미국 주요지수가 3월 27일(금) 거래에서 일제히 급락했다. S&P 500 지수(SPX, SPY)는 전일 대비 -1.67%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI, DIA)는 -1.73%, 나스닥 100 지수(IUXX, QQQ)는 -1.93%로 각각 하락 마감했다. 6월 만기 E-미니 S&P 선물(ESM26)은 -1.80%, 6월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQM26)은 -2.05%까지 밀렸다.
2026년 3월 29일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 급락은 이란을 중심으로 한 중동 분쟁의 장기화 우려가 원유 가격 급등과 인플레이션 재가열을 통해 경기 둔화 우려로 연결됐기 때문이라고 진단된다. 이날 WTI 원유 가격은 5% 이상 급등했고, 글로벌 국채 금리는 급등세를 보였다.
금융시장에서는 글로벌 채권 금리의 상승이 증시 하방 압력을 가중했다고 분석된다. 10년 미 재무부(T-note) 수익률은 8.25개월 최고치인 4.48%까지 상승했고, 10년 독일 분트(Bund) 수익률은 14.75년 최고치인 3.13%, 10년 일본 국채(JGB) 수익률은 27년 최고치인 2.39%를 기록했다.
이번 증시 급락의 직접적 배경은 중동 전선의 확대다. 미국과 이스라엘은 금요일 이란 내 여러 핵 관련 시설과 철강 시설을 폭격했고, 이란은 27일째 이어지는 전쟁 국면에서 걸프(Gulf) 인근 여러 국가를 표적화했다. 사우디아라비아는 리야드를 향한 탄도미사일 2발을 요격했다고 밝혔고, 쿠웨이트는 드론 공격으로 슈웨이크 항구(Shuwaikh)가 피해를 입었다고 전했다. 또 다른 항구인 무바렉 알 카비르(Mubarek Al Kabeer)도 표적이 된 것으로 보도됐다. 한편 월스트리트저널(WSJ)은 미 국방부가 기존에 파견된 5,000명(2개 해병원정대) 외에 최대 1만 명의 추가 병력을 중동에 보낼 것을 검토 중이라고 전했다.
국내외 경제지표도 투자 심리에 악영향을 미쳤다. 미시간대(University of Michigan)의 3월 미국 소비자심리지수는 기존 발표치 55.5에서 53.3으로 하향 수정되어 예상치(54.0)를 밑돌았다. 같은 조사에서 단기(1년) 인플레이션 기대치는 3.4%에서 3.8%로 상향 조정되어 투자자들의 인플레이션 우려를 자극했다. 5~10년 기대 인플레이션은 3.2%로 변동이 없었다.
중국이 미국의 무역 관행을 겨냥해 2건의 조사에 착수한 것도 위험자산 회피 심리를 강화했다. 중국 상무부는 이번 조사가 글로벌 공급망을 교란하는 미국의 관행을 겨냥한 것이라고 밝히며, 구체적으로는 중국산 제품의 미국 시장 진입 규제, 첨단기술 수출통제, 핵심 분야에서의 양국간 투자 제한 등을 문제로 제기했다. 두 번째 조치는 중국의 신재생에너지 제품에 대한 미국의 수출 제한과 녹색기술 협력 제한에 대한 보복 성격의 조사라고 전했다.
도널드 트럼프 전 대통령은 목요일 늦게 이란과의 협상 시한을 10일 연장해 4월 6일로 제시하며 협상이 “very well.” 진행되고 있다고 말해 장 마감 이후 선물시장은 일시적으로 상승했으나, 이후의 군사적 충돌 및 지정학적 리스크가 증시 전반의 압력으로 작용했다.
원유 공급 차질과 국제기구의 대응도 시장 불안을 키웠다. 국제에너지기구(IEA)는 3월 11일 비축유 4억 배럴을 방출했음에도 불구하고 이번 분쟁이 전 세계 원유 공급의 약 7.5%를 교란하고 있으며, 이달 중 글로벌 공급이 하루 평균 800만 배럴(bpd)가량 줄어들 것이라고 발표했다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 세계 원유 및 천연가스 흐름의 약 5분의 1이 지나가는 전략적 수로로, 이란의 선박 공격과 통행 통제 시도로 인해 수송 경로가 좁아지면서 산유국들의 수출에 제약이 발생하고 있다. 골드만삭스는 호르무즈 해협을 통한 통행이 3월 내내 회복되지 않을 경우 유가가 2008년 사상 최고치(배럴당 약 150달러) 수준을 넘어설 수 있다고 경고했다.
국제에너지기구는 또한 중동 9개국의 40여 개 에너지 시설이 “심각하거나 매우 심각하게” 손상되었다고 평가해, 전쟁 종결 후에도 공급망 교란이 장기화될 가능성을 시사했다.
금리·통화정책 관련 움직임
금융시장은 연준(Fed)의 향후 정책에 대한 불확실성도 반영하고 있다. 4월 28~29일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 +25bp 추가 금리 인상 가능성은 시장에서 약 4%로 가격에 반영되어 있다. 유럽에서는 스왑시장이 4월 30일 ECB 회의에서의 +25bp 인상 가능성을 약 52%로 평가하고 있다.
유럽 채권시장에서도 변동성이 확대됐다. 10년 독일 분트 수익률은 장중 14.75년 만의 고점 3.129%를 기록했고, 장 마감 시에는 3.094%(+2.1bp)로 마감했다. 영국 10년 국채(길트) 수익률은 4.974%로 보합권 마감했다.
ECB 내부 발언도 주목됐다. ECB 통화정책위원인 Pierre Wunsch는 “만약 이란 전쟁이 장기화되어 인플레이션을 가속화할 확실한 증거가 나타난다면 4월에 ECB가 금리 인상을 단행하지 않는 것은 배제할 수 없다”고 밝혔고, 집행이사인 Isabel Schnabel은 “이란 전쟁에 대한 대응을 서두르지 말아야 하며 과잉 반응을 경계해야 한다”고 말했다.
업종·종목별 영향
업종별로는 소프트웨어·사이버보안주가 급락해 시장 약세를 주도했다. Datadog(DDOG)은 8% 이상 급락해 S&P 500과 나스닥 100의 최다 하락주가 됐고, Atlassian(TEAM)과 Autodesk(ADSK)는 4%대 하락, Intuit(INTU), Salesforce(CRM), ServiceNow(NOW), Workday(WDAY)는 3% 이상 하락했다. 오라클(ORCL)과 어도비(ADBE)도 2% 이상 하락했다.
사이버보안 섹터는 Fortune의 보도에서 Anthropic의 새로운 AI 모델이 “중대한 사이버보안 위험을 초래할 수 있다”는 내용이 전해지며 약세를 보였다. Okta(OKTA)는 7% 이상 급락했고, CrowdStrike(CRWD), Palo Alto Networks(PANW), Zscaler(ZS)는 5% 이상 하락했다. Cloudflare(NET)와 Fortinet(FTNT)도 3% 이상 하락했다.
소위 Magnificent Seven로 불리는 대형 기술주들도 동반 약세를 보였다. Amazon(AMZN)과 Meta(META)는 3% 이상 하락했고, Nvidia(NVDA), Tesla(TSLA), Microsoft(MSFT), Alphabet(GOOGL)은 2% 이상 하락했다. Apple(AAPL)은 1% 이상 하락 마감했다.
암호화폐 노출도가 높은 종목들도 비트코인(BTC)의 약 4% 하락에 영향을 받아 Riot Platforms(RIOT), Galaxy Digital(GLXY)은 8% 이상 큰 폭으로 하락했고, Coinbase(COIN), MARA는 6% 이상 하락했다. MicroStrategy(MSTR)도 5% 이상 하락 마감했다.
반면 에너지·서비스 업종은 급등한 유가에 힘입어 강세를 보였다. Halliburton(HAL)은 4% 이상 상승했고, APA(APA)와 Exxon Mobil(XOM)은 3% 이상 올랐다. Phillips 66(PSX), SLB(SLB), Valero(VLO)는 2% 이상, Baker Hughes(BKR), Devon Energy(DVN), Occidental(OXY), Marathon Petroleum(MPC)은 1% 이상 상승했다. Chevron(CVX)은 다우지수의 상승을 주도하며 1% 이상 올랐다.
개별 모멘텀으로는 Argan(AGX)이 4분기 희석 주당조정이익(EPS) $3.47을 보고해 컨센서스 $1.98을 크게 상회하며 38% 이상 급등했고, Unity(U)는 AI 기반 광고 사업부인 Vector의 강세를 반영해 사전 Q1 실적 발표 후 13% 이상 급등했다. Entergy(ETR)는 Meta와의 전력 공급 계약(5.2GW) 체결 소식에 6% 이상 상승했다.
용어 설명
E-미니(ES, NQ): 주가지수 선물의 소형 계약으로, 기관 및 개인투자자들이 지수 방향성에 투자하거나 위험관리를 위해 주로 사용하는 파생상품이다.
분트(Bund), JGB: 분트는 독일 국채, JGB는 일본 국채(일본 정부 채권)를 의미한다.
Section 301: 미국 무역법의 한 조항으로, 특정 국가의 불공정 무역 관행에 대해 조사·제재를 부과할 수 있는 법적 근거다.
호르무즈 해협: 중동산 원유 수송에 매우 중요한 해협으로 전 세계 에너지 공급에 필수적인 항로다.
전망 및 시장 함의(전문가적 관점)
현재 시장은 지정학적 리스크가 중기적으로 원유 공급과 물가에 미칠 영향을 선반영하고 있다. 원유 가격의 추가 상승은 단기적으로 에너지 섹터 기업의 수익성을 개선시키는 반면, 광범위한 산업 전반에는 연료비 상승과 물류비 증가를 통해 이익률을 압박할 수 있다. 이는 기업들이 임금 및 비용 전가 가능성을 실험하는 과정에서 근원 인플레이션을 재자극할 소지가 크다. 중앙은행들은 최근의 공급 충격이 지속될 경우 통화정책 정상화(금리 인상)를 재가속화할 수밖에 없다는 점을 경계하고 있다.
금리 상승은 성장주, 특히 이익이 먼 미래에 집중된 기술주에 추가적인 거래 압력을 가할 가능성이 크다. 반면 에너지 업종은 단기 방어적 포지션과 수혜주로 부각될 여지가 있다. 투자자들은 지정학적 전개 과정, 특히 호르무즈 해협의 통행 재개 여부, 주요 에너지 시설 파괴 복구 속도, 그리고 미·이중 동맹국의 병력 증강 여부를 주시해야 한다.
시장 참가자들은 향후 수 주 동안 변동성이 지속될 가능성을 염두에 두고 포트폴리오 방어(현금 보유, 헷지, 섹터 비중 조정 등)를 고려할 필요가 있다. 또한 중앙은행의 통화정책과 실물지표(소비심리, 고용, 인플레이션 기대치)의 추가 발표가 위험자산의 방향성 판단에 중요한 잣대가 될 전망이다.
기타
해당 기사 작성일(2026-03-29) 기준으로, 본 기사 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본문에 수록된 모든 수치와 사실은 보도 시점의 공개 자료를 기반으로 한다.
