 예상치(-1.0% m/m)보다는 양호한 흐름을 보였다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 보충 설명)
• E-mini 선물: 주가지수 선물의 소형 계약으로 개인과 기관이 시장 방향을 빠르게 반영하기 위해 사용하는 파생상품이다. ESM26, NQM26 등은 2026년 6월 만기 계약을 의미한다.
• T-note(미국 재무부 채권): 중기(통상 2~10년) 미국 국채를 지칭하며, 수익률(금리)은 채권 가격과 반대로 움직여 시장의 금리 기대를 반영한다.
• Section 301: 미국 무역법의 조항 중 하나로, 미국이 타국의 불공정 무역행위를 조사하고 보복 관세 등을 부과할 수 있도록 하는 제도다.
• 호르무즈 해협(Strait of Hormuz): 세계 원유 수송의 핵심 해로로, 전 세계 원유·가스 수송의 약 20%가 이 해협을 통한다. 이 곳의 통항 차질은 글로벌 에너지 공급에 즉시 영향을 미친다.
단기 및 중기적 시사점(분석)
단기적으로는 지정학적 리스크가 원유와 에너지 관련 자산 가격을 끌어올리고, 이는 인플레이션 기대를 높여 국채 금리를 상승시킨다. 금리 상승은 기술주와 같은 고밸류에이션 자산에 부담을 주어 주가 하락을 유발할 가능성이 높다. 중기적으로는 에너지 인프라 복구 및 해상로 안전 확보 여부가 관건이다. 해상 운송이 정상화되지 않는다면 에너지 공급 차질은 지속될 수 있고, 이는 글로벌 물가와 경기 전망을 동시에 훼손해 중앙은행이 더 오래 고금리 기조를 유지하도록 압박할 수 있다.
투자자 입장에서는 에너지·원자재 관련 섹터에 대한 노출 확대 및 포지션 헤지(예: 옵션 또는 채권·현금 비중 조정) 전략을 검토할 필요가 있다. 또한 지정학적 리스크와 금리 변동성 확대로 인해 단기적 시장 변동성이 커질 가능성이 크므로 리스크 관리가 중요하다.
향후 체크 포인트
향후 주목할 변수는 △호르무즈 해협 통항 정상화 여부 △중동 관련 추가 군사 파병 및 확전 가능성 △IEA 및 산유국의 공급 대응 규모 △중앙은행(특히 Fed·ECB)의 금리 기조 변화 △중국·미국 간 무역 분쟁 심화 여부 등이다. 이들 요인이 복합적으로 작용해 유가, 물가, 금리, 주가에 중대한 영향을 미칠 것으로 보인다.
실적·행사 일정(2026-03-30)
금일 발표 예정 또는 보고서에 포함된 기업(몇 가지 발췌): AirJoule Technologies Corp (AIRJ), AIRO Group Holdings Inc (AIRO), Arrive AI Inc (ARAI), Arrow Financial Corp (AROW), Bicara Therapeutics Inc (BCAX), DiaMedica Therapeutics Inc (DMAC), Fermi Inc (FRMI), HireQuest Inc (HQI), Inmune Bio Inc (INMB), Innventure Inc (INV), Phreesia Inc (PHR), Progress Software Corp (PRGS), Red Cat Holdings Inc (RCAT), Rezolve AI PLC (RZLV), Riverview Bancorp Inc (RVSB), Tootsie Roll Industries Inc (TR), TuHURA Biosciences Inc (HURA), Zspace Inc (ZSPC).
참고: 기사 게재일 기준으로 칼럼 작성자 Rich Asplund는 이 기사에서 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다.
